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Los dividendos son ganancias corporativas que las empresas transmiten a sus accionistas. Pueden ser en forma de pagos en efectivo, acciones u otra propiedad. Los dividendos se pueden emitir en diferentes plazos y tasas de pago.

Hay una serie de razones por las que una corporación puede optar por transferir parte de sus ganancias como dividendos y por otras razones por las que preferiría reinvertir todas sus ganancias en la empresa.

Conclusiones clave

  • Los dividendos son ganancias corporativas que las empresas transmiten a sus accionistas.
  • Pagar dividendos envía un mensaje sobre las perspectivas y el rendimiento futuros de una empresa.
  • Su disposición y capacidad para pagar dividendos fijos a lo largo del tiempo es una fuerte indicación de solidez financiera.
  • Una empresa de rápido crecimiento generalmente no paga dividendos porque quiere invertir tanto como sea posible en un mayor crecimiento.
  • Las empresas maduras optarán por creer que pueden aumentar el valor reinvirtiendo sus ganancias sin pagar dividendos.

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¿Por qué algunas empresas pagan dividendos y otras no?

Por qué algunas empresas optan por emitir dividendos

Para una empresa madura con ganancias estables que no necesita reinvertir tanto en sí misma, esta es la razón por la que es una buena idea emitir dividendos:

  • A muchos inversores les gusta la renta fija asociada con los dividendos, por lo que es más probable que compren acciones de esa empresa.
  • Los inversores también ven el pago de dividendos como una señal de la fortaleza de la empresa y como una señal de que la dirección tiene expectativas positivas para las ganancias futuras, lo que vuelve a hacer que las acciones sean más atractivas. El aumento de la demanda de las acciones de una empresa aumentará su precio.

Las empresas que pagan dividendos incluyen Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Exxon Mobil (XOM), Wells Fargo (WFC) y Verizon (VZ).

Una de las formas más sencillas para que las empresas generen buena voluntad entre sus accionistas, impulsen la demanda de acciones y comuniquen el bienestar financiero y el valor para los accionistas es pagar dividendos.

Pagar dividendos envía un mensaje claro y poderoso sobre las perspectivas y el desempeño futuros de una empresa, y su disposición y capacidad para pagar dividendos fijos a lo largo del tiempo proporciona una fuerte indicación de solidez financiera.

Por qué algunas empresas optan por no pagar dividendos

Las empresas de rápida expansión generalmente no pagan dividendos porque durante las etapas críticas de crecimiento, se vuelve más curioso reinvertir el efectivo en operaciones. Pero incluso las empresas establecidas suelen reinvertir sus ganancias para financiar nuevas iniciativas, adquirir otras empresas o saldar deudas. Todas estas actividades suelen tener un precio de acción especiado.

La opción de no pagar dividendos puede ser más beneficiosa desde el punto de vista fiscal para los inversores:

  • Los dividendos no calificados están sujetos a impuestos para los inversores como ingresos ordinarios, lo que significa que la tasa impositiva de un inversor sobre los dividendos es la misma que su tasa impositiva marginal.
  • Las tasas impositivas marginales pueden llegar al 37% a partir de 2020.
  • Para los dividendos calificados, la tasa impositiva es del 0%, 15% o 20%, según el tramo de impuesto sobre la renta marginal cubierto por el inversor.
  • Las ganancias de capital en la venta de acciones valuadas, hasta un 20% a partir de 2019, pueden tener una tasa impositiva de ganancias de capital a largo plazo más baja si el inversor ha mantenido las acciones durante más de un año.

Las empresas a menudo reinvierten las ganancias en lugar de realizar pagos de dividendos para evitar los costos potencialmente altos de emitir nuevas acciones.

Las siguientes empresas de tecnología importantes se han negado históricamente a emitir dividendos:

  • Alfabeto (GOOG)
  • Facebook (FB)
  • Amazonas (AMZN)
  • Biogen (BIIB)
  • Tesla (TSLA).

La línea de base

Cuando una empresa paga dividendos, devuelve parte de sus ganancias directamente a los accionistas, enviando una señal al mercado de operaciones estables confiables. Las empresas más nuevas, o aquellas en el espacio tecnológico, a menudo optan por desviar las ganancias hacia la empresa para su crecimiento y expansión, por lo que no pagan dividendos. Más bien, esta reinversión de las ganancias retenidas a menudo se refleja en el aumento de los precios de las acciones y las ganancias de capital para los inversores.