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Flujo de caja frente a préstamos comerciales basados ​​en activos: descripción general

Ya sea una empresa de nueva creación de 200 años o un conglomerado como EI du Pont de Nemours and Company (DD), depende del capital prestado para operar de la misma manera que un automóvil funciona con gasolina. Las entidades comerciales tienen muchas más opciones que las personas para otorgar préstamos, lo que puede hacer que los préstamos comerciales sean un poco más complicados que las opciones normales de préstamos personales. Las empresas pueden optar por pedir dinero prestado a un banco u otra institución para financiar sus operaciones, adquirir otra empresa o realizar una compra importante. Para hacer estas cosas, puede considerar una multitud de opciones y prestamistas. En general, los préstamos comerciales, como los préstamos personales, se pueden estructurar como préstamos garantizados o no garantizados. Las instituciones financieras pueden ofrecer una amplia gama de disposiciones crediticias dentro de estas dos amplias categorías para adaptarse a todos los prestatarios individuales. Los préstamos no garantizados no están respaldados por garantías siempre que estén garantizados.

Dentro de la categoría de préstamos garantizados, las empresas pueden identificar los flujos de efectivo o los préstamos basados ​​en activos como una opción posible. Aquí veremos las definiciones y diferencias de los dos, así como algunos casos en los que uno es mejor que el otro.

Los préstamos basados ​​en flujo de efectivo y los préstamos basados ​​en activos generalmente están garantizados por una garantía de flujo de efectivo o garantía de activos al banco prestamista.

Préstamo de flujo de caja

Los préstamos basados ​​en el flujo de efectivo permiten a las empresas pedir prestado dinero en función de los flujos de efectivo futuros proyectados de una empresa. En los préstamos de flujo de efectivo, una institución financiera otorga un préstamo que está respaldado por los flujos de efectivo pasados ​​y futuros del receptor. Por definición, esto significa que una empresa toma prestado dinero de los ingresos esperados que espera recibir en el futuro. Las calificaciones crediticias en esta forma de préstamos se utilizan como un criterio importante.

Por ejemplo, una empresa que busca cumplir con sus obligaciones de nómina podría utilizar el financiamiento de flujo de efectivo para pagar a sus empleados ahora y pagar el préstamo y cualquier interés sobre las ganancias e ingresos generados por los empleados en una fecha futura. Estos préstamos no requieren ningún tipo de garantía física, como propiedades o activos, pero generalmente garantizan algunos de todos los flujos de efectivo utilizados en el proceso de suscripción.

Para suscribir préstamos de flujo de efectivo, los prestamistas de ingresos examinan las perspectivas futuras de las empresas, su calificación crediticia y su valor empresarial. La ventaja de este método es que una empresa puede obtener financiación mucho más rápidamente, ya que no se requiere tasación colateral. Las instituciones generalmente suscriben préstamos basados ​​en flujo de efectivo utilizando EBITDA (ganancias de la empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) junto con un multiplicador de crédito. Este método de financiación permite a los prestamistas contabilizar cualquier riesgo que plantean los ciclos económicos y sectoriales. Durante una recesión económica, muchas empresas verán una reducción en su EBITDA, al igual que el multiplicador de riesgo utilizado por el banco. La combinación de estos dos números decrecientes puede reducir la capacidad crediticia disponible para una organización o aumentar las tasas de interés si se tiene en cuenta que las provisiones se basan en estos criterios.

Los préstamos de flujo de efectivo son más adecuados para empresas que mantienen altos márgenes en su balance o no tienen suficientes activos duros para ofrecer como garantía. Las empresas que cumplen con estas calificaciones incluyen empresas de servicios, empresas de marketing y fabricantes de productos de bajo margen. Las tasas de interés de estos préstamos suelen ser más altas que las alternativas debido a la falta de garantía física que el prestamista puede obtener en caso de incumplimiento.

Préstamo basado en activos

Los préstamos basados ​​en activos permiten a las empresas pedir prestado dinero en función del valor liquidado de los activos en su balance. Un destinatario recibe este tipo de financiación ofreciendo inventario, cuentas por cobrar y / u otros activos del balance como garantía. Si bien los flujos de efectivo (especialmente aquellos vinculados a cualquier activo físico) se consideran en la provisión de este préstamo, son secundarios como factor decisivo.

