En este momento estás viendo Financiamiento de deuda versus financiamiento de capital: ¿Cuál es la diferencia?

Financiamiento de deuda frente a financiamiento de capital: descripción general

Cuando se financia una empresa, el «costo» es el costo medible de adquirir capital. Con la deuda, este es el costo de intereses que una empresa paga por su deuda. Con el capital social, el costo de capital se refiere a la demanda de ganancias proporcionada a los accionistas por su participación en la propiedad del negocio.

Conclusiones clave

  • Cuando se financia una empresa, el «costo» es el costo medible de adquirir capital.
  • Con el capital social, el costo de capital se refiere a la demanda de ganancias proporcionada a los accionistas por su participación en la propiedad del negocio.
  • Siempre que una empresa tenga un buen desempeño, el financiamiento de la deuda generalmente se puede obtener a una menor rentabilidad.

Deuda financiera

Cuando una empresa recauda dinero para capital vendiendo instrumentos de deuda a inversores, se denomina financiación de deuda. A cambio de prestar el dinero, las personas o instituciones se convierten en acreedores y reciben la garantía de que el capital y los intereses de la deuda se reembolsarán según un calendario regular.

Financiamiento de capital

El financiamiento de capital es el proceso de obtener capital mediante la venta de acciones de una empresa. El financiamiento de capital trae participación de propiedad a los accionistas. El financiamiento de capital puede variar desde unos pocos miles de dólares que un emprendedor obtiene de un inversionista privado hasta una oferta pública inicial (OPI) en una bolsa de valores que asciende a miles de millones.

Si una empresa no genera suficiente efectivo, la naturaleza de costo fijo de la deuda puede sobrecargarse. Esta idea básica ilustra el riesgo del financiamiento mediante deuda.

Ejemplo

Siempre que una empresa tenga éxito, generalmente puede obtener financiamiento de deuda a un costo más bajo.

Por ejemplo, si tiene una pequeña empresa y necesita $ 40,000 en financiamiento, puede obtener un préstamo bancario de $ 40,000 a una tasa de interés del 10 por ciento, o puede vender una participación del 25 por ciento de su negocio a su vecino por $ 40,000.

Suponga que su empresa obtiene una ganancia de $ 20 000 durante el próximo año. Si solicitó el préstamo bancario, su costo de intereses (costo de financiamiento de la deuda) sería de $ 4,000, lo que le generaría una ganancia de $ 16,000.

Por el contrario, si usara financiamiento de capital, tendría cero deuda (y como resultado, ningún gasto por intereses), pero solo conservaría el 75 por ciento de sus ganancias (su vecino poseía el otro 25 por ciento). Por lo tanto, su beneficio personal solo sería de $ 15 000 o (75% x $ 20 000).

En este ejemplo, puede ver cómo le resulta más barato, como accionista original de su empresa, emitir deuda en lugar de capital. Los impuestos hacen que la situación sea aún mejor si estuviera endeudado, ya que las ganancias se deducen de los intereses antes de que se carguen los impuestos sobre la renta, actuando así como un escudo fiscal (aunque ignoramos los impuestos en este ejemplo por simplicidad).

Por supuesto, la ventaja del tipo de deuda de interés fijo puede ser una desventaja. Cuesta un costo fijo, lo que aumenta el riesgo de la empresa. Volviendo a nuestro ejemplo, su empresa probablemente solo ganó $ 5,000 durante el próximo año. Con el financiamiento de la deuda, aún tendría que pagar los mismos $ 4,000 en intereses, por lo que solo tendría $ 1,000 en ganancias ($ 5,000 – $ 4,000). Con equidad, no tiene gastos por intereses nuevamente, pero se queda con el 75% de sus ganancias, lo que resulta en $ 3,750 de ganancias (75% x $ 5,000).

Sin embargo, si una empresa no genera suficiente efectivo, la naturaleza de costo fijo de la deuda puede sobrecargarse. Esta idea básica ilustra el riesgo del financiamiento mediante deuda.

La línea de base

Las empresas nunca están muy seguras de cuáles serán sus ganancias futuras (aunque pueden hacer estimaciones razonables). Cuanto más inciertas sean sus ganancias futuras, mayor será el riesgo presentado. Como resultado, las empresas de industrias muy estables con flujos de efectivo constantes tienden a utilizar la deuda con mayor frecuencia que las empresas de industrias de riesgo o las empresas que son muy pequeñas y recién comienzan a operar. Las nuevas empresas con alta incertidumbre pueden tener dificultades para obtener financiamiento de deuda y, a menudo, financian sus operaciones principalmente a través de capital. (Para obtener una lectura relacionada, consulte «¿Debe una empresa emitir deuda o capital?»)