Muchas empresas que buscan aumentar la motivación y la permanencia de sus trabajadores recompensándolos con acciones de la empresa. También alientan a sus empleados a mantener este stock dentro de su 401 (k) u otros planes calificados. Pero si bien esta estrategia tiene algunos beneficios, también puede haber algunos riesgos importantes para los empleados, y estos riesgos no siempre se explican adecuadamente.
La ruta de escape de ERISA
La Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación para Empleados de 1974, de la cual 401 (k) s, fue creada en un esfuerzo por proteger los fondos de jubilación de los trabajadores estadounidenses.Cuando el Congreso introdujo esta legislación a principios de la década de 1970, la mayoría de las grandes corporaciones y empleadores de Estados Unidos estaban a favor de ella, con una condición. Le dijeron al Congreso que si no se les permitía poner sus propias acciones en un plan de empresa, ¡no ofrecerían ninguno de los planes calificados creados por la ley en ninguna capacidad! No hace falta decir que el Congreso rápidamente cumplió con sus demandas y permitió una ruta de escape que permitió la compra de «valores de empleadores calificados» dentro de una «cuenta elegible única» en los planes calificados. Esta disposición permite a los empleadores impulsar (o al menos ofrecer) sus propias acciones a sus empleados mientras mantienen el estatus fiduciario que les exige anteponer los intereses financieros de sus empleados a los propios.
El factor Enron
El Instituto de Investigación de Beneficios para Empleados (EBRI) publicó un informe en enero de 2002 que mostraba que la asignación total de los activos del plan 401 (k) en las acciones de una empresa se mantuvo en poco menos del 20% en los cinco años anteriores. Sin embargo, su publicación de marzo de 2008 indicaba que este porcentaje había caído casi la mitad a alrededor del 11% en 2006. La primera caída se debió en gran parte a las crisis financieras de Enron y Worldcom, donde miles de millones de dólares de activos en planes de pensiones de empleados como resultado de la pérdida de valor de las acciones de la empresa en unas pocas semanas. No hace falta decir que este fiasco criticó rápidamente las críticas generalizadas de los medios de comunicación y los reguladores de valores sobre las prácticas de asignación de activos impulsadas por ambas empresas. La Ley de Protección de Pensiones de 2006 fue una de varias leyes diseñadas para prevenir este tipo de problema: sus disposiciones incluían condiciones que impedían a los empleadores restringir a los empleados la venta de sus acciones dentro de un plan calificado.
Según el Centro Nacional para la Propiedad de los Empleados, a partir de 2018, hay 6.416 Planes de Propiedad de Acciones para Empleados (ESOP) y 1.164 KSOP (ESOP-401 (k) conjunto) que invierten principal o exclusivamente en acciones de la empresa. Además, hay 4.468 planes similares a ESOP, que están «fuertemente invertidos (al menos el 20%) en acciones del empleador». Dicho esto, esto viene con más de 10,000 planes con 14 millones de participantes.Si bien la crisis económica de los últimos años ha reducido la compra de acciones de la empresa dentro de los planes de jubilación, la práctica claramente ha continuado.
Compañía de compra de acciones: los pros
Los planes 401 (k) y los ESOP son los dos tipos más comunes de planes calificados en los que se pueden adquirir acciones de la empresa. Los ESOP son muy populares entre las empresas estrechamente relacionadas que utilizan el plan como un medio para transferir la propiedad (por esta razón, el uso de acciones de la empresa en el plan ESOP es un poco más comprensible). Algunos empleadores recomiendan encarecidamente a sus empleados que inviertan todas sus contribuciones en acciones de la empresa, mientras que otros empleadores rechazarán cualquier contribución que no se utilice para comprar acciones de la empresa o igualar las contribuciones de otros empleados con acciones de la empresa.
Los empleadores fomentan la compra de acciones de la empresa en los planes de jubilación por diversas razones. Pueden beneficiarse de la motivación de los empleados y una mayor longevidad al alinear los intereses financieros de sus empleados con los de la empresa. Pueden aumentar su base de poder entre los accionistas en general colocando más acciones en manos de trabajadores que probablemente respalden al menos la mayoría de las decisiones tomadas por la junta directiva. Más importante aún, pueden ahorrar dinero haciendo sus contribuciones de contrapartida en forma de acciones de la empresa en lugar de efectivo.
Los empleados pueden aprovechar la posibilidad de realizar compras deducibles de impuestos de acciones de la empresa en sus planes sin la necesidad de inscribirse en un plan separado de ningún tipo, como un plan de compra de acciones para empleados o un plan de opciones sobre acciones. Pero los beneficios de hacer esto para los empleados a menudo se ven eclipsados por una de las reglas más básicas de asignación de activos.
Compañía de compra de acciones: los contras
Cualquier planificador financiero competente les dirá a los clientes que no pongan todos o todos sus huevos en una canasta. Los empleados que aprovechan al máximo sus contribuciones al plan de jubilación en acciones de la empresa pueden sobrecargar gravemente sus carteras. Deben considerar de manera realista la posibilidad de que sus empleadores quiebren en algún momento y luego considerar el impacto que esto tendría en sus fondos de inversión y jubilación. Un empleado con la mitad de sus activos líquidos inmovilizados en una empresa que quiebra puede tener que trabajar al menos otros cinco o diez años para compensar esta pérdida. Los empleados de Enron y Worldcom aprendieron esto por las malas.
Pero su empresa no tiene por qué hacerlo. Incluso una caída en picado de sus acciones de huevo puede romper un nido de salida. Por ejemplo, digamos que un antiguo empleado de XYZ Corporation ha acumulado $ 350,000 por valor de 401 (k), de los cuales $ 250,000 están en acciones de la compañía. Están pensando en retirarse en un año más o menos. Sin embargo, la economía está en una profunda recesión, con las acciones de XYZ depreciándose en un 80% en un año, por lo que ahora solo cuestan $ 50,000. El 401 (k), que ahora vale $ 150,000, perdió más de la mitad de su valor y, justo a tiempo, el empleado se estaba preparando para hacer efectivo allí.
La línea de base
Si bien existen algunas razones muy serias por las que es una buena idea comprar al menos las acciones de una empresa dentro de un plan de jubilación, los empleados siempre deben comenzar por obtener una investigación imparcial sobre su empresa, como un informe detallado de analistas externos. Una serie de reuniones con un planificador financiero calificado puede ayudar a un empleado a determinar sus objetivos de concesión de riesgo e inversión y brindar una idea de la cantidad de acciones de la empresa, si es que debe tener alguna. Las empresas que se preocupan seriamente por el bienestar de sus empleados a menudo tienen recursos disponibles sobre este tema.
Si las acciones vienen como un complemento de la empresa o como otro obsequio, eso es genial. Pero incluso los incentivos para comprar acciones no deberían tentar a los empleados a sobreponderar sus carteras. Los trabajadores tienen su tiempo, inteligencia y esfuerzo, pero no están obligados a arriesgar sus años de jubilación.
