Estructura financiera

¿Qué es una estructura financiera?

La estructura financiera se refiere a la combinación de deuda y capital que una empresa utiliza para financiar sus operaciones. Esta composición afecta directamente el riesgo y el valor del negocio relacionado. Es responsabilidad de los gerentes financieros de la empresa determinar la mejor combinación de deuda y capital para optimizar la estructura financiera.

En general, también se puede dar la estructura de capital de una empresa. En algunos casos, la evaluación de la estructura financiera puede incluir la decisión entre administrar negocios privados o públicos y las oportunidades de capital que presenta cada uno.

Comprensión de la estructura financiera

Las empresas tienen varias opciones para establecer la estructura comercial de su negocio. Las empresas pueden ser privadas o públicas. En todos los casos, el marco para la gestión de la estructura de capital es en gran medida el mismo, pero existen grandes diferencias entre las opciones de financiación.

El capital de la deuda se obtiene de los inversores de crédito y se reembolsa a lo largo del tiempo con algún tipo de interés. El capital social se obtiene de los accionistas que son propietarios de la empresa para su inversión y el rendimiento de su capital, que puede venir en forma de ganancias o distribuciones a valor de mercado. Cada negocio tiene una combinación diferente de deuda y capital en función de sus necesidades, costos y demanda de los inversores.

Privado vs. Público

Las empresas públicas y privadas tienen el mismo marco para desarrollar su estructura, pero algunas diferencias distinguen entre las dos. Ambos tipos de empresas pueden emitir acciones. El capital privado se crea y ofrece utilizando los mismos conceptos que el capital público, pero el capital privado solo está disponible para inversores seleccionados en lugar del mercado público en una bolsa de valores. Por lo tanto, el proceso de recaudación de fondos de capital es muy diferente a una oferta pública formal inicial (OPI). Las empresas privadas pueden pasar por numerosas rondas de financiación de capital a lo largo del tiempo que afectan su valoración de mercado. Empresas que maduran y optan por emitir acciones en el mercado público a través del apoyo de un banco de inversión que les ayuda a precomercializar la oferta y agregar valor a las acciones iniciales. Los accionistas se convierten en accionistas públicos después de una oferta pública inicial y la capitalización de mercado de la empresa se valora en función de las cuotas de mercado en circulación.

El capital de deuda sigue procesos similares en el mercado crediticio y la deuda privada se ofrece principalmente solo a inversores seleccionados. En general, las agencias de calificación siguen más de cerca a las empresas públicas y las calificaciones públicas ayudan a clasificar las inversiones de deuda para los inversores y el mercado en general. Las obligaciones de deuda de las empresas tienen prioridad sobre el capital social de las empresas públicas y privadas. Si bien esto ayuda a tener una deuda de menor riesgo, las empresas del mercado privado tienden a esperar pagar niveles de interés más altos porque sus negocios y flujos de efectivo están menos establecidos y el riesgo aumenta.

Deuda frente a capital

Al construir la estructura financiera de una empresa, los gerentes financieros pueden elegir entre deuda o capital. La demanda de los inversores de ambas clases de capital puede influir en gran medida en la estructura financiera de una empresa. En última instancia, la gestión financiera busca financiar a la empresa a la tasa más baja posible, reduciendo sus obligaciones de capital y permitiendo una mayor inversión de capital en el negocio.

En general, los gerentes financieros evalúan y evalúan la estructura de capital buscando optimizar el costo de capital promedio ponderado (WACC). WACC es un cálculo que obtiene el porcentaje medio de pago que la empresa reclama a sus inversores por todo su capital. La determinación simplificada de WACC se calcula utilizando una metodología ponderada que combina todas las tasas de pago de la deuda y el capital social de la empresa.

Métricas para analizar la estructura financiera

Las métricas clave para analizar la estructura financiera son principalmente las mismas para las empresas públicas y privadas. Las empresas públicas deben presentar un archivo público ante la Comisión de Bolsa y Valores que brinda transparencia a los inversores al analizar la estructura financiera. Las empresas privadas no suelen proporcionar informes de estados financieros a sus inversores, pero sus informes financieros se vuelven más difíciles de analizar.

Los datos para calcular las métricas de la estructura de capital generalmente provienen del balance. La métrica clave utilizada para estimar la estructura financiera es la deuda de capital total. Esto brinda una descripción general rápida de cuánto capital de la empresa está endeudado y cuánto capital está. Las deudas pueden incluir todos los pasivos en el balance de una empresa o solo la deuda a largo plazo. La equidad se encuentra en la porción de equidad de los accionistas del balance general. En general, cuanto mayor es la relación deuda-capital, más dependiente es una empresa de la deuda.

La deuda de capital también se utiliza para identificar la estructura de capital. Cuanto mayor sea la deuda de una empresa, mayor será esta proporción y viceversa.