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Líderes empresariales/ CEOs

Estrategia de inversión de Warren Buffett: una mirada al interior

El gurú de la inversión Warren Buffett, que cree firmemente en el modelo de inversión basado en el valor, creía que las personas solo deberían comprar acciones de empresas que demuestren fundamentos sólidos, un fuerte poder adquisitivo y el potencial de crecimiento continuo. Si bien estos pueden parecer conceptos simples, no siempre son fáciles de detectar. Afortunadamente, Buffet ha desarrollado una lista de principios que lo ayudan a usar su filosofía de inversión de la manera más eficiente posible.

Conclusiones clave

  • Warren Buffett se destaca por presentar la filosofía de inversión de valor a las masas, abogando por invertir en empresas que demuestren ganancias sólidas y potencial de crecimiento a largo plazo.
  • Para profundizar en su análisis, Buffett ha identificado una serie de principios básicos, en las categorías de negocio, gestión, medidas financieras y valor.
  • Buffett prefiere las empresas que distribuyen las ganancias por dividendos a los accionistas y se siente atraído por empresas transparentes que se ocupan de sus errores.

Estilo de inversión Buffett

Los principios de Buffett se dividen en las siguientes cuatro categorías:

  1. negocio
  2. administración
  3. Medidas financieras
  4. Valor

Este artículo examina los diversos conceptos contenidos en cada silo.

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¿Cuál es el estilo de inversión de Warren Buffett?

Principios comerciales

Buffett restringe sus inversiones a empresas que puede analizar fácilmente. Después de todo, si la filosofía operativa de una empresa es ambigua, es difícil proyectar de manera confiable su desempeño.Por esta razón, Buffett no sufrió pérdidas significativas durante el estallido de la burbuja de las punto com a principios de la década de 2000 porque la mayoría de los juegos tecnológicos eran nuevos y no estaban probados, lo que llevó a Buffett a evitar estas acciones.

Principios de gestión

Los principios de gestión de Buffett lo ayudan a evaluar el historial de alto nivel de una empresa, para determinar si históricamente han reinvertido las ganancias en la empresa o si han redistribuido los fondos a los accionistas en forma de dividendos. Buffett prefiere el último escenario, lo que implica que una empresa está ansiosa por maximizar el valor para los accionistas, en lugar de embolsarse todas las ganancias con irritación.

Buffett también otorga gran importancia a la transparencia.Después de todo, todas las empresas cometen errores, pero aquellos que revelan sus errores merecen la confianza de un accionista.

Finalmente, Buffett busca empresas que tomen decisiones estratégicas innovadoras, en lugar de copiar las actividades de otra empresa.

Principios de las transacciones financieras

En el silo de las medidas financieras, Buffett se centra en empresas de bajo nivel con altos márgenes de beneficio. Pero, sobre todo, resalta la importancia del cálculo del valor económico agregado (EVA), que considera los beneficios de una empresa, después de deducir la participación de los accionistas en la ecuación. Es decir, EVA es el beneficio neto, menos el gasto asociado con la obtención del capital inicial.

A primera vista, es complicado calcular las métricas del EVA, porque puede ser factor en más de 160 ajustes. En la práctica, generalmente solo se realizan algunos ajustes, dependiendo de la empresa individual y del sector en el que opera.


Valor económico agregado

=

NORTE.

O.

pag.

UNA.

T.

(

C.

I.

×

W.

UNA.

C.

C.

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dónde:

NORTE.

O.

pag.

UNA.

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=

beneficio operativo neto después de impuestos

C.

I.

=

capital invertido

W.

UNA.

C.

C.

=

costo de capital promedio ponderado

begin {align} & text {Valor económico agregado} = NOPAT- (CI times WACC) \ & textbf {donde:} \ & NOPAT = text {beneficio operativo neto después de impuestos} \ & CI = text {capital invertido} \ & WACC = text {costo de capital promedio ponderado} \ end {alineado} Valor económico agregado=NORTE.O.pag.UNA.T.(C.I.×W.UNA.C.C.)dónde:NORTE.O.pag.UNA.T.=beneficio operativo neto después de impuestosC.I.=capital invertidoW.UNA.C.C.=costo de capital promedio ponderado

Los dos últimos principios financieros de Buffett son similares en teoría a EVA. Primero, estudia lo que él llama «ganancias del propietario».Este es esencialmente el flujo de efectivo disponible para los accionistas, técnicamente conocido como flujo de efectivo a capital (FCFE). Buffett define esta métrica como ingreso neto más depreciación, menos cualquier gasto de capital (CAPX) y costos de capital de trabajo (W / C). Las ganancias de los propietarios ayudan a Buffett a evaluar la capacidad de una empresa para generar efectivo para los accionistas.

Principios de valor

En esta categoría, Buffett busca establecer el valor intrínseco de una empresa. Para ello, proyecta las ganancias futuras del propietario y luego las descuenta a los niveles actuales. Además, Buffett normalmente ignora los movimientos del mercado a corto plazo, centrándose en cambio en los rendimientos a largo plazo. Pero en raras ocasiones, Buffett actuará sobre las fluctuaciones a corto plazo, si bien es una medida tentadora en sí misma. Por ejemplo, si una empresa con sólidos fundamentos cae repentinamente en precio de $ 50 por acción a $ 40 por acción, Buffet puede recibir algunas acciones adicionales con un descuento.

Finalmente, Buffett acuñó el término «mantillo», que describe como «dar a una empresa una clara ventaja sobre otras y protegerla contra la invasión de la competencia».

Buffett comprende que no todos los inversores tienen la experiencia necesaria para implementar sus herramientas analíticas y aconseja a los inversores más nuevos que evalúen los fondos indexados de bajo costo sobre las acciones individuales.

La línea de base

Los principios de Buffett proporcionan una base sobre la que basar su filosofía de inversión de valor. Pero estos principios son difíciles de implementar, dados los datos que deben explotarse y las métricas que deben calcularse. Pero aquellos que pueden usar con éxito estas herramientas analíticas pueden invertir como Buffett y mirar sus carteras exitosas.