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Bonos/ Fundamentos de la renta fija

Escalera de enlace

¿Qué es una escalera de bonos?

Una escalera de bonos es una cartera de valores de renta fija en la que cada valor tiene una fecha de vencimiento significativamente diferente.

El propósito de comprar varios bonos más pequeños con diferentes fechas de vencimiento en lugar de un bono grande con una sola fecha de vencimiento es minimizar el riesgo de tasa de interés, aumentar la liquidez y diversificar el riesgo crediticio.

  • Una escalera de bonos es una cartera de valores de renta fija en la que cada valor tiene una fecha de vencimiento significativamente diferente.
  • En una escala de bonos, las fechas de vencimiento de los bonos están espaciadas uniformemente durante varios meses o varios años para que las ganancias se reinviertan de forma regular a medida que vencen los bonos.
  • El propósito de comprar varios bonos más pequeños con diferentes fechas de vencimiento en lugar de un bono grande con una sola fecha de vencimiento es minimizar el riesgo de tasa de interés, aumentar la liquidez y diversificar el riesgo crediticio.
  • Para construir la escalera de bonos ETF, un inversor solo necesita invertir la misma cantidad de dinero en varios ETF diferentes; cada uno con una fecha de vencimiento definida diferente.
  • Debido a que el emisor puede canjear bonos rescatables antes del vencimiento, no son muy adecuados para construir una escalera de bonos.

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¿Qué es un Bono Municipal?

Entendiendo la escalera de bonos

En una escala de bonos, las fechas de vencimiento de los bonos están espaciadas uniformemente durante varios meses o varios años para que las ganancias se reinviertan de forma regular a medida que vencen los bonos.

Cuanta más liquidez necesite un inversor, más cerca estarán los vencimientos de sus bonos.

Ventajas de Bond Ladder

Los inversores que compran bonos suelen comprarlos como una forma conservadora de generar ingresos. Sin embargo, los inversores que buscan una mayor rentabilidad, sin rebajar la calidad crediticia, tienden a comprar un bono con un vencimiento más largo. Al hacerlo, el inversionista expone tres tipos de riesgo: riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

Cuando las tasas de interés aumentan, los precios de los bonos reaccionan a la inversa. Esto es especialmente cierto cuanto mayor sea la fecha de vencimiento del bono. Un bono que vence en 10 años fluctúa menos en precio que un bono que vence en 30 años. Si el inversor necesita algunos fondos antes del vencimiento del bono, el aumento de las tasas de interés da como resultado un precio más bajo del bono en el mercado abierto.

A medida que aumentan las tasas de interés, disminuye la demanda de bonos que pagan intereses más bajos. Esto significa que el bono tiene menos liquidez ya que los compradores de bonos pueden obtener bonos de vencimiento similar con pagos de intereses más altos. La única forma de obtener un precio más favorable en este caso es esperar a que bajen las tasas de interés, lo que hace que el bono repunte de precio.

Comprar un gran trabajo en un solo bono podría poner al inversionista en riesgo de riesgo crediticio.

Al igual que tener una acción en una cartera, el precio de un bono depende del crédito de la empresa o institución subyacente. Si algo reduce la calidad crediticia de los bonos, el precio se ve inmediatamente afectado negativamente.

Por ejemplo, los bonos puertorriqueños alguna vez fueron muy populares, pero cuando la provincia tuvo problemas financieros, los precios de los bonos cayeron inmediatamente.

Una escalera de bonos satisface estos problemas. Dado que algunos bonos están madurando, los bonos están madurando y reinvirtiendo constantemente en el entorno actual de tipos de interés.

Si el inversor necesita liquidez, los bonos con vencimiento más corto son los precios más favorables para vender. Debido a que hay una serie de emisiones de bonos diferentes, el riesgo de crédito se distribuye en la cartera y se diversifica adecuadamente. Si uno de los bonos es una rebaja de la calidad crediticia, solo una parte de la escala completa se ve afectada.

En general, debes apuntar a tener al menos 10 «ritmos» en la escala de tu banda. En igualdad de condiciones, cuanto más corra en la escalera, mayor será la diversificación, la liquidez y la estabilidad del rendimiento.

Ejemplo de una escalera de enlace

A continuación, se muestra un ejemplo de una escalera de bonos simple que pueden crear los inversores minoristas.

Para construir una escalera de bonos del Tesoro a 10 años, un inversor solo compraría los siguientes 10 ETF en cantidades iguales:

  • Tesorería a plazo iShares iBonds Dec 2021 ETF (IBTA)
  • The iShares iBonds Dec 2022 Treasury Term ETF (IBTB)
  • The iShares iBonds Dec 2023 Term Treasury ETF (IBTD)
  • Tesorería a plazo iShares iBonds Dec 2024 ETF (IBTE)
  • The iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (IBTF)
  • The iShares iBonds Dec 2026 Term Treasury ETF (IBTG)
  • The iShares iBonds Dec 2027 Term Treasury ETF (IBTH)
  • The iShares iBonds Dec 2028 Term Treasury ETF (IBTI)
  • Tesorería a plazo iShares iBonds Dec 2029 ETF (IBTJ)
  • Tesorería a plazo iShares iBonds Dec 2030 ETF (IBTK)

Bond Ladder Preguntas frecuentes

¿Debería construir una escalera de fianza con bonos rescatables?

No. Dado que el emisor puede canjear bonos rescatables antes del vencimiento, no son muy adecuados para construir una escalera de bonos.

¿Cómo se construye una escalera de bonos ETF?

Para construir la escalera de bonos ETF, un inversor solo necesita invertir la misma cantidad de dinero en varios ETF diferentes; cada uno con una fecha de vencimiento definida diferente.

Por ejemplo, para construir una escalera de bonos corporativos a 10 años, un inversor podría comprar los siguientes ETF en cantidades iguales:

  • Bono corporativo Invesco BulletShares 2021 ETF (BSCL)
  • Bono corporativo Invesco BulletShares 2022 ETF (BSCM)
  • El ETF de bonos corporativos de Invesco BulletShares 2023 (BSCN)
  • Bono corporativo Invesco BulletShares 2024 ETF (BSCO)
  • Bono corporativo Invesco BulletShares 2025 ETF (BSCP)
  • Bono corporativo Invesco BulletShares 2026 ETF (BSJQ)
  • El ETF de bonos corporativos BulletShares 2027 de Invesco (BSJR)
  • El ETF de bonos corporativos de Invesco BulletShares 2028 (BSJS)
  • El ETF de bonos corporativos (BSCT) de Invesco BulletShares 2029
  • El ETF de bonos corporativos (BSCU) de Invesco BulletShares 2030

¿Cuáles son las alternativas a Bond Ladder?

En lugar de construir una escalera de bonos, un inversor puede comprar un ETF que tenga una cartera diversificada de bonos de diferentes períodos.

Los ETF populares de todas las épocas incluyen iShares Core US Aggregate Bond (ASG) Aggregate Bond Market Full Vanguard ETF (BND), Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) e iShares TIPS Bond ETF.