¿Qué es el flujo de caja tradicional?
El flujo de efectivo tradicional es una serie de flujos de efectivo que entran y salen a lo largo del tiempo y que tienen solo un cambio en la dirección del flujo de efectivo. El flujo de caja normal de un proyecto o inversión suele estructurarse como un desembolso o salida inicial, con algunas entradas posteriores a lo largo del tiempo. Para la notación matemática, esto se mostraría como -, +, +, +, +, +, lo que indica una salida inicial en el período de tiempo 0 y entradas en los cinco períodos siguientes.
El flujo de caja normal a menudo se analiza mediante un análisis del valor actual neto (VAN). El VPN ayuda a determinar el valor de una serie de flujos de efectivo futuros en dólares de hoy y compara esos valores con retornos de inversión alternativos. El rendimiento de los flujos de efectivo normales del proyecto debe superar, con el tiempo, por ejemplo, la tasa de rendimiento de la empresa o la tasa de rendimiento mínima requerida para ser rentable.
Conclusiones clave
- El flujo de efectivo normal significa que un proyecto o inversión tiene un desembolso de efectivo inicial y una serie de flujos de efectivo positivos que se generan posteriormente a partir del proyecto.
- Los flujos de efectivo convencionales tienen solo una tasa interna de retorno (TIR), que debe exceder la tasa de barrera requerida o la tasa mínima de retorno.
- Por el contrario, los flujos de efectivo no convencionales tienen múltiples desembolsos de efectivo durante la vida de un proyecto y, como resultado, múltiples TIR.
Comprensión del flujo de caja tradicional
Un proyecto o inversión de flujo de efectivo normal comienza con un flujo de efectivo negativo (el período de inversión), seguido de períodos sucesivos de flujos de efectivo positivos generados por el proyecto una vez finalizado. La tasa de rendimiento de la inversión o proyecto se denomina tasa interna de rendimiento (TIR).
Los flujos de efectivo se configuran para el análisis del VPN en el presupuesto de capital para una corporación que considera una inversión significativa. Considere una nueva planta de fabricación, por ejemplo, o una expansión de una flota de transporte. Se puede calcular una TIR a partir de este tipo de proyecto, comparándola con la tasa de barrera de una empresa o la tasa mínima de retorno para determinar el atractivo económico del proyecto.
Flujos de efectivo tradicionales frente a no convencionales
Por el contrario, los flujos de efectivo no convencionales implican más de un cambio en los flujos de efectivo y dan como resultado dos tasas de rendimiento en diferentes intervalos. Es decir, los flujos de efectivo no convencionales tienen más de un desembolso o inversión de efectivo, y los flujos de efectivo normales tienen solo un flujo de efectivo.
Si volvemos a nuestro ejemplo del fabricante, digamos que hubo un desembolso inicial para comprar un equipo seguido de flujos de efectivo positivos. En el quinto año, sin embargo, se requerirá un desembolso adicional de efectivo para las actualizaciones de equipos, seguido de otro conjunto de flujos de efectivo positivos generados. Se debe calcular una TIR o tasa de rendimiento para los próximos cinco años y una TIR adicional para el segundo período de flujo de efectivo después del segundo desembolso de efectivo.
Dos tasas de rendimiento para un proyecto o inversión pueden causar incertidumbre en la decisión de la gerencia si una TIR excede la tasa de barrera y la otra no. Si existe incertidumbre sobre cuál TIR prevalecerá, la administración no tendrá la confianza para continuar con la inversión.
Ejemplo de flujo de caja tradicional
Una hipoteca es un ejemplo de flujo de caja normal. Suponga que una institución financiera presta $ 300,000 a un propietario o inversionista de bienes raíces a una tasa de interés fija del 5% durante 30 años. Luego, el prestamista recibe alrededor de $ 1,610 por mes (o $ 19,325 por año) del prestatario para el pago y el interés principal de la hipoteca. Si los flujos de efectivo anuales se denotan mediante señales matemáticas desde el punto de vista del prestamista, esto aparecería como señales iniciales – y + posteriores para los próximos 30 períodos.
