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¿Qué es el estilo Drift?

El flujo de estilo es la diversidad del fondo desde su estilo o propósito de inversión. Un flujo de estilo puede provenir naturalmente de la apreciación del capital en un activo en relación con otros activos en una cartera. También puede ocurrir por un cambio en la administración de fondos o por un administrador que comienza a desviarse del mandato de la cartera.

Un compromiso de inversión positivo suele ser el compromiso del administrador de la cartera de administrar los activos del fondo de acuerdo con su estilo de inversión declarado durante varios años. Por razones obvias, la coherencia en esta área particular sería preferible a una corriente de estilo. Se sabe que los administradores que buscan rendimiento utilizan una variedad de estrategias, que a menudo son contraproducentes y pueden cambiar el perfil de rendimiento de riesgo del fondo para el inversor.

Conclusiones clave

  • El cambio de estilo ocurre cuando la asignación de una cartera de inversiones difiere significativamente de su asignación prevista.
  • Puede ocurrir un cambio de estilo si una clase de valor o un activo en particular tiene un movimiento dramático que cambia el peso relativo de su cartera.
  • También puede suceder si un administrador de cartera comienza a desviarse de su mandato de inversión establecido, por ejemplo, un administrador de fondos de valor que comienza a comprar acciones de crecimiento.
  • El flujo de estilo se puede corregir reequilibrando una cartera de nuevo a pesos óptimos.

Comprensión de la deriva de estilo

Un flujo de estilo de inversión puede referirse a una situación en la que un administrador de fondos realiza inversiones fuera del propósito de inversión declarado del fondo. Los fondos registrados están siendo examinados más por flujo de estilo que los fondos administrados de forma privada, como los fondos de cobertura. La Securities and Exchange Commission (SEC) tiene reglas que requieren que un fondo invierta el 80% de sus activos en inversiones propuestas por la nombre del fondo. Sin embargo, los administradores de fondos pueden invertir el resto a su discreción.

Si bien un fondo puede establecer claramente un objetivo de inversión, algunos parámetros del fondo pueden ser amplios. Por ejemplo, un fondo de acciones o un fondo de bonos le permite al administrador invertir en un universo increíble de acciones o bonos. Cuando las inversiones permitidas son amplias, la cartera tiene la flexibilidad de transmitir estilo dentro de las limitaciones legales del fondo. En un fondo de acciones, es posible transmitir rápidamente cuando las inversiones en acciones del fondo aumentan más allá de los umbrales de capitalización de mercado. Por ejemplo, un fondo de acciones que invierte mucho en capitalización pequeña puede ver que su cartera se mueve a una cartera de capital medio. Si la única restricción legal del fondo es que invierte en acciones, entonces esta corriente de estilo cumple su estrategia. En el mismo caso, un administrador de fondos de acciones puede ver más oportunidades de rendimiento en otras áreas del mercado de valores, lo que puede ser una desviación de un estilo establecido.

Algunos administradores de fondos pueden utilizar el 20% restante del fondo, que se puede invertir de una manera más flexible, para realizar inversiones extremas fuera del objetivo principal del fondo. En algunos casos, esto puede denominarse inversión descendente, ya que se desvía significativamente del enfoque principal del fondo. Los administradores de fondos pueden utilizar derivados para cubrir algunos de los riesgos de un fondo para obtener un respaldo irreversible. Los administradores de fondos pueden tener cantidades importantes de dinero en la parte discrecional de un fondo para la gestión operativa.

Deriva Estilo Deriva

Los inversores en fondos regulados pueden confiar en las reglas de la SEC para cierta protección contra los movimientos estilísticos. Los fondos de racionalización alternativos, como los fondos de cobertura, pueden tener mayores riesgos de estilo descendente. La diligencia de inversión estándar adecuada puede ayudar a un inversor a identificar una corriente de estilo y comprender las asignaciones cambiantes de su fondo de inversión. Es importante que los inversores sigan los informes de propiedades, los desgloses de la combinación de activos, los desgloses por sectores y otra información transparente sobre las tenencias de fondos. El programa de reequilibrio de su fondo puede indicar que es susceptible a una corriente de estilo. Algunos proveedores de datos financieros pueden ofrecer informes de relación de estilo de flujo, lo que permite a los inversores seguir un flujo de estilo de fondo.

Los inversores contrastantes pueden optar por el estilo de los fondos indexados, que se ofrecen con una amplia gama de estrategias que incluyen estilo, tema, valor, crecimiento e impulso. Los fondos indexados personalizados que rastrean un estilo específico pueden ser buenos para los inversores que buscan mitigar los riesgos de un flujo de estilos.