¿Qué es el flujo de caja ajustado por deuda?
El flujo de efectivo ajustado por deuda (DACF) se usa comúnmente para analizar compañías petroleras y representa el flujo de efectivo operativo antes de impuestos (OCF) ajustado para financiar los costos después de impuestos. También se pueden incluir ajustes a los costos de exploración, ya que estos varían de una compañía a otra dependiendo del método contable utilizado. La suma de los costos de exploración elimina el efecto de los diversos métodos contables. DACF es útil porque las empresas se financian a sí mismas de una manera diferente y algunas dependen más de la deuda.
Los flujos de efectivo ajustados por deuda se calculan de la siguiente manera:
DACF = flujo de efectivo de las operaciones + costos de financiamiento (después de impuestos)
Comprensión del flujo de caja ajustado por deuda (DACF)
El flujo de efectivo ajustado por deuda (DACF) se utiliza a menudo en la valoración porque se ajusta a los efectos de la estructura de capital de una empresa. Si una empresa utiliza mucha deuda, la relación precio / flujo de efectivo (P / CF) comúnmente utilizada puede indicar que la empresa es relativamente más barata que su deuda. P / CF es la relación entre el precio de las acciones de una empresa y su flujo de efectivo. La contratación de una empresa puede aumentar su flujo de caja aunque el precio de sus acciones no se vea afectado, lo que da como resultado una relación P / CF más baja que hará que la empresa parezca relativamente barata.
La relación EV / DACF elimina este problema. EV, o valor empresarial, representa el monto de la deuda de una empresa, y DACF representa el costo después de impuestos de esa deuda. El índice de valoración EV / EBITDA se utiliza comúnmente para analizar empresas en diversas industrias, incluidas las de petróleo y gas. Sin embargo, en petróleo y gas, EV / DACF también se utiliza para adaptarse a los costos de exploración y financiación después de impuestos, lo que permite comparar manzanas con manzanas.
