• Categoría de la entrada:ETFs / Inversión
En este momento estás viendo ETF pasivo

¿Qué es un ETF pasivo?

Un fondo cotizado en bolsa pasivo (ETF) es un instrumento financiero que busca replicar el desempeño del mercado de valores más amplio o de un sector o tendencia en particular. Los ETF pasivos representan un índice designado de tenencias: una colección de activos negociables que se consideran representativos de un mercado o segmento en particular. Los inversores pueden comprar y vender ETF pasivos durante el día de negociación, al igual que las acciones en una bolsa importante.

Conclusiones clave

  • Un ETF pasivo es un vehículo que busca replicar el desempeño del amplio mercado de acciones o un segmento del mismo mediante la replicación de las tenencias de índices designadas.
  • Ofrecen índices de costos más bajos, mayor transparencia y mejor eficiencia fiscal que los fondos administrados activamente.
  • Sin embargo, los ETF pasivos están sujetos al riesgo de mercado total, a la falta de flexibilidad y están muy ponderados para las acciones de mayor valor en términos de capitalización de mercado.

Cómo funciona un ETF pasivo

Los componentes de un ETF pasivo siguen el índice o sector subyacente y no quedan a discreción del administrador de fondos. Esto conduce a lo opuesto a la gestión activa: una estrategia mediante la cual un individuo o un equipo toma decisiones sobre la asignación básica de la cartera en un intento de llegar al mercado.

Los ETF pasivos brindan a los inversores más flexibilidad para ejecutar una estrategia de compra y adquisición en comparación con los fondos activos. Los defensores de la inversión pasiva creen que es difícil superar al mercado, por lo que su objetivo es igualar su rendimiento general en lugar de superarlo.

Al adoptar un enfoque práctico, el proveedor puede cobrar menos a los inversores sin preocuparse por el costo de los salarios de los empleados, las tarifas de intermediación y la investigación. La estrategia también se beneficia de una menor rotación. Cuando los activos entran y salen del fondo a un ritmo más lento, se reducen los costos de transacción y se obtienen ganancias de capital. Para que los inversores puedan ahorrar cuando sea el momento de declarar impuestos.

Los ETF pasivos maximizan la rentabilidad al minimizar la compra y venta.

Los ETF pasivos son más transparentes que sus homólogos gestionados activamente. Los proveedores de ETF pasivos publican la ponderación de los fondos todos los días, lo que permite a los inversores limitar el flujo de la estrategia e identificar cualquier inversión duplicada.

Consideraciones Especiales

Los ETF pasivos han sido muy populares desde que se introdujeron por primera vez en el mundo hace aproximadamente un cuarto de siglo. Los bajos rendimientos que administran activamente los fondos publicados y el respaldo de los vehículos de inversión pasiva por parte de figuras influyentes como Warren Buffett han llevado a que el dinero de los inversionistas ingrese a la administración pasiva, especialmente en los últimos años.

El SPDR S&P 500 (SPY), lanzado en enero de 1993 para rastrear el índice S&P 500, es el ETF más antiguo y más conocido.

En septiembre de 2019, los ETF pasivos y los fondos mutuos superaron a sus contrapartes activas en activos administrados (AUM), según Morningstar.

ETF pasivo vs ETF activo

La mayoría de los inversores no están dispuestos a apostar por todos los ETF. Específicamente quieren elegir a los ganadores y evitar a los rezagados. Hay aspiraciones de llegar al mercado en general, aunque la evidencia sugiere que la mayoría de los administradores de fondos activos no logran este objetivo de manera regular.

Los ETF activos buscan satisfacer estas necesidades. Estos vehículos tienen muchas de las mismas ventajas que los ETF tradicionales, como transparencia de precios, liquidez y eficiencia fiscal. En lo que se diferencian es en que tienen un administrador instalado que puede adaptar el fondo a las condiciones cambiantes del mercado.

1:51

Activo vs. Inversión ETF pasiva

Mientras que los ETF activos negocian un índice similar a sus contrapartes pasivas, los administradores activos tienen varias formas de realizar cambios y desviarse del índice de referencia donde lo consideren oportuno. Las opciones disponibles para ellos incluyen la rotación del sector cambiante, las operaciones de sincronización del mercado, las ventas en corto y la compra de margen.

Los inversores no deben asumir automáticamente que esta flexibilidad garantiza que los ETF activos superen al mercado y a sus pares pasivos. No todas las llamadas se realizarán al correcto, y las herramientas y los empleados que emplean incurrirán en costos adicionales, lo que resultará en índices de costos más altos que reducen los activos del fondo y la rentabilidad de los inversores.

Críticas a los ETF pasivos

Los ETF pasivos están sujetos a un riesgo de mercado total en la medida en que los fondos que rastrean el índice caerán cuando caigan los precios de los bonos o del mercado de valores en general. Otra desventaja es la falta de flexibilidad. Los proveedores de estos vehículos no pueden realizar cambios en la cartera ni tomar medidas de protección, como reducir posiciones en posiciones donde las ventas parecen inevitables.

Los críticos afirman que un enfoque práctico podría ser perjudicial, especialmente durante un mercado bajista. Un gestor activo puede rotar entre sectores para proteger a los inversores de períodos de volatilidad. Por el contrario, un fondo pasivo se ve obligado a adaptarse a las condiciones del mercado, por otro lado, a la reducción.

Finalmente, otro problema importante con los ETF pasivos es que muchos de los índices que rastrean están ponderados con capitalización. Es decir, cuanto mayor sea la capitalización de mercado de las acciones, mayor será su peso en una cartera de inversiones. Una desventaja de este enfoque es que reduce la diversificación y deja a los ETF pasivos ponderados hacia las grandes acciones del mercado.