¿Qué es una estimación de consenso?
Una estimación de consenso es una previsión de las ganancias proyectadas de una empresa pública basada en las estimaciones combinadas de todos los analistas de renta variable cubiertos por la acción.
Los analistas suelen predecir las ganancias por acción (EPS) de la empresa y las cifras de ingresos para el año fiscal trimestral, fiscal (FY) y FY futuros. El tamaño de la empresa y el número de analistas que cubrirá determinarán el tamaño del grupo del que se deriva la estimación de consenso.
Conclusiones clave
- Las estimaciones de consenso son el promedio de las previsiones de ingresos y ganancias de las empresas por parte de los analistas que cubren las acciones.
- Estas estimaciones no son una ciencia exacta y dependen de una variedad de factores, desde el acceso a los registros de la empresa hasta los estados financieros anteriores y las estimaciones de mercado de los productos de la empresa.
- Si una empresa pierde o supera las estimaciones de consenso, puede hundir o disparar el precio de las acciones, respectivamente.
Comprensión de las estimaciones de consenso
Cuando escucha que una empresa ha «perdido estimaciones» o «estimaciones de éxito», generalmente se hace referencia a estimaciones de consenso. Estos pronósticos se pueden encontrar en cotizaciones de acciones o en lugares como el Wall Street Journal sitio web, Bloomberg, Alfa visible, Morningstar.com, y Finanzas de Google.
Los analistas se esfuerzan por estimar lo que harán las empresas en el futuro, basándose en proyecciones, modelos, evaluaciones subjetivas, sentimiento del mercado e investigación empírica. Las estimaciones de consenso, que incluyen varias evaluaciones de analistas individuales, suelen ser más artísticas en muchos aspectos que la ciencia precisa. La investigación de cada analista depende no solo de los estados financieros (es decir, el balance general de la empresa, el estado de resultados o el estado de flujos de efectivo), sino también de su información subjetiva individual en el análisis e interpretación de resultados posteriores.
Los analistas a menudo utilizarán entradas de las fuentes de datos anteriores y las colocarán en un modelo de flujo de efectivo descontado (DCF). El DCF es un método de valoración, que utiliza y descuenta las proyecciones futuras de flujo libre de efectivo (FCF), utilizando la tasa anual requerida, para estimar el valor actual.
Si el valor actual alcanzado es superior al precio actual de mercado de la acción, los analistas pueden llegar a un consenso «superior». Por el contrario, si el valor presente de los flujos de efectivo futuros es más bajo que el precio de la acción en el momento del cálculo, los analistas pueden concluir que la acción se encuentra en un consenso “por debajo” del precio.
Estimaciones de consenso y eficiencias del mercado (en)
Como resultado de todo esto, algunas personas creen que el mercado a menudo no es tan eficiente como se supone que es, y que la eficiencia está impulsada por estimaciones de numerosos eventos futuros que pueden no ser precisas. Esto puede ayudar a explicar por qué las acciones de una empresa cambian rápidamente con la nueva información, proporcionada por las cifras de ingresos y ganancias trimestrales, cuando estas cifras difieren de la estimación del consenso.
UNA. Estudio 2013 a través de la consultora McKinsey encontró que las estimaciones de consenso que faltan no tienen un efecto material en el precio de las acciones de una empresa. «En resumen, las estimaciones de ingresos por consenso rara vez son catastróficas», escribieron los autores del estudio.
Su análisis encontró que la pérdida del consenso del 1% da como resultado una reducción del precio de dos tercios por ciento en el período de cinco días posteriores a la notificación. Pero el estudio también advirtió contra la lectura excesiva de los resultados. Según su autor, el consenso considera un «indicio» de las preocupaciones de los inversores sobre una empresa o sector en particular.
Ejemplo
Por ejemplo, veamos Molson Coors Brewing Company (TAP). En 2010, el fabricante de bebidas alcanzó estimaciones de consenso del 2%. Sin embargo, sus acciones cayeron un 7 por ciento porque los inversores sorprendieron las ganancias con una exención fiscal única, en lugar de mejorar la estrategia subyacente de la empresa y la rentabilidad a largo plazo.
