En este momento estás viendo ¿Es seguro su fondo mutuo?

Al igual que millones de inversores, es muy probable que tenga fondos mutuos que crea que son conservadores por naturaleza. Estos pueden incluir fondos de acciones diversificados y fondos de bonos. Sin embargo, los administradores pueden tener derivados en su cartera de fondos, de los que es posible que no tenga conocimiento. ¿Por qué debería importar eso? Bueno, la buena noticia es que los derivados pueden impulsar los resultados. La buena noticia es que los aumentos en el riesgo y las obligaciones fiscales no se producen.

Tres derivados comunes

Los inversores institucionales, como los fondos de cobertura y los bancos, utilizan derivados; sin embargo, los siguientes tres derivados ahora aparecen en muchos fondos de acciones y bonos de propiedad de pequeños inversionistas.

Swaps de crédito por defecto

Los swaps de incumplimiento crediticio son un tipo de seguro de riesgo crediticio contra una empresa o país que incumple su deuda. Su precio se basa en las probabilidades de que el deudor incumpla con sus acreedores o de que cambie su calificación crediticia.

El comprador de permuta paga una tarifa al vendedor y el vendedor acepta pagar al comprador en caso de incumplimiento. Por lo tanto, un swap de crédito por incumplimiento brinda protección al comprador contra riesgos específicos. Por ejemplo, un gran inversor de bonos corporativos, como un fondo de pensiones, puede comprar permutas de incumplimiento crediticio para la protección del incumplimiento de los emisores de bonos corporativos.

Sin embargo, algunos administradores de fondos mutuos son creativos al usar swaps; encontraron que los canjes pueden ser más fáciles y baratos de negociar que los bonos corporativos. Y yendo largo o corto, es una forma sencilla de ganar dinero o aumentar o disminuir el riesgo crediticio de su cartera.

El problema es que los swaps no son valores. Por lo general, son acuerdos entre un fondo mutuo y una empresa de Wall Street y, por lo general, no se negocian en una bolsa. Esto significa que no hay forma de que personas externas, como la Comisión de Bolsa y Valores, sepan cuánto riesgo ha asumido una institución.

Por lo tanto, a medida que aumenta la popularidad del uso de swaps, existe el riesgo de que los bancos que venden los swaps no puedan cumplir con sus obligaciones en caso de un incumplimiento importante.

Llamadas cubiertas

Escribir una llamada cubierta o escribir una llamada cubierta no es algo nuevo para los inversores. Vende una selección de opciones en stock de su propiedad. La opción le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar sus acciones dentro de un tiempo establecido a un precio de ejercicio específico.

Hay administradores de fondos que ahora están atendiendo llamadas cubiertas. Probablemente lo vean como una forma de aumentar los ingresos de su fondo, lo que puede resultar especialmente atractivo cuando las tasas de interés son bajas. Además, proporciona poca o ninguna protección en caso de una recesión del mercado.

Pero, ¿es probable que las acciones exploten? El fondo llevaría todas las ganancias de las acciones por encima del precio de ejercicio cuando el titular de la opción call ejerza la opción.

Seguimiento de índice

¿Su gestor de fondos apunta a superar al S&P 500? Entonces es posible que el administrador invierta la mayor parte del dinero del fondo en bonos y una pequeña parte en derivados de índices, como opciones o contratos de futuros.

Pero, ¿y si el objetivo de su jefe es más alto?

Por ejemplo, algunos fondos intentan hacer que los rendimientos de índices diarios sean mejores que los múltiplos, como el doble, o hacer un seguimiento de los precios de las materias primas. En tales casos, es más probable que utilicen derivados. Y si bien los pequeños movimientos ascendentes del mercado pueden aumentar significativamente el valor de su fondo, dicha estrategia podría retroceder durante una recesión del mercado porque las pérdidas del índice aumentarán.

Preocupaciones fiscales

Los fondos que utilizan derivados a menudo negocian sus tenencias. Esto puede significar más ganancias a corto plazo para los accionistas, pero podría perder hasta el 37% de esas ganancias con el impuesto sobre la renta federal.

¿Su gestor de fondos utiliza derivados?

Puede revisar el prospecto de su fondo para averiguar si su administrador está autorizado a utilizar derivados y cómo se pueden utilizar. Además, los informes trimestrales deben reflejar las inversiones en derivados mantenidas en el fondo.

También puede consultar el sitio web de la compañía de fondos o el sitio de formularios y exámenes de CSS. Pero asegúrese de mirar más allá de los porcentajes. Por ejemplo, su fondo probablemente muestra que el 72% de sus activos están en derivados, pero cuando mira más de cerca, encuentra que el 70% están en futuros del Tesoro de EE. UU. Y el 2% en swaps de incumplimiento crediticio. Ese riesgo es pequeño que si se invirtieran esos números.

¿Estrategia astuta o de humo y espejos?

Los derivados en un fondo mutuo pueden reducir los riesgos y aumentar la rentabilidad. Sin embargo, esta estrategia funciona mejor en mercados planos, en lugar de mercados que se tambalean violentamente.

Sin embargo, puede esperar que su uso aumente a medida que los niños hambrientos se jubilen y busquen un mayor rendimiento de sus inversiones. A fines de 2019, había 7945 fondos mutuos y los gerentes a menudo piensan que no es lo suficientemente bueno para igualar el índice del mercado. Quieren superarlo, y están dispuestos a apostar por su dinero a que pueden hacerlo, incluso si eso significa pasar por alto los productos más antiguos y simples y apostar por derivados.