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¿Qué es un estímulo económico?

El gobierno es un estímulo económico para estimular la actividad económica del sector privado mediante la adopción de una política monetaria o fiscal expandida y focalizada basada en ideas económicas keynesianas. El término estímulo económico se basa en una analogía con el proceso biológico de estimulación y respuesta, con el objetivo de utilizar la política gubernamental como estímulo para una respuesta de la economía del sector privado.

El estímulo económico se usa comúnmente durante una recesión económica. Las herramientas de política que se utilizan a menudo para implementar el estímulo económico incluyen la reducción de las tasas de interés, el aumento del gasto público y la flexibilización cuantitativa, por nombrar algunos.

Conclusiones clave

  • El estímulo económico se refiere a la política fiscal y monetaria dirigida a obtener una respuesta económica del sector privado.
  • El estímulo económico es un enfoque conservador para expandir la política fiscal y monetaria que se basa en estimular el gasto del sector privado para compensar las pérdidas de demanda agregada.
  • Las medidas de estímulo fiscal tienen por objeto reducir el gasto deficitario y los impuestos; los bancos centrales toman medidas de estímulo monetario y pueden incluir la reducción de las tasas de interés.
  • Los economistas todavía abogan por la conveniencia de un estímulo económico coordinado, y algunos argumentan que podría hacer más daño que bien a corto plazo en el largo plazo.

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Entender el techo de la deuda

Entender la motivación económica

El concepto de estímulo económico está relacionado en gran medida con las teorías del economista del siglo XX John Maynard Keynes y el concepto de multiplicador fiscal de su alumno Richard Kahn.

Una recesión es un déficit continuo en la demanda agregada, según la economía keynesiana, donde la economía no se autocorrige y, en cambio, puede lograr un nuevo equilibrio a una mayor tasa de desempleo, menor producción y / o tasas de crecimiento más lentas. Según esta teoría, para combatir la recesión económica, el gobierno debería aplicar una política fiscal extendida (o en la versión keynesiana conocida como monetarismo, política monetaria) para abordar las deficiencias en el consumo del sector privado y el gasto de inversión empresarial. reclamaciones agregadas y pleno empleo.

El estímulo fiscal se diferencia de la política fiscal ampliada y monetaria más general en que es un enfoque conservador más centrado en la política. En lugar de utilizar la política monetaria y fiscal para reemplazar el gasto del sector privado, se espera que el estímulo económico impulse el gasto público deficitario, recortes de impuestos, bajas tasas de interés o la creación de nuevo crédito hacia sectores clave específicos de la economía para cosechar eficiencias. indirectamente aumentará el gasto del sector privado y de inversión.

Este aumento del gasto en el sector privado impulsará la economía de la recesión, al menos en teoría. El objetivo del estímulo económico es lograr este efecto de estímulo-respuesta para que la economía del sector privado pueda hacer la mayor parte del trabajo para combatir la recesión y los diversos riesgos que pueden conducir a grandes déficits que eviten los gobiernos o una política monetaria muy grande. Dichos riesgos pueden incluir hipervínculos, fallas gubernamentales o nacionalización industrial (probablemente no intencional).

Al estimular el crecimiento del sector privado, se dice, el gasto deficitario estimulado podría amortizarse a través de mayores ingresos fiscales como resultado de un crecimiento más rápido.

La Ley CARES (Ayuda, Alivio y Seguridad Económica por Coronavirus), promulgada por el presidente el 27 de marzo de 2020, empuja los límites del estímulo económico en la medida en que apunta a grandes franjas del sector que gasta directamente en reemplazo privado, aunque el El coronavirus ha destruido un origen temporal (un ojo).

Durante un ciclo económico normal, los gobiernos intentan influir en el ritmo y la composición del crecimiento económico utilizando diversas herramientas a su disposición. Los gobiernos centrales, incluido el gobierno federal de EE. UU., Utilizan herramientas de política fiscal y monetaria para estimular el crecimiento. De manera similar, los gobiernos estatales y locales pueden promulgar proyectos o promulgar políticas que fomenten la inversión del sector privado.

