Espiral de deflación

¿Qué es una espiral de deflación?

Una espiral deflacionaria es una reacción de precios a la baja a una crisis económica que conduce a una producción más baja, salarios más bajos, demanda reducida e incluso precios más bajos. La deflación ocurre cuando los niveles generales de precios caen, a diferencia de la inflación y cuando los niveles generales de precios suben.

Cuando ocurre la deflación, los bancos centrales y las autoridades monetarias pueden promulgar políticas monetarias extendidas para estimular la demanda y el crecimiento económico. Sin embargo, si los esfuerzos de política monetaria fracasan debido a una debilidad de la economía mayor a la esperada o porque las tasas de interés objetivo ya son cero o cercanas a cero, incluso con la política monetaria, puede ocurrir una espiral deflacionaria. Tal espiral es un círculo vicioso, donde una cadena de eventos fortalece un problema inicial.

Entendiendo las espirales de deflación

Las espirales de deflación ocurren típicamente durante períodos de crisis económica, como recesión o depresión, cuando la producción económica se desacelera y la demanda de inversión y consumo disminuye. Esto podría conducir a una reducción general de los precios de los activos, ya que los productores se ven obligados a liquidar inventarios que la gente ya no quiere comprar.

Tanto los consumidores como las empresas comienzan a mantener reservas de efectivo líquidas para mitigarlas frente a pérdidas financieras adicionales. A medida que se ahorra más dinero, se gasta menos, lo que reduce aún más la demanda agregada. En este punto, las expectativas de la gente sobre la inflación futura se reducen y comienzan a depositar dinero. Los consumidores tienen menos incentivos para gastar dinero hoy cuando pueden esperar razonablemente que su dinero tenga más poder adquisitivo mañana.

Espiral de deflación y recesión

Durante una recesión, la demanda disminuye y las empresas producen menos. La baja demanda de una oferta en particular equivale a precios bajos. A medida que la producción se reduce para satisfacer la menor demanda, las empresas reducen su fuerza laboral y aumentan el desempleo. Estas personas desempleadas pueden tener dificultades para encontrar un nuevo trabajo durante una recesión económica y eventualmente agotar sus ahorros para terminar, y eventualmente incumplir con varias obligaciones de deuda, como hipotecas, préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes y tarjetas de crédito.

Las deudas incobrables acumuladas pasan a través de la economía hasta el sector financiero y deben cancelarse como pérdidas. Las instituciones financieras están comenzando a colapsar, eliminando la tan necesaria liquidez del sistema y reduciendo la oferta de crédito para quienes buscan nuevos préstamos.

Consideraciones Especiales

En algún momento se creyó que la deflación eventualmente se curaría sola, ya que los economistas razonaron que los precios bajos estimularían la demanda. Más tarde, durante la Gran Depresión, los economistas desafiaron esa suposición y argumentaron que los bancos centrales deben intervenir para aumentar la demanda con recortes de impuestos o más gasto público.

Sin embargo, existen algunas dificultades al utilizar la política monetaria para estimular la demanda. Por ejemplo, las políticas de tipos de interés bajos que se utilizaron en Japón y los Estados Unidos entre los años noventa y 2000, que buscaban mitigar los shocks del mercado de valores, han demostrado que a menudo dan como resultado precios de activos extremadamente altos y mantenimiento de demasiada deuda, lo que puede llevar a deflación. .

Críticas a las espirales de deflación

Algunos economistas han criticado el concepto de una espiral deflacionaria, incluso diciendo que la explicación aceptada del Gran Brexit, exacerbada por los efectos de una espiral deflacionaria, no es correcta y, en cambio, ofrecen explicaciones alternativas para la devastación económica causada por el Gran Brexit. .

Algunos economistas sostienen que muchos de los supuestos de un fenómeno de espiral deflacionaria se basan en las implicaciones lógicas esperadas dentro de los modelos económicos formales. Si bien ciertas teorías macroeconómicas populares pueden predecir esta cadena de eventos, en realidad, en realidad no sucede. Quienes critican estas teorías también podrían decir que los modelos formales no son una buena descripción de la acción humana. En ausencia de políticas deflacionarias, la deflación no siempre ocurre, y no en una medida significativa conduciría a una espiral deflacionaria.