¿Qué es Super Fencing?
La cobertura excelente es una estrategia que protege los sitios con un plan de negociación autofinanciado. Utiliza el precio más bajo posible para pagar una cartera cubierta de modo que su valor sea mayor o igual que la cartera inicial en un tiempo futuro fijo.
La supercobertura requiere que el inversor cree una cartera de réplica de compensación para un activo específico o un conjunto de flujos de efectivo. La supercobertura es una estrategia de gestión de riesgos que teóricamente ayudará a los inversores a construir una cartera que seguirá siendo rentable independientemente de los altibajos del mercado.
Conclusiones clave
- La supercobertura es una estrategia de gestión de riesgos que utilizan los traders para cubrir sus posiciones.
- La supercobertura requiere que el trader cree una réplica de la compensación de cartera para el activo o conjunto de flujos de efectivo que buscan cubrir.
- Las estrategias de alta cobertura se autofinancian, lo que significa que el trader financia la compra de un nuevo activo para vender uno antiguo.
- Establecer una excelente cobertura es un desafío ya que la replicación precisa de la cartera original es rara.
- Los costos de transacción para la construcción y el mantenimiento de la cerca pueden aumentar, reduciendo el potencial general de ganancias.
Cómo funciona Super Fencing
Los operadores pueden utilizar una transacción de cobertura para limitar el riesgo de inversión de activos subyacentes. Para lograr esto, pueden comprar opciones o futuros. Estos se compran en posiciones contrarias al activo subyacente para asegurar una cierta cantidad de ganancias. El precio superecubierto de la Cartera A es igual a la cantidad mínima requerida a pagar por la Cartera B es aceptable en el momento actual, de modo que el valor de la Cartera B en algún momento en el futuro sea al menos tan grande como la Cartera A.
En un mercado completo, el precio de supercobertura es igual al precio de cobertura de la cartera inicial. En un mercado incompleto, como el de las opciones, el costo de tal estrategia puede ser demasiado alto. Los académicos han estudiado la idea de supervallas. Sin embargo, es un ideal teórico y difícil de implementar en el mundo real.
Super esgrima vs sub esgrima
El precio de subcobertura es el valor máximo que se puede pagar para que tengas una segunda cartera que valga menos o igual que la inicial. Los límites superior e inferior creados por los precios subcobertura y supercobertura son los límites de no arbitraje, que especifican los límites de precios de la cartera.
Los límites de precios no arbitrarios son un ejemplo de lo que los traders llaman límites de buena medida, que reflejan el rango de precios que un trader espera obtener una buena medida en función de sus preferencias individuales.
Algunos traders intentan establecer los mejores límites de cobertura y subcobertura como parte de una estrategia para negociar opciones exóticas como opciones quanto, opciones de cesta y opciones consecuentes.
Carteras altamente cubiertas y autofinanciadas
Un concepto importante en matemáticas financieras es una cartera autofinanciada. Una cartera se autofinancia a menos que se realice una infusión externa o un retiro de efectivo. Es decir, la compra de un nuevo activo debe financiarse con la venta de uno antiguo.
Una cartera autofinanciada es una cartera réplica. Para las finanzas matemáticas, una cartera de réplicas de un activo determinado o una serie de flujos de efectivo es una cartera de activos con las mismas propiedades.
Carteras de cobertura y replicación
Si se otorga un activo o pasivo, se cubre una cartera de réplicas de compensación. Puede ser estático o dinámico. En su mayor parte, una cobertura estática no requiere que el operador reequilibre la cartera a medida que cambia el precio o la volatilidad de los valores que cubre. Esto se debe a que la cobertura estática contiene activos que reflejan los flujos de efectivo del activo subyacente y no requiere que el trader realice cambios para mantener la cobertura.
Esto contrasta con una cobertura dinámica, que requiere que el operador ajuste con frecuencia la cobertura a medida que se mueve el precio del activo subyacente. Las coberturas dinámicas se construyen a través de opciones de compra «griegas» que son similares a las opciones de activos subyacentes.
La creación de la mejor cartera de réplicas puede requerir que el operador adopte un enfoque más proactivo para la gestión de la cartera. En algunos casos, esta puede ser una actividad compleja que requiere mucho tiempo y que se adapta mejor a los traders superiores.
En la práctica, las carteras de replicación precisas, si es que alguna, se replican rara vez. La replicación dinámica es imperfecta ya que los movimientos de precios reales no son infinitos. Debido a que los costos de transacción para cambiar la cobertura no son cero, el trader debe considerar estos costos potenciales cuando decida seguir una excelente estrategia de cobertura.
