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¿Qué es el Total Bond Fund?

Un fondo de bonos completo es un fondo mutuo o un fondo que se negocia en una bolsa que intenta replicar un índice de bonos amplio. Un fondo de bonos completo tiene muchos valores en una variedad de vencimientos, tanto del sector público como del privado. El índice más utilizado como referencia es el Barclays Aggregate Bond Index, que contiene bonos respaldados por el Tesoro, bonos corporativos, bonos municipales y valores de alto grado respaldados por hipotecas.

Conclusiones clave

  • Un fondo de bonos completo rastrea el desempeño de su índice subyacente, que monitorea todo el mercado de bonos.
  • Invertir en un fondo de bonos completo ofrece a los inversores la misma exposición al mercado de bonos que las inversiones en bonos más tradicionales, pero ofrece una opción muy líquida en un sector tradicionalmente muy ilíquido.
  • Para que los fondos de bonos completos funcionen, deben tener un vencimiento similar al de los bonos del índice subyacente.
  • Vanguard ofrece uno de los fondos de bonos completos más populares y se lo conoce como Vanguard Full Bond Market Index Fund.

Cómo funciona Total Bond Fund

Los fondos de bonos completos pueden invertir en bonos de vencimiento, clase y calificaciones similares para replicar una emisión que el fondo no puede comprar. Estas limitaciones se deben a la relativa variabilidad y falta de liquidez de los mercados de bonos en comparación con los mercados de acciones. Es importante que un fondo de bonos completo tenga una tasa de interés y un vencimiento similares al índice subyacente.

De hecho, las carteras de fondos de bonos completos tienen un poco más de libertad en la elección de valores que un fondo de acciones completo. Debido a que las emisiones de bonos individuales tienen menos liquidez que las acciones, algunos fondos tienen que pasar por alto ciertas emisiones que están en el índice de referencia mientras seleccionan otros bonos que no están en el índice.

Muchos fondos de bonos completos tienen una asignación pequeña, alrededor del 20% de los activos, de los cuales los bonos pueden seleccionarse a discreción de los administradores y mantenerse en activos fuera del índice Barclays, como bonos internacionales, derivados y papeles corporativos de tasa más baja. Esto permite a los administradores de fondos invertir en una serie de activos no relacionados y mantener el perfil de riesgo general del fondo dentro del mismo rango que el índice Barclays.

Las métricas de riesgo más importantes para mantenerse cerca del índice son el vencimiento, o más específicamente el vencimiento promedio ponderado, así como la duración o la sensibilidad de los cambios en las tasas de interés.

Índice de mercado total de bonos de vanguardia

El índice de mercado completo de Vanguard Bonds está diseñado para proporcionar una amplia exposición a bonos de grado de inversión de EE. UU. Reflejando este objetivo, el fondo invierte aproximadamente un 30% en bonos corporativos y un 70% en bonos del gobierno de EE. UU. De todos los vencimientos (emisiones a corto, intermedio y largo plazo). A marzo de 2020, el fondo tenía una rentabilidad anual a 10 años del 3,57%.

Al igual que con otros fondos de bonos, uno de los riesgos con el fondo es que una reducción en las tasas de interés podría llevar a una reducción en el precio de los bonos en la cartera, lo que reduciría el precio del NAV del fondo. Dado que el fondo invierte en todos los segmentos y vencimientos del mercado de renta fija, los inversores pueden considerar la tenencia de bonos principales.