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¿Qué es una fecha de liquidación?

La fecha de liquidación es la fecha en la que se finaliza una operación y el comprador debe realizar el pago al vendedor mientras el vendedor entrega los activos al comprador. La fecha de liquidación de acciones y bonos suele ser dos días hábiles posteriores a la fecha de ejecución (T + 2). Para valores y opciones gubernamentales, es el siguiente día hábil (T + 1). En el tipo de cambio (FX), la fecha es dos días hábiles posteriores a la fecha de la transacción. Los contratos de opciones y otros derivados tienen fechas de liquidación para las operaciones, así como fechas de vencimiento del contrato.

La fecha de liquidación también puede referirse a la fecha de pago de los beneficios de una póliza de seguro de vida.

La fecha de liquidación, no la fecha de negociación, establece una transferencia legal de propiedad del vendedor al comprador.

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Fecha de liquidación

Comprensión de las fechas de liquidación

El mercado financiero especifica el número de días hábiles posteriores a una transacción por los cuales se debe pagar y entregar un valor o instrumento financiero. Este retraso entre las fechas de transacción y liquidación sigue a cómo se han confirmado liquidaciones anteriores, mediante entrega física. En el pasado, las transacciones de valores se realizaban manualmente en lugar de electrónicamente. Los inversores tendrían que esperar la entrega de un determinado valor, que tenía la forma de un certificado real y no pagarían hasta que se recibiera. Debido a que los tiempos de entrega pueden variar y los precios pueden fluctuar, los reguladores del mercado establecen un período de tiempo en el que deben entregarse los valores y el efectivo.

Hoy, con el uso de tecnología moderna, las transacciones se procesan electrónicamente en menos tiempo.

La mayoría de las acciones y bonos se liquidan dentro de los dos días hábiles posteriores a la fecha de la transacción. Esta ventana de dos días se llama T + 2. Las letras, los bonos y las opciones gubernamentales deciden el siguiente día hábil. Las transacciones de divisas al contado generalmente se liquidan dos días hábiles después de la fecha de ejecución. Una excepción principal es el dólar estadounidense frente al dólar canadiense, que se establece el siguiente día hábil.

T + 5

Históricamente, la negociación de acciones podía tardar hasta cinco días hábiles (T + 5) en resolver una operación. Con el advenimiento de la tecnología, esto se redujo inicialmente a T = 3 y ahora exactamente a T + 2.

Los fines de semana y días festivos pueden llevar a un aumento significativo en el tiempo entre las fechas de transacción y liquidación, especialmente durante las temporadas de vacaciones (por ejemplo, Navidad, Semana Santa, etc.). La práctica del mercado cambiario requiere que la fecha de liquidación sea un día hábil válido en ambos países.

Las transacciones de divisas se liquidan en cualquier día hábil posterior a la fecha de valor al contado. No existe un límite absoluto en el mercado para restringir hasta qué punto en el futuro se puede liquidar una transacción previa al intercambio, pero las líneas de crédito a menudo se limitan a un año.

Conclusiones clave

  • La fecha de liquidación es la fecha en la que se finaliza una operación, cuando el comprador paga al vendedor y el vendedor entrega los activos compensados ​​al comprador.
  • El acuerdo evolucionó para hacer frente al complejo proceso de liquidación de una transacción, pero desde entonces se ha reducido a tan solo dos días hábiles (T + 2) mediante el uso de tecnología.
  • Es la fecha de liquidación, no la fecha de negociación, la que refleja la transferencia legal de la propiedad de los activos.

Riesgos de la fecha de liquidación

El tiempo transcurrido entre la transacción y las fechas de liquidación expone a las partes negociadoras al riesgo crediticio. El riesgo crediticio es particularmente significativo en las transacciones de divisas a plazo, debido al tiempo que puede pasar y la volatilidad del mercado. También existe un riesgo de liquidación porque las divisas no se pagan y reciben simultáneamente. Además, las diferencias de zona horaria aumentan ese riesgo.

Fecha fija del seguro de vida

El seguro de vida se paga después del fallecimiento del asegurado si la póliza aún no se ha cumplido o cancelado. Si hay beneficiarios individuales, el pago generalmente se realiza dentro de las dos semanas posteriores a la fecha en que la aseguradora recibe un certificado de defunción. El pago a múltiples beneficiarios puede demorar más debido al contacto general y demoras en el procesamiento. La mayoría de los estados requieren que la aseguradora pague intereses si hay una demora significativa en la fijación de la póliza.