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¿Qué es la equidad diferida?

El capital social diferido es un tipo de garantía, como acciones seleccionadas o bonos convertibles, que se pueden canjear en el futuro a un precio predeterminado por acciones conjuntas. Estos valores, también conocidos como convertibles, reciben el nombre de su componente de capital y se espera que se conviertan en participaciones de propiedad regulares en una empresa.

Conclusiones clave

  • El capital social diferido es un tipo de inversión que se puede canjear en el futuro a un precio predeterminado por acciones conjuntas.
  • Estos valores de bajo pago tienen pagos de ingresos más bajos de lo normal porque ofrecen la opción de convertirlos en acciones más rentables.
  • Los tipos más comunes de capital diferido son las acciones preferentes convertibles y los bonos convertibles.
  • Las empresas que emiten estos valores suelen utilizar funciones de llamada para mantener cierto control sobre la inversión.

Cómo funciona la equidad diferida

El capital diferido es un vehículo de inversión que permite a sus propietarios convertir sus valores con ingresos pagados en acciones ordinarias de una empresa en algún momento en el futuro. Los pagos suelen ser más bajos que los valores comparables sin características de conversión porque tienen la opción de adquirir unidades de propiedad regulares en una empresa y todos los beneficios asociados que vienen con esto.

La fecha de conversión puede determinarse desde el principio, los inversores se dejarán decidir o quedarán a discreción de una empresa; de vez en cuando se emitirá una provisión para llamadas de capital diferido, lo que significa que la empresa puede obligar a los inversores a -convertir un valor en una acción común, generalmente cuando el precio de las acciones se recupera a un nivel alto. En cualquier caso, si se produce la conversión y cuando se produzca, los inversores con más títulos potenciales deben ser valorados, con todos los riesgos asociados, normalmente a un precio inferior al esperado, que pagan en el mercado abierto.

El precio por acción sobre el capital diferido se puede convertir en acciones ordinarias, también conocido como precio de conversión, se basa en el índice de conversión, que se establece cuando se emiten acciones diferidas y se puede encontrar en el guión de los bonos, en el caso de los bonos convertibles, o en el prospecto de valores, en el caso de las acciones preferentes convertibles.

Para calcular el precio, es necesario dividir el valor nominal del valor convertible por el índice de conversión predeterminado que indica el número de acciones que recibe el inversor por cada valor convertible.

Importante

A menudo, el precio de conversión se establecerá mucho más alto que el precio actual de las acciones ordinarias, lo que hace que la conversión sea deseable solo si hay un aumento significativo en el valor de una empresa.

Ejemplo de capital diferido

Un bono convertible, una de las formas más comunes de capital diferido, ofrece características de seguridad de deuda corporativa de renta fija, como pagos de intereses, junto con la posibilidad de negociarlo un día por acciones de una empresa. El titular de la tarjeta normalmente ejercerá la opción convertible y convertirá el bono en acciones conjuntas si el precio de las acciones subyacentes aumenta a un nivel rentable, generalmente un 25 por ciento más alto que el precio de emisión.

La venta de bonos convertibles ofrece a las empresas una forma de recaudar dinero de forma gratuita. Los cupones, el interés anual que se paga por estos valores de renta fija, son bajos porque tienen un componente de valor agregado.

Cada bono convertible tiene una tasa de conversión que refleja la cantidad de acciones ordinarias que el titular de la tarjeta puede recibir cuando se convierte. La relación puede ser estable o puede cambiar durante la vida del bono, pero siempre se ajusta para dividir acciones y dividendos. Una tasa de conversión de 50 significa que el titular de la tarjeta recibe 50 acciones ordinarias a un precio de conversión de $ 20 por acción por cada $ 1,000 de valor nominal o valor nominal del bono.

La mayoría de los bonos convertibles tienen vencimientos medios. y la provisión de llamadas, lo que obliga a los inversores que deseen realizar la conversión a hacerlo a ese precio, incluso si prefieren esperar una mejor oportunidad. La ventaja no es infinita. Sin embargo, el inversor recibirá el valor nominal del bono al vencimiento, incluso si el precio de la acción cae significativamente, lo que significa que se proporciona una protección indefendible.

Consideraciones Especiales

Al decidir si realizar o no una inversión de capital diferida, es importante tener en cuenta las especificidades no solo de las características convertibles sino también de las características de compra. Si la empresa hace que los valores convertibles sean exigibles al precio de conversión o cerca del mismo, se deducen intereses y el inversor recibe un rendimiento del capital o acciones conjuntas igual a la inversión inicial.

El capital diferido también se puede vender antes de la conversión. Si el precio de la acción está muy por debajo del precio de conversión, es probable que el valor se negocie como un bono directo o como una acción seleccionada, ya que las perspectivas de conversión se consideran remotas. Sin embargo, si el precio de las acciones aumenta, el capital diferido se vuelve más valioso.