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¿Qué es un fondo de intercambio?

Un fondo de intercambio, también conocido como fondo de intercambio, es un acuerdo entre los accionistas concentrados de varias empresas que agrupan acciones y permiten a un inversor intercambiar su gran participación de acciones individuales por unidades de toda la cartera del conjunto. Los fondos de intercambio proporcionan una manera fácil para que los inversores diversifiquen sus tenencias y difieran los impuestos de las ganancias de capital.

Los fondos de intercambio no deben confundirse con los fondos negociados en los mercados de valores (ETF), que son valores mutuos similares a los fondos que se negocian en los mercados de valores.

Conclusiones clave

  • Los fondos de intercambio agrupan grandes sumas de accionistas concentrados de varias empresas en un solo grupo de inversión.
  • El objetivo es permitir que los grandes accionistas de una sola corporación intercambien sus participaciones concentradas a cambio de una participación en la cartera más diversificada de la época.
  • Los fondos de intercambio son particularmente atractivos para los accionistas concentrados que desean cambiar sus participaciones que de otro modo estarían restringidas.
  • También atraen a los grandes inversores que valoran acciones que estarían sujetas a un enorme impuesto sobre las ganancias de capital si intentaran diversificarse vendiendo esas acciones para comprar otras en el mercado.

Cómo funcionan los fondos de intercambio

El fondo de intercambio aprovecha el hecho de que algunos inversores se encuentran en una posición similar a la de un sitio de concentración de acciones que busca diversificarse. Entonces, en este tipo de fondo, algunos inversionistas juntan sus acciones en una sociedad, y cada inversionista obtiene una participación prorrateada del fondo de intercambio. Ahora el inversor tiene una participación en un fondo que tiene una cartera de acciones diferentes, lo que permite cierta diversificación. Este enfoque no solo mide la diversificación para el inversor, sino que también permite diferir los impuestos.

Dado que un inversor intercambia acciones con el fondo, en realidad no se realiza ninguna venta. Esto permite al inversor aplazar el pago del impuesto sobre las ganancias de capital hasta que venda las unidades del fondo. Hay fondos de cambio públicos y privados. El primero se ocupa de empresas que no cotizan en bolsa, lo que ofrece a los inversores una forma de diversificar las participaciones de capital privado. Los fondos públicos ofrecen acciones de cartera a inversores que comprenden empresas que cotizan en bolsa.

Los fondos de intercambio están diseñados para atraer principalmente a los inversores que anteriormente se han centrado en la construcción de sitios concentrados en acciones restringidas o que son muy respetados, pero que ahora buscan diversificarse. Un gran banco, compañía de inversión u otra institución financiera generalmente creará un fondo de cierto tamaño y se fusionará con el objetivo en términos de acciones adicionales.

Los participantes en un fondo de intercambio colocarán algunas de sus acciones, que luego se agruparán con las acciones de otros inversores. Con la contribución de cada accionista, la cartera se diversifica aún más. Un fondo de intercambio puede comercializarse para ejecutivos y propietarios de empresas, que han acumulado posiciones que generalmente están dirigidas a una empresa o un puñado de empresas. La participación en el fondo les permite diversificar estas posiciones concentradas en acciones.

Requisitos del fondo de intercambio

Los fondos de intercambio pueden requerir que los participantes potenciales tengan una liquidez mínima de $ 5 millones para participar y contribuir. Los fondos de intercambio suelen tener un período de bloqueo de siete años para cumplir con los requisitos de aplazamiento de impuestos, lo que puede ser un problema para algunos inversores.

A medida que el fondo crece y cuando se han plantado muchas acciones, el fondo se cierra con nuevas acciones. A cada inversor se le otorga un interés en las acciones colectivas en función de las suyas propias de las contribuciones originales. Las acciones del fondo que se transfieren al fondo de intercambio no están sujetas a impuestos inmediatos sobre las ganancias de capital.

Si un inversor decide que quiere dejar un fondo de intercambio, recibirá acciones extraídas del fondo en lugar de efectivo. Estas acciones dependerán de lo que se haya agregado al fondo y aún esté disponible. Las acciones pueden estar en hasta el 80 por ciento de los activos en un fondo de intercambio, pero el resto debe consistir en inversiones no líquidas, como inversiones inmobiliarias.