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Es posible que esté familiarizado con la frase «comparado con Mean Lipper», una línea que se repite en muchos anuncios de radio y televisión para fondos mutuos. Es genial cuando una compañía de fondos mutuos se enorgullece de que uno de sus productos «golpee» su Media Lipper, incluso si muchos espectadores no conocen el significado de la frase.

Es un producto de Lipper, Inc. es el Lipper Average, que también publica el Lipper Rating System. Lipper ha estado confiando en compañías de fondos mutuos desde los años setenta y ochenta,pero la empresa se expandió para brindar servicios más directos al público inversionista.

A partir de 2020, Lipper se encontraba entre los líderes mundiales en herramientas de investigación de fondos centradas en el inversor. Su investigación cubre más de 230.000 clases de acciones y más de 115.000 fondos en 61 países.

Conclusiones clave

  • Lipper es una herramienta de investigación de fondos utilizada por inversores de todo el mundo; la característica más famosa es Medium Lipper.
  • La estrategia de clasificación de fondos de la empresa se basa en el modelo de renta variable diversificada de EE. UU. (USDE); mantiene sus estándares para fondos internacionales lo más cerca posible de ese modelo USDE.
  • El modelo USDE evalúa la capitalización de mercado de un fondo, así como el estilo del fondo; el estilo se relaciona con las características esenciales de cada una de las empresas del fondo en particular.
  • El bien citado «Promedio Lipper» es una referencia a un rendimiento anual de un fondo en relación con sus contrapartes en el mismo grupo, según lo categorizado por el Índice Lipper.

Metodología de clasificación de Lipper

Según Lipper, la empresa utiliza una estrategia de clasificación de fondos de renta variable diversificada de EE. UU., O USDE. El modelo USDE no es de aplicación universal porque muchos fondos con la calificación de Lipper son fondos extranjeros, por lo que Lipper busca «los estándares para clasificar los fondos internacionales lo más cerca posible del modelo USDE».

El modelo USDE se introdujo en septiembre de 1999.Este modelo divide el proceso de clasificación en dos etapas. Primero, analizamos la capitalización de mercado de un fondo. La clasificación de estilo del fondo se asigna solo después de que se establece la capitalización de mercado. El estilo se basa en las características básicas de cada participación en el fondo a partir de los datos que Lipper recibe de las propias empresas del fondo, así como de proveedores de datos independientes.

A cada fondo se le asignan diferentes valores en función de diferentes características. Por ejemplo, los fondos en la clasificación de capital diversificado se estiman en función del precio a ganancias (P / E), el precio en libros (P / B), el precio de venta (P / S), el rendimiento sobre el capital (DES), el rendimiento de dividendos y, si disponible, crecimiento de las ventas de tres años. Lipper tiene en cuenta todos estos factores al decidir el estilo del fondo.

1999

El año introdujo el modelo de clasificación USDE, Lipper, que analiza la capitalización de mercado y el estilo.

Cómo determinan las clasificaciones

Para ser clasificado como de gran capitalización, al menos el 75% de los activos de renta variable ponderados del fondo deben concentrarse en el umbral de gran capitalización. El mismo modelo del 75% también se aplica a las empresas de mediana y pequeña capitalización. Según la propia admisión de Lipper, hay más flexibilidad estadística para los fondos de mediana y pequeña capitalización sobre cómo se construyen sus carteras.

Después de resolver la capitalización de mercado, es necesario asignar un estilo de fondo. Esto se logra a través de lo que Lipper llama el «puntaje Z individual» para cada período. Para cada atributo estimado, como el rendimiento por dividendo o el rendimiento de las acciones, la puntuación Z se calcula restando la puntuación media ponderada del índice del valor ponderado medio ponderado del atributo del fondo y luego dividiéndolo por la desviación ponderada estándar ponderada del índice.

El Labio Medio

Lipper promedio representa el rendimiento anual promedio de un fondo entre sus pares, categorizado por el índice Lipper. Hay varios índices de Lipper diferentes, cada uno de los cuales consta de los 30 mejores fondos mutuos de cualquier categoría determinada. Las categorías están agrupadas por sector, industria, país y capitalización de mercado, lo que significa que un fondo mutuo puede estar por encima de su Lipper promedio para el sector pero por debajo de Lipper promedio para fondos de su tamaño.

