Estándar dorado

¿Qué es el Gold Standard?

El patrón oro es un sistema monetario fijo bajo el cual se establece la moneda del gobierno y se puede convertir libremente en oro. También puede referirse a un sistema monetario de libre competencia en el que el oro o los recibos bancarios por oro actúan como medio principal de intercambio; oa un estándar comercial internacional, en el que varios o todos los países establecen su tipo de cambio en función de los valores relativos de paridad del oro entre monedas individuales.

Cómo funciona el Gold Standard

El patrón oro es un sistema monetario en el que la moneda o los billetes de un país tienen un valor directamente vinculado al oro. Con el patrón oro, los países acordaron convertir el papel moneda en una cantidad fija de oro. Un país que utiliza el patrón oro establece un precio fijo para el oro y compra y vende oro a ese precio. Ese precio fijo se utiliza para determinar el valor de la moneda. Por ejemplo, si Estados Unidos fija el precio del oro en $ 500 onzas, el dólar valdría 1/500 onza de oro.

El patrón oro ha desarrollado una definición nebulosa a lo largo del tiempo, pero generalmente se usa para describir cualquier régimen monetario basado en productos básicos que no dependen de dinero fiduciario no respaldado, o dinero que solo es valioso porque el gobierno obligó a las personas a usarlo. Más allá de eso, sin embargo, existen grandes diferencias.

Algunos patrones de oro se basan solo en la circulación real de monedas y barras de oro físicas, o lingotes, mientras que otros permiten otras divisas o papel moneda. Los sistemas históricos recientes solo han otorgado la capacidad de convertir la moneda nacional en oro, limitando así la capacidad inflacionaria y deflacionaria de los bancos o gobiernos.

¿Por qué oro?

La mayoría de los defensores de la plata eligen las materias primas de oro como medio de intercambio debido a sus propiedades intrínsecas. El oro tiene usos no monetarios, especialmente en joyería, electrónica y odontología, por lo que siempre debe mantener un nivel mínimo de demanda real. Es perfecta y uniformemente divisible sin perder valor, a diferencia de los diamantes, y no se estropea con el tiempo. Es perfectamente imposible falsificar y tiene un stock fijo: hay una cantidad limitada de oro en la Tierra y la inflación se limita a la velocidad de la minería.

Ventajas y desventajas del Gold Standard

El uso del patrón oro tiene muchos beneficios, incluida la estabilidad de precios. Esta es una ventaja a largo plazo que dificulta que los gobiernos aumenten los precios al expandir la oferta monetaria. La inflación es rara y la hiperinflación no ocurre porque la oferta monetaria solo puede crecer si aumenta la oferta de reservas de oro. De manera similar, el patrón oro puede proporcionar tasas fijas internacionales entre los países participantes y también puede reducir la incertidumbre en el comercio internacional.

Pero podría causar un desequilibrio entre los países que participan en el patrón oro. Las naciones productoras de oro podrían beneficiar a aquellas que no producen el metal precioso, aumentando así sus propias reservas. El patrón oro podría evitar que la recesión se alivie, según algunos economistas, porque obstaculiza la capacidad de los gobiernos para aumentar su oferta monetaria, una herramienta que utilizan muchos bancos centrales para impulsar el crecimiento económico.

Una breve historia del Gold Standard

Alrededor del 700 a. C., el oro se convirtió por primera vez en monedas, lo que aumentó su usabilidad como unidad monetaria. Anteriormente, el oro tenía que pesarse y comprobarse su pureza mientras se organizaban los intercambios.

Las monedas de oro no eran una solución perfecta, como era una práctica común durante los siglos venideros, que cortar estas monedas ligeramente irregulares para acumular suficiente oro que pudiera fundirse en lingotes. En 1696, la Gran Recuperación en Inglaterra introdujo una tecnología que automatizó la producción de monedas y puso fin al recorte.

La Constitución de los Estados Unidos de 1789 otorgó al Congreso el derecho exclusivo de recibir dinero y el poder de regular su valor. Al crear una moneda nacional unificada, se estandarizó un sistema monetario que hasta entonces había consistido en un círculo extranjero, principalmente dinero. Con una plata más extensa en relación con el oro, se adoptó un estándar bimetálico en 1792. Aunque la relación de paridad plata / oro adoptada oficialmente de 15: 1 reflejaba la relación de mercado en ese momento, después de 1793 el valor disminuyó constantemente de la plata, empujando al oro fuera de circulación, de acuerdo con la ley de Gresham.

La llamada “era del patrón oro clásico” comenzó en Inglaterra en 1819 y se extendió a Francia, Alemania, Suiza, Bélgica y Estados Unidos. Cada gobierno fijó su moneda nacional a un peso constante en oro. Por ejemplo, en 1834, el dólar estadounidense era convertible en oro a una tasa de 20,67 dólares la onza. Estas tasas de paridad se utilizaron para fijar el precio de las transacciones internacionales. Más tarde, otros países se unieron para acceder a los mercados comerciales occidentales.

Hubo mucha alteración del patrón oro, especialmente durante la guerra, y muchos países realizaron experimentos con patrones bimetálicos (oro y plata). Los gobiernos a menudo gastaban más de lo que sus reservas de oro podían recuperar, y la suspensión de los patrones de oro nacionales era extremadamente común. Además, a los gobiernos les resultó difícil vincular adecuadamente la relación entre sus monedas nacionales y el oro sin crear distorsiones.

Si bien los gobiernos o los bancos centrales mantuvieron privilegios de monopolio sobre el suministro de monedas nacionales, el patrón oro fue una restricción ineficaz o inconsistente sobre la política fiscal. El patrón oro se erosionó lentamente durante el siglo XX. Esto comenzó en los Estados Unidos en 1933, cuando Franklin Delano Roosevelt firmó una orden ejecutiva que criminalizaba la posesión privada de oro monetario.

Después de la Segunda Guerra Mundial, el acuerdo de Bretton Woods obligó a los países aliados a aceptar el dólar estadounidense como reserva en lugar de oro, y el gobierno estadounidense prometió conservar suficiente oro para devolver sus dólares. En 1971, la administración de Nixon abolió la conversión de dólares estadounidenses en oro, creando un régimen de moneda fiduciaria.

El Gold Standard vs.Fiat Silver

Como su nombre lo indica, el término patrón oro se refiere a un sistema monetario en el que el valor de la moneda se basa en el oro. Por el contrario, un sistema fiduciario es un sistema monetario en el que el valor de una moneda no se basa en ningún producto físico, sino que le permite fluctuar dinámicamente frente a otras monedas en los mercados de divisas. El término «fiat» se deriva del latín «fieri», que significa un acto o decreto arbitrario. De acuerdo con esta pronunciación, el valor de las monedas fiduciarias se basa en última instancia en el hecho de que se definen como una oferta legal por decreto del gobierno.

En los años previos a la Primera Guerra Mundial, el comercio internacional se llevó a cabo sobre la base del patrón oro clásico. En este sistema, el comercio entre naciones se resolvió utilizando oro físico. Las naciones con excedentes comerciales recolectaban oro como pago por sus exportaciones. Por el contrario, las naciones con déficits comerciales disminuyeron sus reservas de oro, ya que esas naciones extrajeron oro como pago por sus importaciones.

(Para obtener más información sobre este tema, consulte: ¿Qué es el Gold Standard?)