¿Qué es FAS 123R?
FAS 123R es la norma de contabilidad financiera de 2006 introducida por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) que requiere que las empresas deduzcan anualmente el monto del pago basado en acciones (capital) otorgado a sus empleados.
- FAS 123R se introdujo en 2006 y requiere que las empresas registren las distribuciones de capital basadas en acciones como deducciones.
- La idea básica detrás de FAS 123R es que los costos de un pago de capital por los servicios de los empleados deben cargarse a los estados financieros.
- La compensación de capital no se ha gastado anteriormente porque no es un verdadero costo monetario. Compensación de capital, sin embargo es costo directo a la empresa accionistas.
- La oposición de costos a las opciones sobre acciones para empleados (ESO) dice que las concesiones de opciones ayudan a las empresas a atraer empleados clave y alinear sus intereses con los de los accionistas.
- Los partidarios de ESO dicen que la compensación de capital transfiere el capital de los accionistas a los beneficiarios: ellos obtienen el dinero que se habría quedado sin la empresa.
Cómo funciona FAS 123R
Muchos empleados reciben una compensación equitativa para complementar su salario. Tradicionalmente, esta compensación se presenta en forma de concesión de opción de compra de acciones, que puede canjearse por acciones de la empresa. La idea básica detrás de FAS 123R es que los costos de un pago de capital por los servicios de los empleados deben cargarse a los estados financieros para reflejar la transacción económica que tiene lugar entre una empresa y sus empleados.
La compensación de capital no se ha cobrado previamente porque no es un verdadero costo monetario para su empresa. Compensación de capital, sin embargo es costo directo a la empresa accionistas. Los accionistas son propietarios de empresas que cotizan en bolsa y, por tanto, son quienes pagan la emisión de acciones adicionales mediante dilución. Cuando una empresa emite acciones adicionales o convierte valores convertibles, se diluye. Si hubiera 10 acciones en una empresa en particular, si se emitieran cinco acciones más para compensación de capital, los propietarios anteriores reducirían las 10 acciones para reducir su participación en la empresa a solo dos tercios.
Consideraciones Especiales
A la luz de FÁS 123R, la compensación de capital ha cambiado: las opciones no son el mejor medio para recompensar a los ejecutivos y hay nuevas formas de citar el buen desempeño corporativo. Algunos de estos, como opciones de recarga, se han excavado desde la década de 1990, el día de la fiebre del mercado alcista y la concesión de ESO. Desde la perspectiva del inversor, estos nuevos vehículos de compensación no solo son aterradores y complicados, sino también difíciles de evaluar.
Antes de FAS 123R, las opciones no se deducían explícitamente de las ganancias del balance general de la empresa; así que, a pesar de sus defectos, eran esencialmente más atractivos que otros vehículos compensatorios. Las acciones ordinarias, los derechos de apreciación de las acciones (SAR), los dividendos, las opciones u otros derivados son ahora un enfoque igualmente costoso para compensar a los empleados, lo que hace que los incentivos basados en acciones sean los mejores incentivos, convirtiendo los mejores incentivos en los que son su poder más motivador.
Desde el punto de vista del inversor, la compensación de capital no debe diluir indebidamente la propiedad de los accionistas, debe pagar a los ejecutivos por la apreciación de la capitalización de mercado en lugar de la apreciación del precio de las acciones (que puede manipularse fácilmente mediante la compra de acciones), y debe ser lo suficientemente simple como para disolverse sin gastar días explorando la jerga legal de la presentación forzosa. Desde una perspectiva ejecutiva, la compensación de capital debe estar fuertemente apalancada para proporcionar una alta compensación exponencial por desempeño excepcional, y no debe imponer impuestos sobre la renta potencialmente punitivos.
Ventajas y desventajas de FÁS 123R
La oposición de costos a la opción de compra de acciones para empleados (ESO) establece que las concesiones de opciones ayudan a atraer y motivar a empresas clave de empleados y compensan los intereses de los accionistas (como aumentar el precio de las acciones) frente a los intereses de los beneficiarios (es decir, aumentar el valor de la opción). ). También argumentan que si se requiere que las empresas cuesten opciones, es probable que utilicen otras formas de compensación en su lugar, que no alinean los objetivos de los accionistas con los de los beneficiarios.
Por otro lado, los defensores del costo de ESO dicen que la compensación de capital transfiere el capital de los accionistas a los beneficiarios: ellos obtienen el dinero que se habría quedado sin la compañía. Los defensores de estas reglas argumentan que si el salario se cobra a cambio de servicios a los empleados, se deduce que la compensación basada en acciones por los mismos servicios debe cargarse a los empleados.
Ejemplo de FAS 123R
¿Por qué debería invertir esto como inversor? Bueno, si tiene mucho dinero invertido en acciones, FAS 123R tiene el potencial de capturar un control significativo sobre el valor de su cartera. En el pasado, una empresa que emitía opciones sobre acciones a sus empleados no tenía que costar esas opciones; por ejemplo, una subvención de 500.000 opciones no le costaría nada a un ejecutivo en papel. Ahora, FASB requiere que las empresas multipliquen la opción otorgada por el valor razonable de la subvención. Continuando con nuestro ejemplo, supongamos que la subvención es de $ 10 por opción, de un total de $ 5 millones (500 000 opciones x $ 10 por opción) en el costo de la compensación de capital. Para cumplir con FAS 123R, la compañía ahora tendría que costar estos $ 5 millones, lo que afectaría su desempeño financiero.
Como ves, esta nueva forma de hacer las cosas puede tener un impacto enorme en la rentabilidad de algunas empresas. Si tiene muchas empresas en su cartera que dependen de opciones para mantener contentos a sus ejecutivos, debe tener en cuenta que las acciones de estas empresas pueden estar en camino de una corrección de precios basada en la noticia de que sus ganancias se redujeron considerablemente como resultado. de la expulsión de opciones.
