En este momento estás viendo ¿Es la negociación de acciones libre de compromiso?

Ahora los inversores pueden negociar acciones de forma gratuita a través de la mayoría de los corredores. Pero, ¿cómo ganan dinero los corredores si renuncian a las comisiones? Una inmersión profunda en el movimiento del comercio libre de comisiones revela varias actividades comerciales con fines de lucro, a veces en desventaja para los clientes. Como resultado, es posible que más clientes y traders a menudo deseen considerar pagar por cuentas premium.

Conclusiones clave

  • Robinhood fue pionero en el comercio sin comisiones y ganó dinero con intereses, préstamos de margen, tarifas de servicios mejoradas, restablecimiento y pago de flujos de pedidos.
  • La mayoría de los otros corredores ofrecen operaciones sin comisiones, y sus ingresos por pagos de flujos de pedidos aumentaron rápidamente durante 2020.
  • Los pagos por los flujos de órdenes utilizados por los corredores para monetizar operaciones sin comisiones pueden resultar en una ejecución de órdenes de menor calidad, lo que puede resultar en precios de compra ligeramente más altos y precios de venta ligeramente más altos.
  • Cuando la replantación se utiliza para financiar operaciones sin comisiones, puede aumentar el riesgo en momentos de tensión en el sistema financiero.

Robin Hood

Robinhood introdujo el comercio sin comisiones, ofreciendo efectivo y cuentas de margen. El corredor de bolsa solía anunciar que ganaba dinero ganando intereses sobre la parte no invertida de los fondos de los clientes.

Sin embargo, debido al regreso de tasas de interés casi nulas en 2020, esa estrategia fue mucho menos rentable. Los documentos de divulgación revelaron otras fuentes de ganancias, incluidos préstamos de margen, tarifas mensuales por servicios mejorados y reasignación. Permitir la replantación para que la empresa utilice valores de clientes para respaldar otras actividades financieras.

La replantación en una cuenta de margen ocurre cuando el corredor de bolsa utiliza un activo, en este caso valores bursátiles, como garantía para cumplir con sus propias obligaciones o intereses. Es decir, pueden financiar sus propias participaciones en el mercado o pedir prestado dinero a un banco y utilizar sus acciones como garantía si las cosas salen mal. Esta práctica suele funcionar bien en momentos tranquilos. Por otro lado, puede tener consecuencias catastróficas cuando el sistema financiero está bajo presión.

Los nuevos clientes de Robinhood utilizan cuentas de margen de forma predeterminada y pueden exponerlas para su reemplazo. Sin embargo, los clientes pueden degradarlos manualmente a cuentas de efectivo. Se renuncia al interés marginal en la cuenta estándar.

Robinhood también tiene algunas formas más tradicionales de ganar dinero. Por ejemplo, Robinhood Gold cobra un nivel más alto de tarifa mensual, lo que agrega otra fuente de ganancias. Además, tienen listas de tarifas para todos los servicios que no están directamente relacionados con la compra o venta de acciones, como transferencias bancarias y entrega al día siguiente de cheques nacionales. También pagará los estados de cuenta en papel, la transferencia de la cuenta a otra agencia de corretaje y las operaciones con asistencia telefónica.

Pago de flujo de pedidos

El pago de los flujos de pedidos es una forma clave en la que los corredores ganan dinero con operaciones sin comisiones. Los pagos por flujos de órdenes pueden resultar en una ejecución de órdenes de menor calidad, lo que puede resultar en precios de compra ligeramente más altos y precios de venta ligeramente más bajos. Esta práctica no se limita en absoluto a Robinhood y fue una fuente de ingresos para los corredores en 2020. Por ejemplo, TD Ameritrade recibió $ 324 millones en pagos por flujos de pedidos en el segundo trimestre de 2020, un 60% más que en el primer trimestre. .

La propia Robinhood obtuvo $ 180 millones de pagos por flujos de pedidos durante el segundo trimestre de 2020. Eso es un aumento del 98% con respecto al primer trimestre. Les dicen a los clientes que tienen el mejor precio de ejecución disponible. Sin embargo, Robinhood proporciona pocos detalles sobre cómo empaquetan esos pedidos.

Robinhood está sujeto a la Regulación NMS de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que requiere que los clientes reciban la Mejor Oferta y Oferta Nacional (NBBO). Puede ser más difícil cumplir esa promesa de lo que se escucha, dados los términos y condiciones de la empresa.

Incluso los pequeños retrasos en la ejecución de las órdenes del mercado pueden generar oportunidades de autoservicio que afecten negativamente a la calidad y generen beneficios para el corretaje. Ofrecen pocos lujos y, a menudo, generan quejas sobre el servicio al cliente, lo que se espera porque los márgenes ultrafinos generan un conflicto de intereses natural entre las necesidades del cliente y la rentabilidad de la empresa. No obstante, han agregado funciones con regularidad durante los últimos años y han mantenido su enorme popularidad. Muchas de estas características que mejoran las ganancias vienen con etiquetas de precio, incluido Robinhood Gold, que incurre en tarifas mensuales.

Los corredores convencionales, incluidos Charles Schwab y E * Trade, también ofrecen operaciones sin comisiones. También obtienen importes significativos por el pago de los flujos de pedidos. Sin embargo, sus pagos por flujos de pedidos están creciendo más lentamente que en Robinhood. En última instancia, todos los clientes de esta correduría tienen que decidir si vale la pena pagar por una mejor ejecución de órdenes.

Los clientes adinerados que operan con frecuencia podrían ahorrar más con una cuenta premium que ofrece una mejor ejecución que con las operaciones sin comisiones.

La línea de base

El comercio de acciones sin comisiones surgió de un nicho de mercado en el que Robinhood se convirtió en una característica principal en unos pocos años. Al mismo tiempo, al agregar características premium y basadas en tarifas, Robinhood se parecía más a los otros corredores. Sin embargo, los traders de alto volumen aún deben tener cuidado con el precio y la calidad de la ejecución comercial.