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¿Qué es la entrega directa?

La entrega a plazo es la etapa final de un contrato preliminar donde una parte proporciona el activo subyacente y la otra parte paga y toma posesión del activo. La entrega, el precio y todos los demás términos deben estar escritos en el pre-contacto original cuando se estableció.

Conclusiones clave

  • Entrega anticipada contra entrega del activo subyacente de prepago en la fecha de entrega.
  • El reenvío se puede entregar o arreglar en efectivo.
  • Es un contrato a plazo para comprar o vender un activo a un precio futuro específico.

Comprensión de la entrega hacia adelante

Un contrato preliminar es un contrato entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura. Los contratos a plazo se utilizan para cobertura o especulación. Un precontrato se puede personalizar para cualquier activo, para cualquier tamaño y para cualquier fecha de entrega. Las partes pueden liquidar en efectivo, pagar el beneficio / pérdida neto del contrato o entregar el valor original.

Una vez que el contrato organiza la entrega del activo subyacente, la entrega se traslada a la etapa final.

El mercado de contratos a plazo es muy grande, ya que muchas empresas lo utilizan para cubrir riesgos de tipos de interés y fluctuaciones cambiarias. El tamaño real del mercado solo se puede estimar, ya que los intercambios no se negocian a plazo y suelen ser acuerdos privados.

El principal problema del mercado de contratos a plazo es el riesgo de contraparte. Una de las partes puede no continuar con la mitad de la transacción y esto puede resultar en pérdidas para la otra parte.

Contratos a plazo frente a contratos de futuros

Como los contratos de futuros están estandarizados y las bolsas se negocian, el riesgo de contraparte se mitiga a través del mecanismo de compensación de la bolsa. Además, existe un mercado de negociación listo si el comprador o el vendedor decide cerrar su posición antes de que expire. Este no es el caso de un predecesor.

Una regulación más estricta de los futuros garantiza un mercado justo, y una marca de mercado diaria protege a los operadores de la escalada de enormes pérdidas no realizadas. Los requisitos de margen evitan esto. Una vez más, esto no es un avance.

Los contratos a plazo se negocian sin receta con menos protecciones.

Otra diferencia importante es el costo inicial. Un comprador de un contrato de futuros siempre debe mantener parte del costo del contrato en la cuenta, lo que se conoce como margen. Un comprador de precontrato no tiene que pagar ni aportar capital, pero aún está bloqueado en el precio que pagará (o la cantidad de activo que entregará) más adelante.

Debido al mayor riesgo de contraparte, el vendedor del contrato a plazo puede quedarse atrapado con una gran parte del activo subyacente si el comprador no cumple con sus obligaciones. Esta es la razón por la que la negociación suele tener lugar entre instituciones que tienen un crédito sólido y pueden cumplir con sus obligaciones. Será difícil para las instituciones o las personas con mal crédito o en malas condiciones financieras encontrar instituciones a las que perseguir.

Ejemplo de entrega reenviada

Se entrega cuando el activo subyacente se entrega a la parte receptora a cambio del pago.

Tomemos un caso simple en el que la Compañía A tiene que comprar 15,236 onzas de oro dentro de un año. Un contrato de futuros no es específico y la compra de tantos contratos de futuros (cada uno representa 100 onzas) puede ser resbaladizo y tener costos transaccionales. Por lo tanto, la empresa A opta por un avance en el mercado de futuros.

El precio actual del oro es de $ 1,500. La Compañía B acuerda vender 15,236 onzas de oro a la Compañía en un año, pero a un costo de $ 1,575 onzas. Ambas partes acuerdan el precio y la fecha de entrega. La tasa a plazo, que es más alta que la tasa actual, son factores para los costos de almacenamiento, mientras que la Compañía B mantiene el oro y los factores de riesgo.

En un año, el precio del oro puede ser más alto o más bajo que $ 1,575, pero ambas partes están atrapadas en la tasa de $ 1,575.

La Compañía B entrega 15,236 onzas de oro a la Compañía A. Alternativamente, la Compañía A proporciona $ 23,996,700 a la Compañía B (15,236 x $ 1,575).

Si la tasa actual es superior a $ 1,575, la Compañía A estará feliz de fijar la tasa que hizo, mientras que la Compañía B no estará tan feliz.

Si la tasa actual es menos de $ 1,575, entonces la Compañía A puede estar mejor sin hacer el contrato, pero la Compañía B estará feliz de haber hecho el cambio.

Dicho esto, este tipo de acuerdos generalmente no se trata de especulaciones, sino de fijar una tasa en un activo deseado en el futuro.