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¿Qué es un Eurostrip?

Eurostrip es un tipo de derivado de tasas de interés, abreviatura de «franja de futuros de eurodólares», que permite al tenedor protegerse contra cambios en las tasas de interés. Consiste en una serie de contratos de futuros a tres meses denominados eurodólares. Por lo tanto, si un trader quiere cubrir su riesgo durante un año, compraría cuatro contratos de eurodólares consecutivos, cada uno con una duración de tres meses.

Conclusiones clave

  • Eurostrips es una transacción de derivados popular.
  • Consisten en una serie o «tira» de contratos de futuros de eurodólares consecutivos.
  • Aunque se utilizan principalmente para cubrir el riesgo cambiario, los traders que deseen especular sobre los movimientos de los tipos de interés utilizan las tiras en euros.

Entendiendo las tiras Euros

Eurostrips es un nombre coloquial utilizado por los operadores de derivados para referirse a una serie de transacciones relacionadas con los contratos de futuros de eurodólares. Los eurodólares son esencialmente depósitos denominados en dólares estadounidenses mantenidos por bancos extranjeros o sucursales de bancos estadounidenses en el extranjero.

Como suele ocurrir en las finanzas modernas, existe un mercado de derivados activo basado en estos depósitos en eurodólares. Específicamente, desde 1981, el Chicago Commercial Exchange (CME) ha facilitado la negociación de depósitos en eurodólares utilizando contratos de futuros de eurodólares fijos en efectivo.

Estos contratos tienen sus activos subyacentes depósitos en eurodólares con valores básicos de $ 1 millón y plazos de vencimiento de tres meses. El valor de estos contratos de futuros fluctúa según la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) a tres meses en dólares estadounidenses. Por lo tanto, los operadores pueden usar futuros de eurodólares para protegerse o especular sobre cambios en las tasas de interés.

Interfaith Exchange, la autoridad responsable del LIBOR, dejará de publicar el LIBOR en USD una semana y dos meses después del 31 de diciembre de 2021. Todos los demás tipos de LIBOR cesarán después del 30 de junio de 2023.

Eurostrips es una transacción de derivados en la que el trader compra una serie de contratos de futuros de eurodólares consecutivos. La longitud de la cadena variará según la intención del trader. Por ejemplo, un trader que desee cubrir o especular para el próximo año crearía una franja de euros basada en cuatro futuros de eurodólares (tres meses cada uno, 12 meses en total), un trader que espera seis meses antes compraría dos contratos de futuros, y así sucesivamente. .

El resultado final de la cobertura mediante Eurostrips es el resultado de la utilización de swaps de tipos de interés, pero ambos contratos se negocian de forma diferente y tienen un conjunto diferente de flujos de efectivo. Una opción puede ser más deseable que otra en un momento dado para lograr un objetivo de inversión específico, o ambas pueden usarse juntas. Eurostrips es popular debido a su flexibilidad de estar estructurado de muchas formas diferentes para satisfacer diferentes necesidades de cobertura.

Si bien las tiras en euros se utilizan comúnmente para cubrir riesgos de tipos de interés, también se pueden utilizar para especular sobre la LIBOR o la estructura temporal de la estructura de tipos de interés.

Un ejemplo del mundo real de Eurostrip

Para ilustrarlo, probablemente opere un banco de inversión global con sede en París, que tiene depósitos en dólares estadounidenses en sus sucursales europeas. No está seguro de la dirección futura de las tasas de interés, por lo que desea protegerse contra el riesgo cambiario asociado con estas tenencias de dólares.

Para protegerse contra este riesgo, cree un sitio Eurostrip tomando una posición larga en cuatro contratos de futuros de eurodólares consecutivos. Debido a que cada contrato tiene una duración de tres meses, esta posición en eurostrip cubre eficazmente su exposición a los tipos de interés durante un año.