Los activos colectivos proporcionados como garantía para un préstamo basado en activos incluyen activos físicos como bienes raíces, terrenos, propiedades, inventario de la empresa, equipo, maquinaria, vehículos o productos físicos. Las cuentas por cobrar también se pueden contabilizar como un tipo de préstamo basado en activos. En general, si un prestatario no paga el préstamo o incumple, el banco prestamista tiene un gravamen sobre la garantía y puede obtener permiso para embargar y vender los activos con el fin de recuperar los valores predeterminados del préstamo.

Los préstamos basados ​​en activos son los más adecuados para organizaciones con grandes balances y márgenes de EBITDA más bajos. Esto también puede ser bueno para las empresas que necesitan capital para operar y crecer, especialmente en industrias que no podrían proporcionar una capacidad de flujo de efectivo significativa. Un préstamo basado en activos puede proporcionar a una empresa el capital necesario para abordar su falta de crecimiento rápido.

Como todos los préstamos garantizados, los préstamos basados ​​en activos incluyen un préstamo a valor. La calidad crediticia y la calificación crediticia de una empresa ayudarán a influir en la relación préstamo-valor que pueden obtener. Las compañías de crédito de alta calidad generalmente pueden obtener préstamos entre el 75% y el 90% del valor nominal de sus activos colaterales. Las empresas con una calificación crediticia más débil solo pueden obtener del 50% al 75% de este valor nominal.

Los préstamos basados ​​en activos a menudo mantienen un conjunto de reglas muy estrictas con respecto al estado de la garantía de los activos físicos utilizados para pedir prestado. Sobre todo, la empresa normalmente no puede ofrecer estos activos como una forma de garantía a otros prestamistas. En algunos casos, un segundo préstamo como garantía puede ser ilegal.

Antes de autorizar un préstamo basado en activos, los prestamistas pueden requerir un proceso de diligencia debida relativamente largo. Este proceso puede incluir una auditoría de cuestiones contables, fiscales y legales, así como el análisis de estados financieros y evaluaciones de activos. En general, la suscripción del préstamo afectará su aprobación, así como las tasas de interés cobradas y el monto de capital permitido ofrecido.

Un ejemplo de préstamo basado en activos es un préstamo por cobrar que pueden utilizar muchas empresas. En los préstamos por cobrar, una empresa presta fondos contra sus cuentas por cobrar para llenar un vacío entre la contabilización de ingresos y la recepción de fondos. Los préstamos basados ​​en prestamistas suelen ser un tipo de préstamo basado en activos, ya que las cuentas por cobrar generalmente se prometen como garantía.

Conclusiones clave

  • Los préstamos se basan generalmente en el flujo de caja y los préstamos en función de los activos.
  • Los préstamos basados ​​en el flujo de efectivo consideran los flujos de efectivo de una empresa en la suscripción de los términos del préstamo y los préstamos se basan en los activos activos de los activos del balance.
  • Los préstamos basados ​​en activos y flujo de caja pueden ser buenas opciones para las empresas que buscan administrar los costos crediticios de manera eficiente, ya que generalmente son préstamos garantizados que generalmente tienen mejores condiciones crediticias.

Opciones de préstamos comerciales y contrarrescripción

Las empresas tienen una gama mucho más amplia de opciones de préstamos que las personas. En el creciente negocio del financiamiento en línea, también se están creando nuevos tipos de préstamos y opciones de préstamos para ayudar a proporcionar nuevos productos de acceso al capital para todo tipo de negocios.

En general, la suscripción de un préstamo de cualquier tipo dependerá en gran medida del puntaje crediticio y la calidad crediticia del prestatario. Si bien la calificación crediticia de un prestatario tiende a ser un factor clave en la aprobación de préstamos, cada prestamista en el mercado tiene su propio conjunto de criterios de suscripción para determinar la calidad crediticia de un prestatario.

En general, los préstamos no garantizados de cualquier tipo son más difíciles de obtener y, por lo general, tendrán tasas de interés relativas más altas debido a los riesgos de incumplimiento. Los préstamos garantizados respaldados por cualquier tipo de garantía pueden reducir los riesgos de incumplimiento para el asegurador y, por lo tanto, el prestatario puede conducir a mejores condiciones de préstamo. Los préstamos basados ​​en activos y flujo de efectivo son dos posibles tipos de préstamos garantizados que una empresa puede considerar cuando intenta identificar los mejores términos de préstamo disponibles para reducir los costos crediticios.