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¿Qué es un fondo fijo?

Un fondo cerrado es una cartera de activos agrupados que recauda una cantidad fija de capital a través de una oferta pública inicial (OPI) y cotiza acciones para negociar en una bolsa de valores.

Al igual que un fondo mutuo, un fondo de capital fijo tiene un administrador profesional que supervisa la cartera y compra y vende activos de tenencia. Al igual que un fondo cotizado en bolsa, cotiza como acciones, porque su precio fluctúa durante el día de negociación. Sin embargo, el fondo de cierre es único en el sentido de que la matriz del fondo no emite acciones adicionales después de su oferta pública inicial y el fondo en sí no reembolsará acciones, sino que las recomprará. En cambio, al igual que las acciones de acciones individuales, los inversores solo pueden comprar o vender el fondo en el mercado secundario.

Otros nombres para un fondo cerrado incluyen la «inversión cerrada» y «fondo mutuo cerrado».

Cómo funciona un fondo de capital fijo

Si bien un fondo de capital fijo tiene algunas características únicas que lo distinguen de un fondo de capital abierto, como un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF), también comparte algunas similitudes con estos dos valores. Un asesor de inversiones gestiona tanto los fondos cerrados como los abiertos, a través de un equipo de gestión que cotiza en la cartera. Ambos también cobran una relación de costo anual y pueden hacer distribuciones de ingresos y ganancias de capital a los accionistas.

Un fondo de cierre cerrado se organiza como una empresa de inversión que cotiza en bolsa y requiere el registro de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y su administrador de cartera.A diferencia de la mayoría de los ETF o índices de fondos mutuos, normalmente se gestiona de forma activa y su cartera de valores normalmente se centra en una industria, mercado geográfico o sector de mercado específicos.

Conclusiones clave

  • Un fondo cerrado se crea cuando una compañía de inversión recauda dinero a través de una oferta pública inicial y luego negocia sus acciones en el mercado público como acciones.
  • Los fondos cerrados a menudo ofrecen mayores rendimientos o mejores fuentes de ingresos que sus contrapartes de fondos abiertos.
  • El precio de un fondo de cierre de cierre varía según la oferta y la demanda, así como los valores de tenencia variables de su cartera.

Cuán diferentes son los fondos cerrados

Sin embargo, los fondos de cierre se cierran de los fondos abiertos de manera fundamental. Un fondo de capital fijo solo recauda una cantidad determinada de capital una vez, a través de una oferta pública inicial, mediante la emisión de un número fijo de acciones, que los inversores compran. Una vez que se han vendido todas las acciones, la oferta se «cierra», ese es el nombre. No fluye nuevo capital de inversión al fondo.

Por el contrario, los fondos mutuos y los fondos negociados en la bolsa de dólares atraen constantemente a nuevos inversores, emitiendo acciones adicionales y rescatando, o recomprando, acciones de los accionistas que desean vender.

Lista de fondos cerrados en bolsas de valores donde sus acciones se negocian como acciones con movimientos en el precio de las acciones durante el día de negociación. Esta actividad de cotización contrasta con los fondos mutuos de capital abierto, que cotizan solo una vez, al final del día de negociación. Si bien el precio de las acciones del fondo abierto se basa en el valor liquidativo (NAV) de la cartera, el precio de cierre de las acciones de un fondo cerrado varía según las fuerzas del mercado. Estas fuerzas incluyen la oferta y la demanda, así como los valores cambiantes de los valores en las tenencias del fondo.

Debido a que operan exclusivamente en el mercado secundario, los fondos cerrados requieren una cuenta de corretaje para comprar y vender. Un fondo de capital variable a menudo se puede comprar directamente a través de la compañía de inversión patrocinadora del fondo.

Hijo

  • Cartera diversificada

  • Gestión profesional

  • Precios transparentes

  • Mayor rendimiento que los fondos de capital abierto

Contras

  • Sujeto a volatilidad

  • Menos líquido que los fondos de capital abierto

  • Disponible solo a través de corredores

  • Puede obtener un gran descuento

Fondos cerrados y valor liquidativo

Una de las características únicas de un fondo cerrado es su precio. El NAV del fondo se calcula periódicamente. Sin embargo, el precio que cotiza en la bolsa está determinado enteramente por la oferta y la demanda. Un fondo de capital fijo puede dar lugar a que la reclamación de este inversor cotice con una prima o un descuento por su valor liquidativo. Precio de prima significa que el precio de una acción está por encima del NAV y un descuento contra el valor está por debajo del NAV.

Los fondos de cierre cerrados pueden negociarse por primas y descuentos por diversas razones. Quizás estén dirigidos a un sector popular y reflejen el espíritu de ese sector. Estos fondos también pueden negociarse con una prima si el fondo es administrado por un recolector de acciones exitoso. Por el contrario, debido a la falta de demanda de los inversores o un perfil de riesgo y rendimiento deficiente para el fondo, es posible que se negocie con un descuento sobre su valor liquidativo.

Como ya se mencionó, los fondos de capital fijo no recompran acciones a los inversores, pero los inversores pueden negociar las acciones entre ellos. Dado que los fondos de capital fijo no rescatan las acciones de los inversores, no mantienen grandes niveles de reservas de efectivo y les dejan más fondos para invertir. Pueden utilizar el apalancamiento (pedir capital prestado) para aumentar los rendimientos. Como resultado, los fondos cerrados a menudo ofrecen mayores retornos o mejores fuentes de ingresos que sus contrapartes de fondos mutuos de fondos abiertos.

Ejemplos de fondos cerrados

El último tipo de fondo cerrado, medido por los activos bajo administración, son los fondos de bonos municipales. Estos grandes fondos invierten en las obligaciones de deuda de los gobiernos estatales y locales y las agencias gubernamentales. Los administradores de estos fondos a menudo buscan una amplia diversificación para minimizar el riesgo, pero a menudo confían en el apalancamiento para maximizar los rendimientos.

Los administradores de fondos globales e internacionales también construyen con acciones o instrumentos de renta fija en todo el mundo. Estos incluyen fondos globales, que combinan valores estadounidenses e internacionales, fondos internacionales, que solo compran valores no estadounidenses y fondos de mercados emergentes, que pueden ser muy volátiles y menos líquidos debido a los países en los que invierten.

Uno de los fondos de cierre más grandes es el Eaton Vance Tax Managed Diversified Global Equity Income Fund (EXG). Fundada en 2007, tiene una capitalización de mercado de 2.230 millones de dólares desde marzo de 2020.El objetivo principal de la inversión es proporcionar ingresos y ganancias corrientes, con el objetivo secundario de la revalorización del capital.