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¿Cuál es el enfoque en la inflación?

Es política de la banca central centrarse en la inflación relacionada con el ajuste de la política monetaria para lograr una tasa de inflación anual específica. El principio de las metas de inflación se basa en la creencia de que la mejor manera de lograr el crecimiento económico a largo plazo es manteniendo la estabilidad de precios y que la estabilidad de precios se logra controlando la inflación.

Conclusiones clave

  • Centrarse en la inflación es una estrategia del banco central para apuntar a la inflación y ajustar la política monetaria para lograr esa tasa.
  • Centrarse en la inflación se centra principalmente en mantener la estabilidad de precios, pero sus partidarios también creen en apoyar el crecimiento económico y la estabilidad.
  • El enfoque en la inflación puede contrastarse con otros posibles objetivos de política de la banca central, incluido el enfoque en los tipos de cambio, el desempleo o la renta nacional.

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Inflación monetaria

Comprensión de las metas de inflación

Como estrategia, de acuerdo con las metas de inflación, el principal objetivo del banco central es mantener la estabilidad de precios. Todas las herramientas de la política monetaria de un banco central, incluidas las operaciones de mercado abierto y los préstamos con descuento, pueden utilizarse en una estrategia general para apuntar a la inflación. Centrarse en la inflación puede contrastarse con las estrategias del banco central que se centran en otras medidas de desempeño económico como sus principales objetivos, como centrarse en los tipos de cambio de divisas, la tasa de desempleo o la tasa de crecimiento nominal del Producto Interno Bruto (PIB).

Las tasas de interés pueden ser un objetivo intermedio utilizado por los bancos centrales como objetivo de inflación. El banco central bajará o subirá las tasas de interés en función de si cree que la inflación está por debajo o por encima del umbral objetivo. Se dice que el aumento de los tipos de interés ralentiza la inflación y, por tanto, el crecimiento económico. Se cree que la reducción de las tasas de interés contribuirá a la inflación y acelerará el crecimiento económico.

El índice de referencia que se utiliza para establecer un objetivo de inflación suele ser un índice de precios de una canasta de bienes de consumo, como el Índice de precios de gastos de consumo personal utilizado por la Reserva Federal de EE. UU.

Además de tomar las tasas de inflación objetivo y las fechas del calendario como medidas de desempeño, la política de inflación objetivo puede tener pasos a tomar dependiendo de cómo la tasa de inflación real varía del nivel objetivo, como recortar las tasas de préstamos o agregar liquidez a la economía.

El 27 de agosto de 2020, la Reserva Federal anunció que ya no aumentará las tasas de interés debido a que el desempleo está por debajo de cierto nivel si la inflación se mantiene baja. También cambió su meta de inflación a promedio, lo que significa que permitirá que la inflación suba ligeramente por encima de su meta del 2% para compensar los períodos en los que estaba por debajo del 2%.

Ventajas y desventajas de apuntar a la inflación

Centrarse en la inflación permite a los bancos centrales responder a las perturbaciones de la economía nacional y centrarse en las circunstancias internas. La inflación estable reduce la incertidumbre de los inversores, permite a los inversores predecir cambios en las tasas de interés y ancla las expectativas de inflación. Si se publica la meta, centrarse en la inflación permite una mayor transparencia en la política monetaria.

Sin embargo, algunos analistas creen que un enfoque en la inflación y el enfoque en la estabilidad de precios crea una atmósfera en la que las burbujas especulativas insostenibles y otras distorsiones en la economía, como la creada por la crisis financiera de 2008, pueden permanecer sin control (al menos hasta que la inflación caiga). ) desde los precios de los activos hasta los precios minoristas al consumidor).

Otros críticos de la inflación objetivo creen que fomenta respuestas inadecuadas a las perturbaciones de los términos comerciales o de la oferta. Los críticos argumentan que la focalización en los tipos de cambio o la focalización nominal del PIB crearía una mayor estabilidad económica

Desde 2012, la Reserva Federal de EE. UU. Se ha centrado en la inflación al 2%, medida por la inflación PCE. Mantener la inflación baja es uno de los dos objetivos del mandato de la Reserva Federal, junto con niveles de desempleo bajos y estables. Los niveles de inflación del 1% al 2% anual se consideran generalmente aceptables, y las tasas de inflación superiores al 3% representan una zona peligrosa que podría devaluar la moneda. La regla de Taylor es un modelo econométrico que establece que la Reserva Federal debe aumentar las tasas de interés cuando la inflación o las tasas de crecimiento del PIB son más altas de lo requerido.

Apuntar a la inflación fue un objetivo clave de la Reserva Federal en enero de 2012 luego de la crisis financiera de 2008-2009. Al firmar las tasas de inflación como un objetivo explícito, la Reserva Federal esperaba ayudar a avanzar en su doble mandato: un bajo desempleo que respalde la estabilidad de los precios. A pesar de los mejores esfuerzos de la Reserva Federal, la inflación se mantiene fluctúa alrededor del objetivo del 2% durante la mayoría de los años.