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Finanzas Corporativas y Contabilidad/ Corporate Finance

Estructura capital

¿Qué es una estructura de capital?

La estructura de capital es la combinación particular de deuda y capital que una empresa utiliza para financiar sus operaciones y su crecimiento general. La deuda se presenta en forma de emisiones de bonos o préstamos, y el capital social puede presentarse en forma de acciones ordinarias, acciones seleccionadas o ganancias retenidas. La deuda a corto plazo también se considera parte de la estructura de capital.

Conclusiones clave

  • La estructura de capital es la forma en que una empresa financia sus operaciones y su crecimiento general.
  • La deuda es dinero prestado que se adeuda al prestamista, generalmente con un gasto por intereses.
  • La equidad consiste en derechos de propiedad en la empresa, sin necesidad de devolver ninguna inversión.
  • La relación deuda-capital (D / E) es útil para determinar el riesgo de las prácticas crediticias de una empresa.

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Estructura capital

Comprensión de la estructura de capital

La deuda y el capital se pueden encontrar en el balance general. Los activos de la empresa, que también figuran en el balance, se compran con esta deuda y capital. La estructura de capital puede ser una combinación de la deuda a largo plazo, la deuda a corto plazo, las acciones ordinarias y las acciones seleccionadas de una empresa. La participación de una empresa en la deuda a corto plazo frente a la deuda a largo plazo se considera al analizar su estructura de capital.

Cuando los analistas se refieren a la estructura de capital, es más probable que se refieran a la relación deuda-capital (D / E) de una empresa, que proporciona información sobre el riesgo de las prácticas crediticias de una empresa. Una empresa que se financia fuertemente con deuda suele tener una estructura de capital más agresiva y, por lo tanto, un mayor riesgo para los inversores. Sin embargo, este riesgo puede ser la principal fuente de crecimiento del negocio.

La deuda es una de las dos principales formas en que una empresa puede recaudar dinero en los mercados de capitales. Las empresas se aprovechan de la deuda por sus ventajas fiscales; Los pagos de intereses realizados como resultado de la obtención de fondos prestados pueden ser deducibles de impuestos. La deuda permite que su empresa o negocio conserve la propiedad, a diferencia del capital. Además, en épocas de tipos de interés bajos, la deuda es abundante y de fácil acceso.

La equidad permite a los inversores externos participar en la propiedad de la empresa. La equidad es más cara que la deuda, especialmente cuando las tasas de interés son bajas. Sin embargo, a diferencia de la deuda, el capital social no tiene que reembolsarse. Este es un beneficio para la empresa en caso de disminución de las ganancias. Por otro lado, la equidad es un reclamo del propietario por las ganancias futuras de la empresa.

Mediciones de la estructura de capital

Las empresas que utilizan más deuda que capital para financiar sus activos y financiar actividades operativas tienen un alto índice de apalancamiento y una estructura de capital agresiva. Una empresa que paga por activos que tienen más capital que deuda tiene un índice de apalancamiento bajo y una estructura de capital conservadora. Dicho esto, un índice de apalancamiento más alto y una estructura de capital agresiva pueden conducir a tasas de crecimiento más altas, mientras que una estructura de capital conservadora puede conducir a tasas de crecimiento más bajas.

Importante

La administración de la empresa tiene como objetivo encontrar la combinación ideal de deuda y capital, conocida como la estructura de capital óptima, para financiar las operaciones.

Los analistas utilizan la relación deuda-capital (D / E) para comparar la estructura de capital. Se calcula dividiendo el pasivo total por el patrimonio total. Las empresas inteligentes han aprendido a incorporar la deuda y el capital social en sus estrategias corporativas. A veces, sin embargo, las empresas pueden depender demasiado del financiamiento externo y, en particular, de la deuda. Los inversores pueden monitorear la estructura de capital de una empresa rastreando la relación D / E y comparándola con los pares de la industria de la empresa.