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¿Qué es la equidad de referencia?

El capital de referencia se refiere al capital subyacente para el cual un inversionista busca protección contra el movimiento de precios en una transacción de derivados. Las acciones de referencia se asocian típicamente con permutas de acciones o de incumplimiento crediticio, así como con opciones de colocación. La mayoría de las opciones compradas inicialmente se realizan en efectivo para proteger contra caídas de precios en el capital de referencia.

Conclusiones clave

  • Para negociar, el capital de referencia es el valor subyacente para el que se ha comprado protección.
  • Esta protección puede tomar la forma de una opción intestinal, o un incumplimiento de capital u otra permuta de incumplimiento crediticio.
  • La protección de las acciones de referencia se adquiere para evitar pérdidas potenciales de grandes movimientos de precios intratables.

Comprensión de la equidad de referencia

Los inversores utilizan diversos derivados para protegerse de los cambios a la baja en el precio de los valores, incluido el incumplimiento de la empresa. Hay varias formas de hacer esto, incluidos los intercambios y las opciones de compra.

El capital de referencia es el precio en el que se basa el precio del derivado (un instrumento financiero derivado con un precio basado en un activo diferente). Una opción de venta es un contrato que otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de valores subyacentes a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico. El precio de ejercicio se denomina precio especificado al que el comprador puede vender una opción. Si un inversor tiene una posición larga significativa en las acciones de XYZ, puede comprar una plataforma de protección que garantice que el inversor no perderá ningún dinero adicional por debajo del precio de ejercicio de la opción. El llamado putt de protección del precio mínimo fija que el inversor no continuará perdiendo dinero extra por debajo de él, incluso si el precio del activo subyacente sigue cayendo y el capital de referencia sería la acción XYZ.

Swaps de acciones por defecto

La permuta de acciones por defecto (EDS) es un tipo de opción relativamente nuevo diseñado para brindar protección al inversionista contra cambios de precios en acciones de referencia específicas. Si bien los bonos, hipotecas y valores similares pueden tener un evento crediticio, por defecto, las acciones no están expuestas al mismo tipo. En cambio, las acciones están expuestas al riesgo de mercado y los swaps de incumplimiento de acciones están diseñados para proteger contra una cantidad específica de disminución en el valor de las acciones de referencia.

Las acciones de referencia se utilizan junto con un evento de acciones específico para definir los términos de un contrato de permuta financiera por incumplimiento de acciones, y también incluyen los términos del contrato. Esto permite que la OMS sea comparable a un credit default swap (CDS). El comprador de swap de acciones por defecto utiliza el capital de referencia cuando compra un contrato al distribuidor de swap. El comprador de la opción paga una tarifa o prima al vendedor, y el vendedor acepta pagar al comprador si el valor del capital de referencia cae.

La cantidad de dinero que recibe un comprador de EDS del vendedor de la OMS depende de los términos del acuerdo. En algunos casos, el vendedor deberá realizar un pago proporcional al valor del capital de referencia después de que se haya producido el evento de capital, y en otros casos, el vendedor de la OMS deberá pagar una cantidad fija. La cantidad fija suele ser igual al principal nocional de la OMS multiplicado por la tasa de recuperación.