Puede ser un desafío para los inversores que no están familiarizados con cómo entender un estado de flujo de efectivo comprender por qué una empresa puede tener un flujo de efectivo negativo de las actividades de inversión. En algunos casos, las inversiones de flujo de efectivo negativo pueden ser una señal de advertencia de que una gestión eficaz no está utilizando los activos de la empresa para generar ingresos. Sin embargo, también puede ser una señal positiva de que la dirección está proporcionando a la empresa un crecimiento futuro. En este artículo, discutimos cómo evaluar empresas con inversiones de flujo de efectivo negativo y proporcionamos un ejemplo para su revisión.
Conclusiones clave
- Si una empresa tiene un flujo de efectivo negativo de las actividades de inversión, aparecerá en el flujo de efectivo de las actividades de inversión para su estado de flujo de efectivo.
- El estado de flujo de efectivo es importante porque mide qué tan bien la administración de una empresa genera efectivo para pagar deudas y financiar los costos operativos.
- Una empresa puede tener un flujo de caja negativo de las actividades de inversión porque la dirección está invirtiendo en activos a largo plazo que ayudarán al crecimiento futuro de la empresa.
- Para determinar si el flujo de efectivo negativo de una empresa por actividades de inversión es un signo positivo o negativo, los inversores deben revisar el estado de flujo de efectivo completo para obtener más información.
Estado de flujo de efectivo
El flujo de efectivo de las actividades de inversión es uno de los tres componentes del estado de flujo de efectivo de una empresa. El estado de flujo de efectivo es un estado financiero que resume la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo (AES) que una empresa entra y sale.
El estado de flujo de efectivo (CFS) mide qué tan bien una empresa administra su posición de efectivo, lo que significa qué tan bien la empresa genera efectivo para cumplir con sus obligaciones de deuda y financiar sus costos operativos. El estado de flujo de efectivo complementa el balance y el estado de resultados.
Los 3 componentes principales del estado de flujo de efectivo son los siguientes:
- Efectivo de actividades operativas
- Efectivo de actividades de inversión
- Efectivo de actividades de financiación
Efectivo de actividades de inversión
Las actividades de inversión incluyen cualquier salida de efectivo o fuentes de efectivo de las inversiones de una empresa. Las actividades de inversión incluyen la compra o venta de un activo, el efectivo adeudado por una fusión o adquisición, los préstamos otorgados o los fondos recibidos de los préstamos. En resumen, cualquier cambio en los activos, inversiones o equipo afectará el efectivo de las actividades de inversión. Sin embargo, cuando una empresa desvía un activo, la transacción se considera crédito o “ingreso de efectivo” y se incluye en actividades de inversión.
Si bien las empresas y los inversores tienden a querer ver un flujo de caja positivo de todas las operaciones de una empresa, el flujo de caja negativo de las actividades de inversión no siempre es malo. Para evaluar las actividades de inversión de una empresa, los inversores deben realizar una revisión más detallada de la posición particular de la empresa.
Es completamente posible y no infrecuente que una empresa en crecimiento tenga un flujo de efectivo negativo de las actividades de inversión. Por ejemplo, si una empresa en crecimiento decide invertir en activos fijos a largo plazo, se verá como una disminución en el efectivo dentro del flujo de caja de esa empresa por actividades de inversión.
Incluso las empresas bien establecidas realizan inversiones en activos a largo plazo, como propiedades y equipos, de vez en cuando. Esto puede provocar que las actividades de inversión sean negativas.
Un ejemplo del mundo real de inversiones de flujo de efectivo negativo
Por ejemplo, a continuación se muestra el estado de flujo de efectivo de Exxon Mobil (XOM) al 31 de marzo de 2018. Estos son algunos puntos importantes a considerar:
- Podemos ver que el efectivo neto utilizado en actividades de inversión – $ 1.859 mil millones para el período (resaltado en verde).
- Los dos principales impulsores del número de actividades de inversión negativas fueron la compra de propiedades, planta y equipo (PP&E) por $ 3.349 mil millones y la venta de activos acreditados en efectivo por $ 1.441 mil millones.
- Sin embargo, el efectivo de las actividades operativas (en azul) ascendió a $ 8.519 mil millones y es dinero más que suficiente para pagar la inversión en activos fijos.
Que significan los números
A primera vista, un inversor puede estar preocupado por los flujos de efectivo negativos en actividades de inversión por valor de más de $ 1.8 mil millones. Sin embargo, cuando miramos los números, podemos ver que es un signo positivo. Exxon Mobil es un productor de petróleo y gas y necesita actualizar periódicamente sus equipos, plataformas de perforación y equipos de compra. Como resultado, el flujo de caja negativo de la inversión significa que la empresa está invirtiendo en su crecimiento futuro.
Por otro lado, si una empresa tiene un flujo de efectivo negativo de las actividades de inversión porque ha tomado malas decisiones de compra de activos, entonces el flujo de efectivo negativo de las actividades de inversión puede ser una señal de advertencia.
La línea de base
Es importante analizar todo el estado de flujo de caja y todos sus componentes para conocer el signo positivo o negativo del flujo de caja negativo. La forma más eficaz de estimar una situación de flujo de caja negativo es calcular el flujo de caja libre de una empresa. Los flujos de efectivo libres son el dinero que deja la empresa después de pagar los gastos de capital (CapEx) y los gastos operativos. Esta es una métrica importante para los inversores porque muestra qué tan efectiva es la administración de una empresa para generar efectivo.
