¿Qué está por encima de la par?
Por encima de la par es un término que se utiliza para describir el precio de un bono cuando se cotiza por encima de su valor nominal. Un bono normalmente cotiza por encima de la par cuando sus distribuciones de ingresos son más altas que otras distribuciones de bonos actualmente disponibles en el mercado. Esto ocurre cuando se reducen las tasas de interés para que los bonos recién emitidos tengan tasas de cupón más bajas.
Conclusiones clave
- Por encima de la par se refiere al precio de un bono que actualmente es mayor que su valor nominal.
- Se dice que los bonos por encima de la par se negocian con una prima y el precio se cotizará por encima de 100.
- Los bonos se negocian por encima de la par a medida que bajan las tasas de interés, aumenta la calificación crediticia del emisor o cuando la demanda de bonos supera significativamente la oferta.
Por encima del par explicativo
Existe una relación inversa entre los rendimientos de los bonos y los precios. Cuando los rendimientos caen debido a la disminución de las tasas de interés en la economía, los precios de los bonos aumentan. Por el contrario, a medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos caen, sin ninguna congestión negativa. La causa fundamental de la relación inversa es que el rendimiento de un bono existente debe coincidir con el rendimiento de un bono nuevo emitido en un mercado con tasas de interés más altas o más bajas.
Suponga que se emite un bono a un valor nominal de $ 1,000 con una tasa de cupón del 5%. Seis meses después, debido a una desaceleración de la economía, las tasas de interés son más bajas. El bono cotizará por encima de la par debido a la relación inversa entre rendimiento y precio. Un inversor que compra bonos por encima de la par recibe pagos de intereses más altos porque la tasa de cupón se ha establecido en un mercado donde prevalecen tasas de interés más altas. Si el bono está sujeto a impuestos, el inversionista puede optar por amortizar la prima del bono para compensar los ingresos por intereses gravables; si el bono produce intereses exentos de impuestos, el inversionista debe amortizar la prima de acuerdo con las reglas del IRS.
Un bono también puede negociarse por encima de la par si se mejora su calificación crediticia. Esto reduce el nivel de riesgo para la salud financiera del emisor, lo que lleva a un aumento en el valor de los bonos. Una agencia de calificación mejora el crédito de un emisor después de tener en cuenta ciertos factores, incluido el riesgo de incumplimiento del emisor, las condiciones comerciales externas, el crecimiento económico y la salud del balance, entre otros.
Cuando hay una oferta reducida de bonos, el bono se negociará por encima de la par. Si se prevé que las tasas de interés disminuyan en el futuro, el mercado de bonos puede disminuir la cantidad de bonos emitidos en el momento actual, ya que los emisores esperan esas mejores tasas. A medida que los emisores de bonos busquen tomar prestados fondos de los inversionistas al menor costo de financiamiento posible, reducirán la oferta de estos bonos con intereses más altos, sabiendo que los bonos emitidos en el futuro se pueden financiar a una tasa de interés mejor. La oferta reducida, a su vez, elevará el precio de los bonos por debajo de la par.
¿Qué tan por encima de Par?
El movimiento por encima del par para una banda no cancelada depende de la longitud de la banda. Cuanto mayor sea la distancia, mayor será la sensibilidad a los cambios en las tasas de interés. Por ejemplo, un bono que dura 8 años aumentará aproximadamente un 8% en precio si el rendimiento cae 100 puntos básicos, o 1%. Sin embargo, para un bono rescatable, el aumento de precio por encima de la par es limitado, ya que es probable que el emisor reembolse el bono cuando bajen las tasas de interés. Ese emisor cancelaría esos bonos antiguos y cambiaría el nombre de los nuevos bonos con cupones más bajos.
