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¿Qué es una moneda peig?

Un tipo de cambio fijo es una política en la que un gobierno nacional establece un tipo de cambio fijo específico para su moneda con una moneda extranjera o una canasta de monedas. Castigar la moneda estabiliza el tipo de cambio entre países. Hacerlo proporciona previsibilidad a largo plazo de los tipos de cambio para la planificación empresarial. Sin embargo, una paridad cambiaria puede ser un desafío para mantener y distorsionar los mercados si se aleja demasiado del precio de mercado natural.

Conclusiones clave

  • Un tipo de cambio fijo es una política en la que un gobierno nacional establece un tipo de cambio fijo específico para su moneda con una moneda extranjera o canasta de monedas.
  • Un tipo de cambio fijo realista puede reducir la incertidumbre, promover el comercio y aumentar los ingresos.
  • Un tipo de cambio fijo demasiado bajo mantiene bajos los niveles de vida nacionales, perjudica a las empresas extranjeras y crea tensiones comerciales con otros países.
  • La vinculación alta contribuye artificialmente al exceso de capacidad de importación, no puede sostenerse a largo plazo y, a menudo, la inflación se produce cuando falla.

Comprensión de los tipos de cambio fijos

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¿Cómo funciona un tipo de cambio fijo?

El principal incentivo para los pines de divisas es fomentar el comercio dentro del país reduciendo el riesgo cambiario. Los márgenes de beneficio de muchas empresas son bajos, por lo que un pequeño cambio en los tipos de cambio puede eliminar los beneficios y obligar a las empresas a encontrar nuevos proveedores. Esto es especialmente cierto en la industria minorista altamente competitiva.

Los países de vinculación suelen establecer una moneda con una economía más fuerte o más desarrollada para que las empresas nacionales puedan acceder a mercados más amplios con menos riesgo. El dólar estadounidense, el euro y el oro han sido históricamente opciones populares. Los frutos secos de las divisas crean estabilidad entre los socios comerciales y pueden permanecer en su lugar durante muchos años. Por ejemplo, el dólar de Hong Kong está vinculado al dólar estadounidense desde 1983.

Solo un bolígrafo de moneda realista destinado a reducir la volatilidad puede generar beneficios económicos. Establecer una paridad cambiaria que sea artificial o artificialmente alta crea desequilibrios que, en última instancia, perjudican a todos los países involucrados.

Ventajas de los tipos de cambio fijos

Las monedas aleatorias pueden expandir el comercio y aumentar los ingresos reales, especialmente cuando las fluctuaciones monetarias son relativamente bajas y no muestran cambios a largo plazo. Sin riesgo ni aranceles cambiarios, las personas, las empresas y las naciones son libres de aprovechar al máximo la especialización y el intercambio. Según la teoría de la ventaja comparativa, todo el mundo podrá dedicar más tiempo a hacer lo que mejor sabe hacer.

Con tipos de cambio fijos, los agricultores podrán producir tantos alimentos como puedan, en lugar de gastar tiempo y dinero cubriendo el riesgo cambiario con derivados. De manera similar, las empresas de tecnología podrán concentrarse en construir mejores computadoras. Más importante aún, los minoristas de ambos países podrán abastecerse de los productores más eficientes. Los tipos de cambio aleatorios permiten realizar inversiones a más largo plazo en el otro país. Con un tipo de cambio fijo, los tipos de cambio volátiles no interrumpen constantemente las cadenas de suministro ni cambian el valor de las inversiones.

Desventajas de las monedas vinculadas

El banco central de un país con un tipo de cambio fijo debe monitorear la oferta y administrar la demanda y los flujos de efectivo para evitar picos en la demanda o la oferta. Estos picos pueden hacer que una moneda se desvíe de su precio fijo. Esto significa que el banco central tendrá que mantener grandes reservas de divisas para contrarrestar la compra o venta excesiva de su moneda. Los fanáticos de las divisas influyen en el comercio de divisas a través de la volatilidad inducida artificialmente.

Los países tendrán un conjunto particular de problemas cuando la moneda esté vinculada a un tipo de cambio demasiado bajo. Por un lado, se eliminará el poder adquisitivo de los consumidores nacionales para adquirir bienes extranjeros. Suponga que el yuan chino está vinculado demasiado bajo al dólar estadounidense. Los consumidores chinos tendrán que pagar más por los alimentos y el petróleo importados, lo que reducirá su consumo y su nivel de vida. Por otro lado, los agricultores estadounidenses y los productores de petróleo de Oriente Medio que les vendan más productos pierden negocios. Esta situación genera naturalmente tensiones comerciales entre el país con moneda subvaluada y el resto del mundo.

Otro conjunto de problemas surge cuando la moneda está vinculada a una tasa demasiado alta. Es posible que un país no pueda proteger la paridad con el tiempo. Dado que el gobierno estableció la tasa demasiado alta, los consumidores nacionales comprarán demasiadas importaciones y comerán más de lo que pueden producir. Estos déficits comerciales crónicos crearán una presión a la baja sobre la moneda nacional, y el gobierno tendrá que gastar reservas de divisas para proteger la paridad. Las reservas gubernamentales eventualmente se agotarán y la paridad se derrumbará.

Cuando falla una paridad cambiaria, el país que estableció la paridad demasiado alta repentinamente obtendrá importaciones más caras. Eso significa que la inflación aumentará y la nación puede tener dificultades para pagar sus deudas. El otro país verá a sus exportadores perder mercados, mientras que sus inversores perderán dinero en activos extranjeros que ya no valen tanto en moneda nacional. Los principales desgloses de la paridad cambiaria incluyen el peso argentino al dólar estadounidense en 2002, la libra esterlina al marco alemán en 1992 y el argumento del dólar estadounidense al oro en 1971.