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Economía/ Monetary Policy

Facilidad de liquidez de fondos mutuos del mercado monetario

La Junta de la Reserva Federal lanzó el Servicio de Liquidez del Mercado Monetario del Mercado de Liquidez (MMLF) para respaldar el flujo de crédito a hogares y empresas, mejorar la liquidez y el funcionamiento de los mercados financieros y respaldar la economía. «El Departamento del Tesoro también ha proporcionado hasta $ 10 mil millones para ayudar a la Fed a cubrir las pérdidas crediticias bajo el programa.El objetivo principal de esta medida de emergencia, anunciada a última hora de la noche del 18 de marzo de 2020, era respaldar fondos clave del mercado monetario.Los fondos experimentaron fuertes salidas de grandes depositantes corporativos e institucionales que buscaban recaudar dinero mientras el coronavirus COVID-19 aseguraba la economía y los mercados.

Los principales fondos del mercado monetario invierten en deuda corporativa a corto plazo, papel comercial y deuda de agencias gubernamentales. Por lo tanto, están diseñados para ofrecer un rendimiento ligeramente mayor que los bonos del Tesoro de EE. UU., Sin dejar de ser una opción de inversión de bajo riesgo.

Conclusiones clave

  • Los grandes flujos de salida relacionados con el coronavirus han afectado a los fondos del mercado monetario.
  • La Reserva Federal proporcionó liquidez para estos fondos.
  • La Facilidad de Liquidez del Fondo Mutuo del Mercado de Préstamos de la Fed (MMLF) es la organización de préstamos de la Fed.
  • El MMLF presta dinero a instituciones financieras para comprar activos de fondos del mercado monetario.

Detalles del MMLF

La Facilidad de Liquidez del Fondo Mutuo del Mercado Monetario (MMLF) es una iniciativa conjunta del Sistema de la Reserva Federal, la Oficina del Contralor y Auditor General (OCC) y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC). «Bajo el MMLF, el Banco de la Reserva Federal de Boston otorgará préstamos no garantizados a instituciones financieras elegibles para comprar ciertos tipos de activos de fondos mutuos del mercado monetario (FMM)».

Si bien la Reserva Federal es la agencia que realmente otorga los préstamos bajo el MMLF, se consideró necesaria la cooperación de la OCC y la FDIC como reguladores bancarios. “Para facilitar este programa de préstamos de la Reserva Federal, la Junta, la CRO y la FDIC (colectivamente, las agencias) están adoptando esta regla interina final para permitir a las organizaciones bancarias los efectos de la participación de capital regulatorio en el programa de neutralización … las agencias creen que haría apropiado excluir los efectos de la compra de activos por MMLF del capital regulatorio de una organización bancaria.

Esto significa que los préstamos tomados por los bancos del MMLF no cuentan para el apalancamiento y los requisitos de capital, que son límites a la cantidad de deuda y capital que un banco puede tener para evitar que experimente otra crisis financiera.

El programa se extenderá hasta el 31 de marzo de 2021, a menos que se amplíe.

El MMLF es similar a un programa creado por la Fed durante la crisis financiera de 2008, la Facilidad Mutua de Liquidez del Mercado Monetario de Papel Comercial respaldada por activos que operó de 2008 a 2010 y que desempeñó una función similar.Se formó después de que el colapso de Lehman Brothers provocó el colapso de un fondo del mercado monetario, The Reserve Primary Fund.

El 5 de mayo de 2020, la Reserva Federal declaró que la participación en el MMLF no afectaría el índice de cobertura de liquidez de los bancos participantes.