En este momento estás viendo ¿Están subiendo y bajando los precios del petróleo y del gas natural al mismo tiempo?

Para los traders activos en el sector energético, el petróleo crudo y el gas natural suelen ser los principales intereses. Continúa un debate en curso sobre cómo están vinculados los precios del petróleo y el gas natural y en qué medida. Este artículo examina la relación entre los precios del petróleo crudo y el gas natural.

Conclusiones clave

  • Las comparaciones de gráficos de petróleo crudo y gas natural de 2017 a 2019 muestran la correlación más pequeña.
  • Los datos de la EIA muestran una fuerte correlación entre el petróleo crudo y el gas natural entre 2003 y 2008, pero poca correlación entre 2009 y 2020.
  • El aumento de la producción de esquisto en los Estados Unidos proporciona una posible explicación para desalentar los precios del petróleo crudo y del gas natural porque el gas natural es un producto regionalizado.
  • Pueden surgir períodos más fuertes de correlación entre los dos productos básicos porque el petróleo y el gas natural se sustituyen entre sí.

Precios históricos del petróleo crudo y el gas natural

Comenzamos con las observaciones históricas de precios de ambos activos para establecer el contexto. A continuación se muestran dos gráficos que brindan una descripción general de los precios del petróleo crudo Brent (un tipo de petróleo que proporciona un punto de referencia para los precios mundiales del petróleo) y del gas natural, respectivamente, durante los últimos tres años.

Tabla de petróleo crudo

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Imagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2020

En abril de 2020, los precios del petróleo cayeron en medio de la pandemia y la desaceleración económica del COVID-19.La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados acordaron realizar recortes de producción históricos para estabilizar los precios, pero los precios han caído a algunos de sus niveles más bajos en más de 20 años.

Carta de gas natural

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Imagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Los gráficos anteriores muestran que ambos productos básicos siguieron principalmente una línea lateral para disminuir durante los primeros seis meses de 2017. Sin embargo, entre junio de ese año y mayo de 2018, los precios del petróleo crudo fueron más altos, mientras que los precios del gas natural se mantuvieron relativamente planos. Ambos activos disminuyeron drásticamente en el cuarto trimestre de 2018, aunque las ventas de petróleo crudo comenzaron a principios de octubre, pero los precios del gas natural no comenzaron a caer hasta diciembre.

Los precios comenzaron a bajar nuevamente en 2019, los precios del petróleo se recuperaron entre enero y abril, y el gas natural continuó cayendo más. Desde junio de 2019 hasta finales de año, el petróleo crudo se negoció por todos lados, pero los precios del gas natural subieron ligeramente.

De las observaciones anteriores, no parece haber mucha correlación entre los precios del petróleo crudo y el gas natural en el período más amplio de tres años bajo revisión. Sin embargo, mirar otras fuentes de datos puede tener un punto de vista diferente. La Administración de Información Energética (EIA) de EE. UU. Proporciona datos históricos para estudios de correlación entre el petróleo crudo y otras materias primas. La siguiente tabla está construida sobre la base de los datos trimestrales y muestra la correlación entre los cambios en el precio del petróleo crudo Brent y el gas natural.

Gráfico que muestra la tabla de correlación del petróleo crudo.


Fuente: Administración de Información Energética de EE. UU.

Correlación: entender los números

En términos más simples, la correlación entre los precios de dos activos es la medida en que el movimiento de los precios de un activo se asemeja al movimiento de los precios de otro activo. Un coeficiente de correlación entre el petróleo crudo y el gas natural de 0,25 sugiere que un cambio en el precio del petróleo puede representar el 25% del cambio en los precios del gas natural (en promedio, durante el período de estudio). La correlación no es un indicador de causa y efecto; más bien, solo refleja el grado de similitud (altibajos) entre los patrones de precios de los dos activos. Podemos observar la siguiente información de la tabla anterior:

De 2003 a 2008, quedó claro que había una correlación positiva entre los dos elementos, entre 0,25 y> 0,65. La relación positiva alcanzó su punto máximo en el segundo trimestre (Q2) de 2004 y en Q2 y Q3 en 2005 y mostró un vínculo relativamente fuerte durante cada trimestre de 2008. Sin embargo, los datos muestran poca correlación entre 2009 y 2020, excepto trimestres irregulares.

Conceptos básicos detrás de una correlación variable

Las revolucionarias tecnologías de perforación horizontal y fracturación hidráulica que han aumentado significativamente la producción de esquisto en los Estados Unidos proporcionan una posible explicación de la caída de los precios del petróleo crudo y del gas natural durante la última década. Debido a que el gas natural es un producto regional y el petróleo es un producto básico mundial, el aumento de la producción nacional ha reducido el precio del producto básico en relación con el precio del petróleo.

Sin embargo, pueden surgir nuevamente períodos de correlación más fuertes porque el petróleo y el gas natural se sustituyen entre sí. Los consumidores finales ahora pueden cambiar entre combustibles. Por ejemplo, una empresa podría usar una planta de energía que pueda cambiar entre petróleo y gas natural, o un consumidor podría usar un vehículo de doble potencia. Si el precio de una fuente de energía aumenta significativamente, los consumidores tienen la opción de utilizar otra fuente. Esto aumenta la demanda de una segunda fuente de energía y luego aumenta su precio.

Las observaciones anteriores sugieren que el petróleo es el factor principal en cualquier relación observada entre el precio del petróleo crudo y el gas natural (es decir, los precios del petróleo tienen una mayor tendencia a afectar los precios del gas natural que viceversa).

La línea de base

A partir de los patrones de precios observados durante la última década, es difícil sacar conclusiones definitivas sobre la correlación entre los precios del petróleo crudo y el gas natural. Estados Unidos es uno de los pocos países que parece tener una infraestructura equilibrada y un mercado establecido para el petróleo y el gas natural. Sin embargo, a medida que el resto de los mercados del mundo se vuelven más dependientes del petróleo, la verdadera relación entre el petróleo y el gas no es concluyente y los indicios de una tendencia petrolera tienden a ser un factor determinante.