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¿Qué es una escalera?

En términos de finanzas, el término «escalera» se usa de diferentes maneras dependiendo de la industria. Tiene los usos más comunes para la planificación de la jubilación y la suscripción de nuevas emisiones de valores.

Conclusiones clave

  • Escalera es un término financiero que se utiliza de diversas formas según la industria.
  • La planificación de la jubilación es el uso más común de una escalera, donde se refiere a un método para reducir la tasa de interés y el riesgo de reinversión.
  • Una escalera también se utiliza en el mercado de suscripción de valores para describir una práctica ilegal que privilegia a un conocedor a expensas de los inversores habituales.

Cómo funciona una escalera

El uso más común del término «escalera» se encuentra en la planificación de la jubilación, donde se refiere a la compra de múltiples productos financieros similares, como bonos o certificados de depósito (CD), así como diferentes fechas de vencimiento. Al distribuir su inversión a varios vencimientos, los inversores esperan reducir su tasa de interés y los riesgos de reinversión.

La práctica de la escalera puede ayudar a los inversores a gestionar el riesgo de reinversión, ya que a medida que vence un bono de la escalera, el dinero se reinvierte en el bono más cercano a la escalera. De manera similar, la práctica también puede reducir el riesgo de tasa de interés, incluso si las tasas disminuyen durante el período de tenencia de uno de los bonos, la menor cantidad en dólares de reinversión mitiga el riesgo de tener que invertir mucho dinero con un rendimiento bajo.

El término también se utiliza en el contexto de la suscripción de ofertas públicas iniciales (OPI). Se refiere aquí a una práctica ilegal en la que los suscriptores dan a los inversores un precio por debajo del mercado antes de la OPI si esos mismos inversores acuerdan comprar acciones a un precio más alto después de que finaliza la OPI. Esta práctica aprovecha la información privilegiada a expensas de los inversores habituales y, por lo tanto, está prohibida por la ley de valores de EE. UU.

El término «escalera» también se utiliza en otros contextos. Una escalera se utiliza para describir varias estrategias de inversión que tienen como objetivo producir un flujo de efectivo constante mediante la planificación deliberada de inversiones, la creación de una entrada de liquidez en un momento predeterminado o la coincidencia del perfil de riesgo deseado. Si bien estas estrategias pueden cambiar drásticamente su implementación, lo que sí tienen en común es la práctica de elaborar cuidadosamente una serie de decisiones de inversión para generar el rendimiento deseado.

Ejemplo de escalera

Michaela es una inversionista diligente que ahorra para su jubilación. A los 55 años, ahorró alrededor de $ 800,000 en activos compartidos para la jubilación, desplazando gradualmente esos activos hacia inversiones menos volátiles.

Hoy, $ 500,000 de sus activos se invierten en varios bonos, que ha reunido cuidadosamente, o «escaleras», para reducir sus riesgos de reinversión y las tasas de interés. Específicamente, la cartera de bonos de Michaela incluye lo siguiente:

  • $ 100,000 en un bono que vence en 1 año
  • $ 100,000 en un bono con vencimiento en 2 años
  • $ 100,000 en un bono con vencimiento en 3 años
  • $ 100,000 en un bono con vencimiento en 4 años
  • $ 100,000 en un bono con vencimiento en 5 años

Cada año, Michaela toma el dinero del bono que vence y lo reinvierte en otro bono que vence en cinco años. Al hacerlo, se asegura de manera efectiva que no está expuesto al valor del año sino al riesgo de la tasa de interés en un momento dado. En contraste, si hubiera invertido $ 500,000 en un bono a cinco años, se habría arriesgado a un costo de oportunidad mucho mayor si las tasas de interés hubieran aumentado durante esos cinco años.