El sistema de clasificación de Lipper

El Lipper Rating System es un sistema de clasificación de cinco niveles y cinco categorías que separa todos los fondos en quintiles. Obtiene el 20% más bajo en la categoría de calificación «1». El siguiente 20% recibe una calificación de «2». El 20% del medio recibe una calificación de «3» y el siguiente 20% recibe una calificación de «4». El título de «Lipper Leader» se otorga al 20% superior de la categoría.

Lipper una vez se centró principalmente en dos categorías: consistencia de rendimiento y preservación del capital. Recientemente se agregaron dos métricas más, la relación entre el retorno total y el costo. Además, los fondos con sede en EE. UU. Reciben una calificación separada de eficiencia fiscal.Según la compañía, este sistema de calificación está diseñado para comprender un cuadro de mando simple que ayuda a los inversores a resaltar ciertas prioridades.

Todas las calificaciones se calculan y comparan entre diferentes carteras y tipos de fondos. Por ejemplo, los puntajes en rendimiento total, consistencia de rendimiento, relación de costos y eficiencia fiscal se miden para todas las clasificaciones de Lipper, como núcleo de gran capitalización, bonos seleccionados / bonos rescatables, tesoro general de EE. Los puntajes para preservar el capital se dividen en tres amplias clases de activos: acciones, acciones mixtas y fondos de bonos. Los fondos se clasifican solo en comparación con sus pares. Las puntuaciones se calculan de forma independiente y ningún fondo recibe una puntuación resumida; Lipper está pidiendo a los inversores individuales que decidan qué categorías deben tener un alto peso, por lo que la agregación no se realiza de ninguna manera. Las puntuaciones de cada categoría están sujetas a cambios mensuales. Cada puntaje también se divide en varios períodos: tres años, cinco años, 10 años y total.

El expositor de Hurst

Lipper usa un dispositivo matemático llamado exponente de Hurst, o simplemente «exponente H», para separar el trigo de la cáscara en términos de consistencia. Este indicador mide la capacidad de producción sin excesiva volatilidad, que luego toma Lipper y pertenece a sus diversos grupos de pares. Luego, Lipper divide los fondos en tres grupos: aquellos con un exponente H mayor que 0.55; aquellos entre 0,55 y 0,45; y los inferiores a 0,45.

Lipper Leader es cualquier fondo mutuo o fondo cotizado en bolsa (ETF) que lo convierte en el 20% superior de todos los fondos; ser un Lipper Leader se considera un signo de calidad y excelencia en esa categoría en particular.

La calificación de Leader Lipper

Como Morningstar o Standard & Poor’s, otros sistemas de calificación de fondos mutuos, Lipper publica una lista de los mejores fondos en el negocio, dice. Cualquier fondo mutuo o ETF que se ubique en el 20% superior de todos los puntajes de fondos como Lipper Leader.

Tenga en cuenta que las clasificaciones de Lipper Leader solo son válidas para una categoría de puntuación. Por ejemplo, un ETF de bonos puede ser un Lipper Leader para preservar el capital pero no para lograr consistencia en el rendimiento. En la mayoría de los casos, verá un fondo refiriéndose a sí mismo como un “Lipper Lipper for Preservation” para ayudar a evitar confusiones en este punto.

Separar el liderazgo de los fondos por categoría de puntaje es una diferencia significativa entre el sistema Lipper y otras metodologías de calificación de fondos mutuos. Solo Lipper incluye cinco tipos de líderes diferentes entre sus cinco criterios de calificación, y es el único servicio de calificación de fondos pionero que pone especial énfasis en la durabilidad del buen desempeño de los fondos.

Desventajas del sistema

Una desventaja del sistema Lipper Leader es el umbral del 20%.A medida que se introducen nuevos fondos mutuos, el tamaño de cada quintil también debe crecer. Esto significa que algunos fondos pueden exprimirse en la categoría Lipper Leader sin mejorar su puntaje; algunos pueden deteriorarse con el tiempo, pero pasan del percentil 21 al percentil 20 debido a la afluencia de nuevos competidores.