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¿Qué es una fecha de vencimiento?

La fecha de vencimiento es la fecha en la que vence el principal de un pagaré, giro, fianza de aceptación u otro instrumento de deuda. En esta fecha, que generalmente está impresa en el certificado del instrumento en cuestión, la inversión principal se reembolsa al inversionista y los pagos de intereses pagados regularmente cesan durante la vida del bono. La fecha de vencimiento también se refiere a la fecha de terminación (fecha de vencimiento) en la que un préstamo a plazos debe reembolsarse en su totalidad.

Conclusiones clave

  • La fecha de vencimiento se refiere al momento en el que el monto principal de un instrumento de renta fija debe reembolsarse a un inversor.
  • De manera similar, la fecha de vencimiento se refiere a la fecha de vencimiento en la que los prestatarios deben reembolsar un préstamo a plazos en su totalidad.
  • La fecha de vencimiento se utiliza para clasificar los bonos en tres categorías principales: corto plazo (uno a tres años), mediano plazo (10 años o más) y largo plazo (típicamente bonos del Tesoro a 30 años).
  • Una vez que se alcanza la fecha de vencimiento, los pagos de intereses que se pagan regularmente a los inversores cesarán porque el acuerdo de deuda ya no existe.

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Fecha de vencimiento

Fecha de vencimiento del desglose

La fecha de vencimiento define la vida útil de un valor e informa a los inversores cuándo recibirán la devolución de su principal. Entonces, una hipoteca a 30 años tiene una fecha de vencimiento de tres décadas desde que se emitió y su certificado de depósito (CD) a 2 años tiene una fecha de vencimiento de veinticuatro meses desde su inicio.

La fecha de vencimiento refleja el período de tiempo en el que los inversores reciben pagos de intereses. Sin embargo, es importante señalar que algunos instrumentos de deuda, como los valores de renta fija, pueden ser «exigibles», en cuyo caso el emisor de la deuda se reserva el derecho de reembolsar el principal en cualquier momento. Por lo tanto, los inversores deben averiguar, antes de comprar cualquier valor de renta fija, si los bonos son rescatables o no.

Para los contratos de derivados como futuros u opciones, la fecha de vencimiento a plazo se utiliza a veces para referirse a la fecha de vencimiento del contrato.

Clasificaciones de madurez

Las fechas de vencimiento se utilizan para clasificar bonos y otros tipos de valores en una de las siguientes tres categorías generales:

  • Corto Plazo: Bonos con vencimiento en uno o tres años.
  • Plazo Medio: Bonos con vencimiento a 10 años o más
  • Largo plazo: estos bonos vencen en períodos más largos, pero un instrumento común de este tipo es un bono de instrumento a 30 años. En el momento de la emisión, este bono comienza a expandir los pagos de intereses, generalmente cada seis meses, hasta que el préstamo finalmente vence 30 años.

Este sistema de clasificación se usa ampliamente en toda la industria financiera y atrae a inversionistas conservadores que respetan el cronograma claro en cuanto a cuándo se reembolsará su capital.

Relaciones entre la fecha de vencimiento, la tasa de cupón y el retorno al vencimiento

Las tasas con plazos de vencimiento más largos suelen generar tasas de cupón más altas que los bonos de calidad similar y plazos de vencimiento más cortos. Hay varias razones para este fenómeno. Primero, el riesgo de que el gobierno o la corporación no pague el préstamo aumenta, cuanto más tiempo inicie. En segundo lugar, se espera que la tasa de inflación aumente con el tiempo. Estos factores deben incorporarse a las tasas de rendimiento que reciben los inversores en renta fija.

Para ilustrar esto, considere un caso en el que un inversionista que compró un bono del Tesoro a 30 años en 1996, con una fecha de vencimiento el 26 de mayo de 2016. Usando el Índice de Precios al Consumidor (IPC) como métrica, los precios hipotéticos del inversionista en Estados Unidos, o tasa de inflación, superior al 218% durante la vigencia del título. Este es un gran ejemplo de cómo la inflación aumenta con el tiempo. Además, a medida que un bono se acerca a su fecha de vencimiento, su rendimiento comienza a vencer (YTM) y su tasa de cupón converge, a medida que aumenta el precio de un bono volátil, más cerca de su vencimiento.

Con valores de renta fija exigibles, el emisor de la deuda puede optar por reembolsar el principal anticipadamente, lo que puede detener los pagos de intereses prematuros realizados a los inversores.