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Stock Trading Strategy & Education/ trading de acciones

Encima del mostrador del mercado

¿Qué es un mercado de venta libre?

Un mercado extrabursátil (OTC) es un mercado descentralizado en el que los participantes del mercado negocian acciones, materias primas, divisas u otros instrumentos directamente entre dos partes y sin una bolsa o corredor central. Los mercados de venta libre no tienen ubicaciones físicas; en cambio, se comercializa electrónicamente. Esto es muy diferente de un sistema de mercado de subastas.

En un mercado extrabursátil, los traders actúan como creadores de mercado al cotizar los precios a los que compran y venden un valor, moneda u otro producto financiero. Es posible comerciar entre dos participantes en un mercado extrabursátil sin que otros sepan el precio al que se ejecutó la transacción.En general, los mercados OTC tienden a ser más transparentes que los intercambios y también están sujetos a menos regulación. Debido a esto, la liquidez en el mercado OTC podría ser una prima.

Conclusiones clave

  • Los mercados extrabursátiles son aquellos en los que los participantes comercian directamente entre dos partes, sin el uso de un intercambio central u otro tercero.
  • Los mercados de venta libre no tienen ubicaciones físicas ni creadores de mercado.
  • Algunos de los productos extrabursátiles más comúnmente negociados incluyen bonos, derivados, productos estructurados y divisas.

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Encima del mostrador del mercado

Comprensión de los mercados OTC

Los mercados extrabursátiles se utilizan principalmente para negociar bonos, divisas, derivados y productos estructurados. También se pueden utilizar para negociar acciones, y ejemplos como los mercados OTCQX, OTCQB y OTC Pink (anteriormente OTC Bulletin Board y Pink Sheets) en los corredores de bolsa de EE. UU. Que operan en los mercados OTC de EE. UU. Están controlados por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).

Liquidez limitada

A veces, los valores de venta libre no alcanzan a compradores ni a vendedores. Como resultado, el valor de los valores puede variar ampliamente dependiendo de los marcadores de mercado que se negocian con las acciones. Además, puede ser peligroso si un comprador encuentra una posición significativa en una acción negociable extrabursátil si decide venderla en algún momento en el futuro. Las ventas futuras pueden resultar difíciles debido a la falta de liquidez.

Riesgos del mercado de venta libre

Si bien los mercados OTC funcionan bien durante el horario normal, existe un riesgo adicional, conocido como riesgo de contraparte, de que una de las partes de la transacción falle antes de que se complete la operación o no realice los pagos actuales y futuros requeridos. La falta de transparencia puede conducir al desarrollo de un círculo vicioso durante épocas de tensión financiera, como durante la crisis crediticia mundial de 2007-08.

Los valores respaldados por hipotecas y otros derivados como los CDO y los CMO, que solo se negocian en mercados extrabursátiles, no pudieron cotizarse de manera confiable porque la liquidez se agotó por completo en ausencia de compradores. Como resultado, un número creciente de traders se retiró de sus funciones de creación de mercado, exacerbando el problema de liquidez y creando una crisis crediticia mundial. Las iniciativas regulatorias posteriores a la crisis para abordar este problema incluyeron el uso de cámaras de compensación para el procesamiento posterior a la negociación de operaciones extrabursátiles.

Un ejemplo del mundo verdadero

Un administrador de cartera que cotiza en el mercado extrabursátil posee alrededor de 100.000 acciones. El primer ministro decide que es hora de vender el valor y da instrucciones a los traders para que encuentren un mercado para las acciones. Después de llamar a tres creadores de mercado, los operadores regresan con malas noticias. Las acciones no cotizaron durante 30 días, y la última venta fue de $ 15,75, con el mercado actual ofreciendo $ 9 y $ 27, con solo 1.500 acciones para comprar y 7.500 para vender. En este punto, el PM debe decidir si quiere intentar vender las acciones y conseguir un comprador a precios más bajos o colocar una orden limitada en la última venta de las acciones con la esperanza de tener éxito.