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¿Qué es la estanflación?

El estancamiento se caracteriza por un crecimiento económico relativamente alto y desempleo – o estancamiento económico – al mismo tiempo que suben los precios (es decir, inflación). Alternativamente, el estancamiento se puede definir como un período de inflación combinado con una reducción del producto interno bruto (PIB).

Conclusiones clave

  • El estancamiento se refiere a una economía con un aumento simultáneo de la inflación y un estancamiento de la producción económica.
  • El estancamiento se identificó por primera vez durante la década de 1970, cuando las heladas de petróleo provocaron una inflación rápida y un alto desempleo en muchas economías desarrolladas.
  • La teoría económica predominante en ese momento no podía explicar fácilmente cómo podía ocurrir el estancamiento.
  • Desde la década de 1970, los niveles de aumento de precios durante períodos de crecimiento económico lento o negativo se han convertido en la norma y no en la excepción.

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Estanflación

Entendiendo la estanflación

El político Iain Macleod utilizó por primera vez el término «estancamiento» durante un período de tensión económica en el Reino Unido mientras hablaba en la Cámara de los Comunes. En ese momento, estaba hablando de inflación por un lado y estancamiento por el otro, llamándolo un «estado de estancamiento». Más tarde se usó nuevamente para describir el período de recesión económica en la década de 1970 después de la crisis del petróleo, cuando EE. UU. Atravesó una recesión que vio cinco cuartos de crecimiento negativo del PIB.La inflación se duplicó en 1973 y alcanzó los dos dígitos en 1974; el desempleo llegó al 9% en mayo de 1975.

El estancamiento llevó a la aparición del índice de Miseria. Este índice, que es la simple suma de la tasa de inflación y la tasa de desempleo, fue una herramienta para mostrar qué tan mal se sentían las personas cuando el estancamiento golpeó la economía.

Durante mucho tiempo se ha creído que el estancamiento era imposible porque las principales teorías económicas en los círculos académicos y políticos rechazaron sus modelos por construcción. En particular, la teoría económica de la curva de Phillips, desarrollada en el contexto de la economía keynesiana, identificó la política macroeconómica como una compensación entre desempleo e inflación. El Gran Brexit y el ascenso de la economía keynesiana en los economistas del siglo XX llevaron a los peligros de la deflación y argumentaron que la mayoría de las políticas diseñadas para reducir la inflación para los desempleados tienden y están diseñadas para aliviar el desempleo. aumento de la inflación.

El advenimiento del estancamiento en el mundo desarrollado a mediados del siglo XX demostró que este no era realmente el caso. Como resultado, el estancamiento es un gran ejemplo de cómo los datos económicos del mundo real a veces pueden ir más allá de las teorías económicas y recetas de políticas ampliamente aceptadas.

Desde entonces, por regla general, la inflación sigue siendo una condición general incluso durante los períodos de crecimiento económico lento o negativo. Durante los últimos 50 años, el nivel de precios al consumidor ha aumentado constantemente año tras año en cada recesión confirmada en los EE. UU.La única excepción a esto es el punto más bajo de la crisis financiera de 2008, e incluso entonces las reducciones de precios se limitaron a los precios de la energía y los precios al consumidor en general, más que a la energía, continuaron aumentando.

Consideraciones Especiales

Teorías sobre las causas de la estanflación

Debido a que los inicios históricos del estancamiento representan el gran fracaso de las teorías económicas dominantes en ese momento, desde entonces los economistas han presentado una serie de argumentos sobre cómo se produce el estancamiento o cómo redefinir los términos de las teorías existentes para explicarlo.

Una teoría dice que este fenómeno económico ocurre cuando un aumento repentino en el costo del petróleo reduce la capacidad productiva de la economía. En octubre de 1973, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) emitió un embargo contra los países occidentales. Esto provocó un fuerte aumento del precio mundial del petróleo, lo que aumentó los costos de las materias primas y contribuyó al aumento del desempleo. A medida que aumentaron los costos de transporte, se hizo más caro producir productos y ponerlos en los estantes y los precios aumentaron incluso cuando la gente renunció. Los críticos de esta teoría señalan que una perturbación repentina en los precios del petróleo similar a la de la década de 1970 no ocurrió en relación con ninguno de los períodos simultáneos de inflación y recesión que se han producido desde entonces.

Otra teoría es que el estancamiento y la inflación son el resultado de una política económica mal hecha. La reglamentación estricta de los mercados, los bienes y la mano de obra en un entorno por lo demás inflado se cita como una posible causa de estancamiento. Varios puntos destacan las políticas implementadas por el ex presidente Richard Nixon, que pueden haber llevado a la recesión de 1970, un precursor potencial del período de estancamiento. Nixon impuso aranceles de importación y congeló salarios y precios durante 90 días, en un intento por evitar que los precios subieran. Debido a la repentina agitación económica de la escasez de petróleo y la rápida aceleración de los precios cuando los controles estaban desordenados económicamente cuando se relajaron. Aunque atractiva, como la teoría anterior, es esencialmente una explicación ad-hoc del estancamiento de la década de 1970, que no explica el aumento simultáneo de los precios y el desempleo que siguió a una recesión posterior hasta la actualidad.