El estímulo fiscal se refiere a las medidas de política adoptadas por el gobierno que normalmente reducen los impuestos o las regulaciones, o aumentan el gasto público, para impulsar la actividad económica. El estímulo monetario, por otro lado, se refiere a las acciones de un banco central, como bajar las tasas de interés o comprar valores en el mercado, para que sea más fácil o más barato obtener préstamos e invertir. Un paquete de estímulo es una combinación coordinada de medidas fiscales y monetarias elaboradas por un gobierno para estimular una economía próspera.

Riesgos potenciales del gasto estimulado económicamente

Hay una serie de argumentos en contra con Keynes, incluido el concepto de “equivalente ricardiano”, el desplazamiento de la inversión privada y la idea de que el estímulo económico puede retrasar al sector privado o evitar que sea la causa real de la recesión.

Equivalente ricardiano y desplazado

El equivalente ricardiano, llamado así por el trabajo de David Ricardo que se remonta a principios del siglo XIX, sugiere que los consumidores internalizan las decisiones de gasto del gobierno de una manera que contrarresta las medidas de estímulo actuales. Es decir, Ricardo argumentó que hoy los consumidores necesitarían menos si creyeran que pagarían impuestos más altos en el futuro para cubrir los déficits públicos. Si bien la evidencia empírica de la equivalencia ricardiana no es clara, sigue siendo una consideración importante en las decisiones de política.

La revisión de exclusión sugiere que el gasto público deficitario reducirá la inversión privada de dos formas. En primer lugar, aumentará la mayor demanda de mano de obra asalariada, lo que afectará las ganancias empresariales. En segundo lugar, los déficits deben financiarse a corto plazo con deuda, lo que provocará un pequeño aumento de las tasas de interés, lo que encarecerá a las empresas la obtención de la financiación necesaria para sus propias inversiones.

La equivalencia ricardiana y el efecto multitudinario cambian esencialmente bajo la idea de que las personas responden a los incentivos económicos. Debido a esto, los consumidores y las empresas cambiarán su comportamiento de manera que compensen y cancelen la política de incentivos. La respuesta al estímulo no solo será un simple efecto multiplicador, sino que también incluirá estos comportamientos compensatorios.

Impedir el ajuste y la recuperación económicos

Otras teorías económicas que abordan las causas específicas de la recesión cuestionan la utilidad de la política de estímulo económico. En la verdadera teoría del ciclo económico, una recesión económica es un proceso de ajuste y recuperación de un impacto económico negativo importante, y en la teoría austriaca del ciclo económico, una recesión económica es un proceso para liquidar las inversiones incorrectas iniciadas sobre condiciones de mercado previamente distorsionadas y reasignadas los recursos involucrados de acuerdo con los fundamentos económicos reales, descritos por el famoso economista austríaco Joseph Schumpeter como «el proceso de destrucción creativa». En ambos casos, el estímulo económico puede resultar contraproducente para el necesario proceso de ajuste y recuperación de los mercados.

Esto es particularmente problemático cuando el gasto en estímulos económicos se centra en impulsar las industrias de los sectores más afectados, como suele suceder. Estas son exactamente las áreas de la economía que pueden necesitar ser recortadas o liquidadas para adaptarse a las condiciones económicas reales de acuerdo con estas teorías. Existe el peligro de que se produzca una recesión a través de un gasto estimulado que los establezca mediante la creación de empresas e industrias zombis económicas que continúan agotando y desperdiciando los escasos recursos de la sociedad mientras continúan operando. Esto significa que el estímulo económico no solo no ayudará a la economía a recuperarse de la recesión, sino que puede empeorar las cosas.

Otros argumentos

Los argumentos adicionales en contra del gasto por incentivos reconocen que, si bien algunos tipos de incentivos pueden ser teóricamente beneficiosos, enfrentan desafíos prácticos. Por ejemplo, el gasto en incentivos puede ocurrir en el momento equivocado debido a demoras en la identificación y asignación de fondos. En segundo lugar, se puede argumentar que los gobiernos centrales son menos eficientes en la asignación de capital para el propósito más útil, lo que resulta en proyectos desperdiciados de bajo rendimiento.