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¿Qué es un fondo cerrado?

Un fondo cerrado es un fondo que está cerrado a inversores (temporal o permanentemente) o ha dejado de existir. Los fondos pueden cerrarse por una variedad de razones, pero se cierran principalmente porque el asesor de inversiones ha determinado que la base de activos del fondo se está volviendo demasiado grande para ejecutar eficazmente su estilo de inversión. Un fondo puede dejar de existir si deja de funcionar y los inversores retiran sus fondos.

Un fondo mutuo cerrado no debe confundirse con un fondo de cierre cerrado, que tiene un número fijo de acciones, invierte generalmente en sectores especializados y cotiza como una acción en una bolsa de valores.

Conclusiones clave

  • Un fondo cerrado es un fondo que ha dejado de aceptar dinero nuevo de los inversores.
  • Un fondo que está cerrado a nuevas inversiones puede estar liquidando y liquidando, o puede haber adquirido una cierta cantidad de activos que le impide recibir más dinero.
  • Algunas estrategias de inversión dejan de ser rentables si las posiciones tomadas en ellas se vuelven demasiado grandes.
  • Si el fondo continúa operando, aunque no acepta dinero de nuevos clientes, continuará administrando su cartera de acuerdo con su mandato.

Entendiendo el Fondo Cerrado

Un fondo cerrado puede detener temporal o permanentemente una nueva inversión. Los fondos cerrados pueden no permitir nuevas inversiones o solo pueden estar cerrados a nuevos inversores, lo que permite a los inversores existentes seguir comprando más acciones. Algunos fondos pueden dar aviso de liquidación o fusión.

Cuando un fondo anuncia su cierre, se puede estructurar de diferentes formas. La empresa no puede financiar cerca de nuevos inversores únicamente o dejar de aprobar nuevas inversiones de cualquier inversor.

Si un fondo tiene la intención de permanecer operativo, el fondo continuará administrando las operaciones con normalidad. Los inversores existentes tienen la ventaja de poseer acciones y beneficiarse de ingresos adicionales y revalorización del capital. Los inversores actuales suelen tener prioridad cuando un fondo comienza a limitar sus entradas de activos. Por lo tanto, solo puede reabrirse primero a los inversores existentes antes de que se vuelvan a permitir inversiones adicionales.

Consideraciones Especiales

En algunos casos, un fondo puede estar en liquidación tras la notificación de su cierre. Si un fondo está en liquidación, la sociedad de gestión de inversiones venderá todos los activos del fondo de acuerdo con un calendario predeterminado. Luego, la compañía de fondos proporcionará los ingresos a los inversores. Las empresas de fondos pueden fusionar acciones de fondos con otro fondo existente.

Las empresas del fondo notificarán a los inversores sobre una liquidación o fusión. Si la empresa distribuye un pago a los inversores por el cierre de un fondo, los inversores serán responsables de las implicaciones fiscales. Las empresas pueden ofrecer opciones de reinversión a los inversores en otros fondos afiliados, lo que puede evitar impuestos al inversor.

Los administradores de dinero pueden cerrar ciertos grupos de cartera con nuevas cuentas (como aquellas con menos de $ 10,000 para invertir) y dejar otras abiertas a tipos específicos de inversionistas, como inversionistas institucionales.

Factores que conducen a un fondo cerrado

Si una empresa está liquidando o fusionando acciones de fondos, generalmente se debe a la falta de demanda. Si las entradas están disminuyendo, o la demanda de un nuevo fondo no ha generado suficientes entradas para mantenerlo activo, una compañía de fondos tomará medidas para liquidar o fusionar las acciones en un fondo con un propósito similar.

A veces, un fondo puede tener que cerrarse debido a la floración de activos, que puede ocurrir por entradas excesivas a un fondo. Esto es común cuando un fondo invierte en acciones de pequeña capitalización o en una pequeña cantidad de valores. Con estos fondos, las entradas de capital excesivas pueden tener un impacto significativo en el mercado y las acciones objetivo de la cartera.

Los fondos que se cierran debido a un activo activo suelen ser fondos gestionados activamente, ya que las estrategias de indexación pasiva están exentas de este problema.

Es posible que los fondos deban cerrarse por otras razones, como el cumplimiento de la regla 75-5-10 sobre fondos diversificados. La regla 75-5-10 se describe en la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. La regla establece que un fondo no puede poseer más del 5% de los activos en una compañía y no puede poseer más del 10% de las acciones con derecho a voto en circulación de cualquier compañía. El 75% de los activos también debe invertirse en otros emisores y en efectivo en fondos diversificados.

Los casos generalmente se cierran caso por caso, y cada fondo tiene sus propias razones individuales para el cierre. Si un fondo se cierra solo temporalmente, los inversores de fondos actuales y potenciales pueden intentar comprender los parámetros específicos del cierre y cuándo puede reabrirse.