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¿Qué es un escritor preferido?

Un escritor (a veces denominado donante) es un vendedor de opciones que abre un correo para cobrar un pago de prima del comprador. Los escritores pueden vender opciones de compra o venta que estén cubiertas o expuestas. Un sitio de exposición también tiene una opción de exposición. Por ejemplo, un propietario de 100 acciones de una acción de opción puede vender una opción de compra de esas acciones para cobrar una prima al comprador de la opción; la posición está cubierta porque el suscriptor posee las acciones subyacentes a la opción y ha acordado vender esas acciones al precio de ejercicio del contrato. Una opción cubierta sería acortar las acciones y escribir una medida sobre ellas. Si no se cubre la elección, la teoría del escritor de la elección corre un gran peligro de pérdida si la fundación se mueve en su contra.

Conclusiones clave

  • Los escritores cobran una opción premium a cambio de darle al comprador el derecho a comprar o vender la parte inferior a un precio acordado dentro de un plazo acordado.
  • Una llamada o llamada puede enmascararse o exponerse, y los sitios expuestos conllevan un riesgo mucho mayor.
  • Los escritores prefieren opciones si las opciones expiran sin valor y sin dinero, por lo que pueden quedarse con la prima completa. Los compradores de opciones quieren que las opciones caduquen en el dinero.

Entendiendo al escritor

Un comprador de opciones otorga el derecho a comprar o vender un valor subyacente, dentro de un período de tiempo determinado, a un precio especificado por el vendedor o el emisor de la opción. Por este derecho, la opción tiene un costo, conocido como prima. La prima es lo que eligen los escritores. Se pagan por adelantado, pero conllevan un alto riesgo (si se divulgan) si la opción es muy valiosa para el comprador. Por ejemplo, un emisor de opciones de venta espera que las acciones básicas no caigan por debajo del precio de ejercicio, el comprador espera que así sea. Cuanto más por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta cae el fondo, mayor es la pérdida para el escritor y mayor la ganancia para el comprador de la opción de venta.

Se revela una opción cuando el escritor no tiene una posición de compensación en la cuenta. Por ejemplo, un emisor de una opción de venta, que acepta comprar acciones al precio de ejercicio del contrato, se divulga a menos que haya una posición corta correspondiente en su cuenta para compensar el riesgo de comprar acciones.

Encontrar las opciones que escriben puede generar grandes pérdidas para el escritor. Eso significa que no tienen acciones en las que escriben llamadas, o no tienen acciones cortas en las opciones en las que escriben. Las grandes pérdidas pueden ser el resultado de un movimiento adverso en el precio de la persona subyacente. Con una llamada, por ejemplo, el escritor acepta vender acciones al comprador al precio de ejercicio, digamos 50 dólares. Pero suponga que otra empresa ofrece comprar las acciones, que actualmente se cotizan a 45 dólares, por 45 dólares 70 por persona. Cuota. La dirección básica se lanza a $ 65 y luego se abre. No llega a $ 70 porque es probable que el trato no se lleve a cabo. El emisor de la opción ahora tiene que comprar acciones por $ 65 para venderlas por $ 50 al comprador de la opción, si el comprador ejerce la opción. Incluso si la opción aún no ha vencido, el emisor de la opción aún sufre una gran pérdida, ya que tendrá que recomprar la opción por aproximadamente $ 15 más ($ 65 – $ 50) que escribir, lo hacen para cerrar el posición.

El objetivo principal de los redactores de opciones es generar ingresos mediante la recaudación de primas cuando se venden contratos para abrir un trabajo. Las mayores ganancias se producen cuando vencen los contratos vendidos en efectivo. Para los redactores de llamadas, las opciones sin dinero vencen cuando el precio de la acción cierra por debajo del precio de ejercicio del contrato. El efectivo externo se agotará cuando el precio de las acciones subyacentes cierre por encima del precio de ejercicio. En ambos casos, el suscriptor retiene la prima completa recibida por la venta de los contratos.

Cuando la opción se mueve en el dinero, la escritura se enfrenta a una pérdida potencial porque tiene que volver a comprar la opción por más de lo que obtuvo.

La escritura cubierta se considera una estrategia conservadora para generar ingresos. Escribir opciones expuestas o expuestas es muy especulativo sobre la posibilidad de pérdidas ilimitadas.

Escritura de llamadas

La escritura de llamadas encubiertas generalmente da como resultado uno a tres resultados. Cuando las opciones caducan sin mérito, el escritor retiene la prima completa que recibió por escribir la opción. Si las opciones vencen en el dinero, el emisor puede permitir que las acciones subyacentes llamen al precio de ejercicio o compren la opción para cerrar la posición.