La estanflación y el patrón oro

Otras teorías llaman la atención sobre factores monetarios que también pueden influir en el estancamiento. Nixon eliminó los últimos vestigios indirectos del patrón oro y derribó el sistema financiero internacional de Bretton Woods. Esto puso fin al soporte de las materias primas para la moneda y desde entonces ha puesto al dólar estadounidense y a la mayoría de las otras monedas globales sobre una base fiduciaria, eliminando la restricción más práctica sobre la expansión monetaria y la devaluación de la moneda. En apoyo de sus teorías, los comentaristas monetarios se centran en el estancamiento con este evento, así como en el récord histórico de inflación y desempleo simultáneos en economías basadas en dinero fiduciario, y el récord histórico de compensar largos períodos de caída de precios y bajo desempleo. sobre los sólidos sistemas monetarios de devolución de productos básicos. Esto implicaría que deberíamos esperar ver inflación durante períodos de estancamiento económico, como de hecho ha sucedido bajo un sistema monetario fiduciario no reembolsable que ha estado vigente desde la década de 1970.nbsp;

Otros economistas, incluso antes de la década de 1970, criticaron la idea de una relación estable entre inflación y desempleo sobre la base de las expectativas del consumidor y del productor sobre la tasa de inflación. En estas teorías, las personas simplemente adaptan su comportamiento económico al aumento de los niveles de precios en respuesta a los cambios esperados de la política monetaria o en respuesta a ellos. Como resultado, los precios suben en toda la economía en respuesta a la política monetaria expandida, sin la correspondiente disminución del desempleo, y las tasas de desempleo pueden subir o bajar en función de graves conmociones económicas en la economía. Esto sugiere que los esfuerzos para estimular la economía durante una recesión económica pueden aumentar los precios, pero tienen poco efecto en la promoción del crecimiento económico real.

La autora y autora urbana Jane Jacobs vio los desacuerdos entre los economistas sobre por qué el estancamiento de los años 70 surgió en primer lugar como un síntoma del enfoque de su enfoque académico en la nación como el principal motor económico en lugar de la ciudad. Para evitar su fenómeno de estancamiento, creía que un país necesitaba proporcionar un incentivo para desarrollar «ciudades en lugar de importaciones», es decir, ciudades que equilibren las importaciones con la producción. Algunas personas criticaron esta idea, diversificando fundamentalmente las economías de las ciudades, por su falta de erudición, pero presionó a otros.

El consenso de facto sobre el estancamiento entre la mayoría de los economistas, financieros y políticos es lo que significa redefinir el término “inflación” en la era moderna de los sistemas monetarios y financieros modernos. Los niveles de precios continúan aumentando y el poder adquisitivo del dinero cae, es decir, la inflación, una condición subyacente normal de la economía, que ocurre durante períodos de expansión económica y recesión. Los economistas y los formuladores de políticas generalmente asumen que los precios subirán y se enfocan principalmente en acelerar y desacelerar la inflación más que en la inflación misma. Los dramáticos eventos de estancamiento de la década de 1970 pueden ser una nota histórica al pie de página en la actualidad, pero desde entonces ha habido un estancamiento económico simultáneo y un aumento de los niveles de precios en el sentido habitual de la recesión económica.

Preguntas frecuentes

¿Qué causa el estancamiento?

El estancamiento se caracteriza por un crecimiento económico relativamente alto y desempleo – o estancamiento económico – al mismo tiempo que suben los precios (es decir, inflación). Si bien existen muchas teorías, el consenso es que el estancamiento se produce cuando la oferta monetaria se expande y la oferta se restringe. Por ejemplo, si un gobierno imprime una moneda, lo que aumentaría la oferta monetaria y crearía inflación, mientras aumenta los impuestos, lo que ralentizaría el crecimiento económico, el resultado final sería un estancamiento.

¿Por qué es mala la estanflación?

Conceptualmente, el estancamiento es una contradicción en el sentido de que es probable que el lento crecimiento económico conduzca a un aumento del desempleo, pero no a un aumento de los precios. Por eso este fenómeno es tan peligroso. Un aumento en el nivel de desempleo reduce el poder adquisitivo de los consumidores y, si aborda la inflación flotante, esto significa que su dinero está perdiendo valor con el paso del tiempo. Así que cada vez menos dinero.

¿Cuál es la cura para el estancamiento?

No existe una cura definitiva para el estancamiento, pero el consenso entre los economistas es que la productividad debe aumentarse hasta el punto de un mayor crecimiento sin más inflación. Esto permitiría a las autoridades ajustar la política monetaria al régimen del componente inflacionario desenfrenado del estancamiento. Es más fácil decirlo que hacerlo, por lo que la clave para prevenir el estancamiento es ser extremadamente proactivo para evitarlo.