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¿Qué es un ex-cupón?

Un ex-cupón es un bono o acción seleccionada que no incluye el pago de intereses o dividendos cuando se compra o vende. Un bono con cupón ex se vende o se compra sabiendo que el inversor no recibirá el próximo pago del cupón del bono. La falta de pago de intereses debe tenerse en cuenta al comprar el bono y descontarse en consecuencia.

Ex-cupón también se conoce como ex-interés y se puede comparar con acciones comerciales ex-dividendo.

Conclusiones clave

  • Ex-cupón se refiere a un valor de renta fija que cotiza sin pagos de intereses o un cupón proyectado.
  • Como resultado, los bonos sin cupón se venden con descuento para compensar los flujos de efectivo perdidos.
  • La mayoría de los bonos cotizan en una taza de cupón estadounidense y se cotizan como «precio sucio», mientras que los mercados de bonos europeos tradicionalmente negocian un cupón anterior con una cotización de «precio neto».

Entender el cupón ex

El período durante el cual se realizan los pagos de cupones a los tenedores de bonos en la sangría del bono se revela en el momento de la emisión. Algunos bonos pagan pagos de intereses anualmente, otros lo hacen semestralmente, trimestralmente o mensualmente. El interés del cupón se paga al titular de la tarjeta de registro. Si un inversionista compra un bono en algún momento entre el último pago del cupón y el próximo pago del cupón, recibirá el interés ya que será el poseedor del registro. La cantidad de interés durante este período que se acredita al comprador se denomina interés devengado.

Sin embargo, dado que el comprador no gana todos los intereses devengados durante este período, debe vender la parte de los intereses devengados por el vendedor antes de vender el bono.

Fecha anterior al cupón

La fecha ex-cupón se puede definir como la fecha en la que debe realizarse la operación si el comprador va a recibir el próximo cupón. La fecha ex-cupón es el primer día en que el bono comienza a cotizar sin que se adjunte el cupón. Si el título de deuda se compra en o después de la fecha sin cupón, el vendedor se reserva el derecho de recibir el próximo pago de intereses adeudado y el cupón no se incluye con el bono. Por lo tanto, el inversor debe comprar o vender el activo antes de la fecha ex-cupón para obtener un cupón vinculado al mismo.

Ejemplo de cupón anterior

Por ejemplo, se ha supuesto que un bono tiene un cupón fijo pagadero semestralmente el 1 de junio y el 1 de diciembre de cada año. Si un tenedor de bonos vende este bono el 1 de octubre, el comprador recibe el pago del cupón en la próxima fecha programada del cupón, el 1 de diciembre. En este caso, el comprador debe pagar al vendedor los intereses devengados desde el 1 de junio al 1 de octubre. Este interés está arraigado. en el precio de compra del bono.

Cupón ex vs. cupón cum

El precio de compra de la banda puede tomar dos formas: un cupón cum-cup y un cupón antiguo. En los Estados Unidos, los bonos siempre se negocian con cupón, es decir, con cupón. El precio de un cupón de negociación de bonos se conoce como precio total o sucio, que es el precio de compra acordado más los intereses devengados.

Algunos mercados de bonos cotizan fuera del cupón comercial de EE. UU., Es decir, sin el cupón. Los compradores de estos bonos solo pagan el precio de compra acordado por el bono (el precio neto) y renuncian al próximo pago del cupón. El vendedor cobra y retiene el siguiente interés adeudado después de la venta, ya que está registrado como tenedor de bonos en esa fecha. Sin embargo, dado que el bono será propiedad del comprador durante una pequeña fracción del período del cupón, el vendedor debe pagarle los intereses devengados durante ese breve período.