Grandes Movimientos
Deutsche Bank AG (DB) ha anunciado que eliminará a 18.000 trabajadores del mundo y cerrará su división de negociación de acciones. Inmediatamente después de la crisis financiera de 2008, se vio a los empleados del banco saliendo de las oficinas de Londres (los disparos de acciones se están viendo afectados por las operaciones del Reino Unido) y hacia el pub cercano.
La reacción a los despidos no siempre es negativa; a veces, una organización de recorte significa que los márgenes mejoran y se gana una prima. Sin embargo, la oportunidad de Deutsche Bank es otra señal de una organización con problemas que nunca se ha recuperado del segundo golpe de la crisis financiera de 2008 y la crisis de la deuda griega de 2010 hasta 2012.
Tecnológicamente, las acciones de Deutsche Bank estaban coqueteando con una ruptura por encima de la resistencia a $ 8 por acción el viernes. Sin embargo, la acción se dirige claramente hacia sus mínimos. El siguiente gráfico es la acción alemana de Deutsche Bank, denominada en euros, y es una representación aún mejor del silbido de las dos últimas sesiones de negociación.
¿Hay algo que aprender del colapso de Deutsche Bank? En mi opinión, los inversores deberían mirar de cerca a los bancos en problemas en Europa. Deutsche Bank no es el único banco con problemas, ni siquiera está en la peor forma. Quizás la inestabilidad del sector bancario europeo también podría sangrar en el sistema bancario estadounidense.
Las tasas son muy bajas, lo que puede ayudar a motivar a los prestatarios, pero también significa que los bancos tienen márgenes muy estrechos entre los costos de sus préstamos y los ingresos por intereses de sus préstamos (distribución del rendimiento). No quiero engañar a Bear Stearns en 2008, pero la capitalización de Deutsche Bank es un avance significativo que los inversores deberían estar más atentos al sector financiero en general.
Russell 2000
Mientras que los índices de gran capitalización están en nuevos máximos, los de pequeña capitalización siguen teniendo un rendimiento inferior. Por ejemplo, el índice de pequeña capitalización Russell 2000 cayó dos veces más que el S&P 500 en la actualidad, ya que continuó rebotando en el nivel de resistencia de su canal actual.
Como puede ver en el siguiente gráfico de iShares Russell 2000 ETF (IWM), el fondo oscila entre $ 146 y $ 158 por acción, y nunca ha completado su propio patrón de cabeza y hombros invertidos. El soporte de $ 146 todavía se ve bien para los nuevos compradores, y espero que el fuerte nivel de resistencia dependa de la actitud del inversor si se mantiene intacto.
Lee mas:
Se acerca la temporada de ganancias estrictas para los bancos comerciales
Por qué las ganancias del segundo trimestre no son tan inconscientes como parecen
Niveles clave para las acciones de Facebook en la segunda mitad de 2019
Indicadores de riesgo: ancho del mercado
El S&P 500 ha recuperado algunas de sus ganancias de la semana pasada hoy, pero la volatilidad sigue siendo relativamente baja. En la superficie, esto parece emocionante. Sin embargo, si queremos juzgar qué tan fuerte fue el repunte, es un estudio interesante comparar el S&P 500, ponderado en función de la capitalización de mercado, con el S&P 500 en un índice de igual peso.
Actualmente, el S&P 500 es la exposición más grande para las empresas más grandes (ganadoras) y la exposición más pequeña para las empresas más pequeñas (a menudo, las perdedoras o las acciones más riesgosas), por lo que si, como las empresas más grandes, el índice aumentará incluso si las pequeñas las empresas lo están haciendo mal. Esto puede suceder cuando los inversores se apresuran a comprar acciones que utilizan reservas de efectivo para realizar compras o que utilizan empresas más grandes como estrategia de protección contra la volatilidad del mercado.
Un índice de igual ponderación mide el rendimiento medio del S&P 500 como si todas las acciones, sin importar su tamaño, fueran el 0,20% del índice. Si el bajo rendimiento del índice regular tiene el mismo índice de ponderación, entonces podemos suponer que la amplitud del mercado es débil.
Enero de 2018, septiembre de 2018, abril de 2019 y julio de 2019 fueron las últimas veces que el S&P 500 recibió un nuevo máximo y el índice de igual peso mostró debilidad, lo que significa que menos acciones están impulsando el repunte, lo que hace más probables las reversiones a corto plazo. Como puede ver en el siguiente gráfico, esta ronda de deterioro ha estado vigente desde finales de febrero, por lo que los inversores deberían estar preocupados.
No olvide información como esta para una «señal de venta»; en cambio, es como leer un pronóstico del tiempo. Si hay una mayor probabilidad de precipitación, lleve un paraguas cuando salga de la oficina, pero no renuncie a su trabajo. En mi opinión, eso significa que los operadores que buscan protegerse contra la volatilidad repentina cuando las ganancias comiencen a fluir este mes probablemente se alegrarán de haberlo hecho.
Lee mas:
¿Por qué una empresa recompraría sus propias acciones?
Dentro de algunos beneficios de los ETF de igual peso
3 razones técnicas por las que el mercado alcista puede haber terminado
Línea de base: cuidado antes de las ganancias
Odio dejar este número de Chartered Adviser con una nota aguda, pero las expectativas de recortes de tipos y ganancias ya son tan altas que creo que hay algunas exposiciones de riesgo desequilibradas a la baja en el corto plazo. Creo que el lado positivo de una situación como esta es que, si estoy en lo cierto, debería haber grandes oportunidades para brindar apoyo en unas pocas semanas.
Lee mas:
¿Qué es Rivian?
Niveles clave para las acciones de Netflix en la segunda mitad de 2019
Encuentre la base de la inversión
¿Disfrutas este artículo? Obtenga más información al suscribirse al boletín de Charter Adviser.
