Estrangular

¿Qué es estrangular?

Strangle es una estrategia de opciones en la que el inversor se encuentra en una opción de compra y opción con diferentes precios de ejercicio, pero con la misma fecha de vencimiento y el mismo activo subyacente. Estrangular es una buena estrategia si cree que la seguridad básica tendrá un gran movimiento de precios en el futuro cercano, pero no está seguro de la dirección. Sin embargo, es principalmente rentable si el precio del activo fluctúa bruscamente.

Strangle es como un estrato pero usa opciones a diferentes precios de ejercicio, mientras que un estrato usa una opción de compra y tiene el mismo precio de ejercicio.

¿Cómo funciona Strangle?

Los estrangulamientos vienen en dos formas:

1. I largo estrangulamiento– la estrategia más común: el inversor compra una opción llamada con dinero al mismo tiempo y una opción colocada fuera del dinero. El precio de ejercicio de la opción de compra es más alto que el precio de mercado actual del activo subyacente, mientras que el putt tiene un precio de ejercicio más bajo que el precio de mercado del activo. Esta estrategia tiene un gran potencial de ganancias, ya que la opción de compra está teóricamente al revés si el activo subyacente aumenta de precio, y la opción intestinal puede generar ganancias si el activo subyacente cae. El riesgo de la operación se limita a la prima pagada por ambas opciones.
2. Inversor haciendo un estrangulamiento corto al mismo tiempo, vende dinero con dinero y llama con dinero. Este enfoque es una estrategia neutral con un potencial de ganancias limitado. Una ganancia corta genera una ganancia cuando el precio de las acciones subyacentes se negocia en un rango estrecho entre los puntos de equilibrio. La ganancia máxima es la prima neta recibida por la suscripción de ambas opciones, menos los costos de negociación.

Strangle vs Straddle

Strangles y straddles son estrategias de opciones similares que permiten a los inversores beneficiarse de grandes movimientos hacia abajo o hacia abajo. Sin embargo, un estrato largo implica la compra simultánea en la opción call en efectivo y la colocación de opciones, donde el precio de ejercicio es igual al precio de mercado del activo subyacente, en lugar de opciones fuera de dinero.

Un estrato corto es como un estrangulamiento corto, con un potencial de beneficio limitado equivalente a la prima cobrada al emitir las opciones en la llamada en efectivo y la colocación.

Con la estratificación, el inversor obtiene una ganancia cuando el precio del título sube o baja del precio de ejercicio directo en una cantidad mayor que el costo total de la prima. Entonces no necesita un salto tan grande. Comprar un estrangulamiento suele ser más caro que estratificar, pero conlleva más riesgo porque el activo subyacente tiene que moverse más para generar una ganancia.

Un ejemplo de estrangulamiento en el mundo real

Para ilustrarlo, digamos que Starbucks (SBUX) se cotiza actualmente a US $ 50 por acción. Para emplear la estrategia de opciones estranguladas, un operador ingresa dos posiciones de opciones largas, una llamada y una llamada. La opción call tiene un strike de $ 52 y la prima es de $ 3, a un costo total de $ 300 ($ 3 x 100 acciones). La opción de venta tiene un precio de ejercicio de $ 48 y la prima es de $ 2,85, a un costo total de $ 285 ($ 2,85 x 100 acciones). Ambas opciones tienen la misma fecha de vencimiento.

Si el precio de las acciones se mantiene entre $ 48 y $ 52 durante la vida de la opción, la pérdida para el trader es de $ 585, que es el costo total de ambos contratos de opciones ($ 300 + $ 285).

Sin embargo, digamos que existe cierta volatilidad en las acciones de Starbucks. Si el precio de la acción termina en $ 38, la opción de compra vencerá y valdrá la pena y se pagará la prima de $ 300 por esa opción. Sin embargo, la opción de venta ha alcanzado su valor, expirando en $ 1,000 y produciendo una ganancia neta de $ 715 ($ 1,000 menos el costo inicial de la opción de $ 285) para esa opción. Por lo tanto, la ganancia total para el trader es de $ 415 ($ 715 de ganancia – $ 300 de pérdida).

Si el precio sube a $ 57, la opción de venta vencerá sin valor y perderá la prima pagada por $ 285. La opción de compra produce una ganancia de $ 200 (valor de $ 500 – costo de $ 300). Cuando se toma en cuenta la pérdida de la opción intestinal, la operación incurre en una pérdida de $ 85 ($ 200 – $ 285 de ganancia) porque el cambio de precio no fue lo suficientemente grande como para compensar el costo de las opciones.

El concepto de funcionamiento es que la transición es bastante grande. Si Starbucks hubiera subido $ 12 en precio, a $ 62 por acción, la ganancia total volvería a ser de $ 415 (valor de $ 1000 – $ 300 para la prima de la opción de compra – $ 285 para una opción vencida).