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¿Qué es el Enfoque de Anualidad Anual Equivalente?

El enfoque de anualidad anual equivalente es uno de los dos métodos utilizados en el presupuesto de capital para comparar proyectos que son mutuamente excluyentes con vidas desequilibradas. El enfoque EAA calcula el flujo de efectivo anual constante generado por un proyecto a lo largo de su vida si se tratara de una anualidad. Cuando se utiliza para comparar proyectos con vidas desiguales, un inversor debe elegir el que tenga el EAA más alto.

Conclusiones clave

  • El enfoque de anualidad anual equivalente es uno de los dos métodos utilizados en el presupuesto de capital para comparar proyectos que son mutuamente excluyentes con vidas desequilibradas.
  • Cuando se usa para comparar proyectos con vidas desiguales, un inversionista debe elegir el que tenga la anualidad anual equivalente más alta.
  • Los analistas suelen utilizar una calculadora financiera, utilizando el valor actual habitual y las funciones de valor futuro para obtener el EAA.

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Enfoque de anualidad equivalente (EAA)

Comprender el enfoque de anualidad equivalente anual (EAA)

El enfoque EAA utiliza un proceso de tres pasos para comparar proyectos. El valor presente de los flujos de efectivo anuales constantes es directamente igual al valor actual neto del proyecto. Lo primero que hacen los analistas es calcular el VAN de cada proyecto durante su vida útil. Luego calcularon el EAA de cada proyecto para que el valor presente de las anualidades fuera directamente igual al VAN del proyecto. Finalmente, el analista compara el EAA de cada proyecto y selecciona el que tiene el EAA más alto.

Por ejemplo, se supone que una empresa con un costo de capital promedio ponderado del 10% compara dos proyectos, el Proyecto A tiene un VAN de $ 3 millones y una vida útil estimada de cinco años, y el Proyecto B tiene un VAN de $ 2 millones. y una vida estimada de tres años. Usando una calculadora financiera, el Proyecto A tiene un EAA de $ 791,392.44 y el Proyecto B tiene un EAA de $ 804,229.61. Bajo el enfoque de EAA, la compañía elegiría el Proyecto B ya que tiene un valor anual equivalente más alto.

Consideraciones Especiales

Calcular el enfoque de anualidad equivalente anual

Los analistas suelen utilizar una calculadora financiera, utilizando el valor actual habitual y las funciones de valor futuro para obtener el EAA. Los analistas pueden usar la siguiente fórmula en una hoja de cálculo o con una calculadora no financiera estándar con los mismos resultados.

  • C = (rx VPN) / (1 – (1 + r)-norte )

Dónde:

  • C = equivalente de anualidad de flujo de efectivo
  • NPV = valor actual neto
  • r = tasa de interés por período
  • número de periodos

Por ejemplo, piense en dos proyectos. Uno tiene un plazo de siete años y un VAN de $ 100.000. El otro tiene un plazo de nueve años y un VAN de 120.000 dólares. Ambos proyectos tienen una tasa de descuento del 6 por ciento. El EAA de cada proyecto es:

  • Proyecto EAA uno = (0.06 x $ 100,000) / (1 – (1 + 0.06)-7 ) = $ 17,914
  • Proyecto dos EAA = (0.06 x $ 120,000) / (1 – (1 + 0.06)-9 ) = $ 17,643

El proyecto uno es la mejor opción.