Un call away significa que tienen que vender sus acciones reales al comprador de la opción al precio de ejercicio, y el comprador les comprará las acciones. Por otro lado, si cierra el sitio de opciones, es necesario comprar la misma opción para compensar la opción de preventa. Esto cierra la posición y la ganancia o pérdida es la diferencia entre la prima recibida y el precio pagado para recomprar la opción.

Los resultados de escribir llamadas no divulgadas suelen ser los mismos que una diferencia principal. Si el precio de la acción se cierra en efectivo, el suscriptor debe comprar acciones en el mercado abierto para entregar las acciones al comprador de su elección o cerrar la posición. La pérdida es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado abierto del número base (número negativo), más la prima recibida inicialmente.

Agregar escritura

Cuando la acción subyacente está corta en la acción subyacente, la posición está cubierta si se vende un número correspondiente de acciones cortas en la cuenta. Donde la opción corta se cierra en dinero, la posición corta evita la pérdida de escritura.

En una posición expuesta, el escritor debe comprar acciones al precio de ejercicio o comprar la misma opción para cerrar la posición. Si el escritor compra las acciones, la pérdida es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado abierto, menos la prima recibida. Si el escritor cierra la posición comprando una opción intestinal para compensar la opción vendida, la pérdida es la prima pagada por la compra menos la prima recibida.

Valor de tiempo premium

Los escritores de opciones prestan especial atención al valor del tiempo. Cuanto más tiempo dure una opción hasta que expire, mayor será su valor temporal, ya que existe una mayor probabilidad de que se mueva hacia el dinero. Esta posibilidad es valiosa para los compradores de opciones, por lo que pagarán una prima más alta por una opción similar con un vencimiento más largo que con un vencimiento más corto.

El valor del tiempo disminuye a medida que pasa el tiempo, que es lo que le gusta al escritor elegido. Una opción fuera de línea que se negocia a $ 5 tiene un valor de tiempo porque la opción no tiene valor intrínseco y aún se cotiza a $ 5. Si un emisor de opciones vende esta opción, obtiene los $ 5. esa opción permanece fuera del dinero, el valor de esa opción disminuirá a $ 0 al vencimiento. Esto permite que el escritor se quede con la prima porque ya ha recibido $ 5 y la opción ahora vale $ 0 y no tiene valor cuando se acaba el dinero.

Cuando una opción expira, el determinante clave de su valor es el precio base en relación con el precio de ejercicio. Si la opción es en efectivo, el valor de la opción reflejará la diferencia entre los dos precios. Si la opción vence en efectivo, pero la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio original es de solo $ 3, el vendedor de la opción realmente gana dinero, porque recibió $ 5 y puede recomprar la posición a $ 3, que es lo que Es probable que la opción se negocie por casi su vencimiento.

Ejemplo de opción para escribir call sobre acciones

Suponga que Apple Inc. comparte. (AAPL) se cotiza a 210 dólares. Un trader no cree que las acciones suban por encima de 220 dólares en los próximos dos meses, por lo que suscriben una opción de compra de precio de ejercicio de 220 dólares a 3,50 dólares. Esto significa que obtienen $ 350 ($ 3,50 x 100 acciones). Podrán quedarse con esos $ 350 mientras la opción expire, en dos meses, cuando el precio de Apple sea inferior a $ 220.

Es posible que el escritor ya posea acciones de Apple, o podría comprar 100 acciones por 210 dólares para crear una llamada cubierta. Esto los protege en caso de que las acciones suban, digamos $ 230. Si el emisor vende la opción sin divulgación y el precio sube a $ 230, entonces el emisor tendría que compartir a $ 230 comprar para la venta al comprador de la opción por $ 220, perdiendo $ 650 (($ 10 – $ 3,50) x 100 acciones para el escritor). Pero si ya tenían las acciones, solo podían dárselas al comprador por $ 220, ganar $ 1,000 en la compra de acciones ($ 10 x 100 por acción) y quedarse con los $ 350 de la venta de opciones.

La desventaja de la opción de compra cubierta es que si el precio de las acciones cae, tienen que mantener la prima de opción de $ 350 pero ahora tienen acciones que están perdiendo valor. Si las acciones caen a 190 dólares, el emisor se queda con los 3,50 dólares por acción de la opción, pero pierde 20 dólares por acción (2000 dólares) en las acciones que compró a 210 dólares. Lo mejor es perder 16,50 dólares (20 dólares – $ 3,50) por acción, sin embargo, está perdiendo los $ 20 completos, que es lo que habrían perdido si hubieran comprado las acciones pero no hubieran vendido la opción.