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¿Qué es un Fondo de Inversión Colectiva?

Un fondo de inversión colectiva (CIF), también conocido como fideicomiso de inversión colectiva (CIT), es un grupo de cuentas agrupadas mantenidas por un banco o una empresa fiduciaria. La institución financiera agrupa activos de individuos y organizaciones para desarrollar una cartera más diversificada. Hay dos tipos de fondos mutuos:

  • Fondos A1, activos agrupados aportados a la inversión o reinversión
  • Fondos A2, activos agrupados para jubilación, participación en las ganancias, bonificación de acciones u otras entidades exentas del impuesto sobre la renta federal

Los CIF generalmente solo están disponibles para la persona a través de planes de jubilación patrocinados por el empleador, planes de pensión y compañías de seguros. Otros nombres para ellos incluyen fondos mutuos de fideicomiso, fondos mutuos, fideicomisos colectivos y fideicomisos combinados.

Cómo funciona un fondo de inversión colectiva

Los CIF son fondos no regulados por la Comisión de Bolsa de Valores (SEC) o la Ley de Inversiones de 1940, sino que operan bajo la autoridad reguladora de la Oficina del Contralor y Auditor General (OCC). Mientras que los CIF son fondos mancomunados al igual que los fondos mutuos, los CIF son vehículos de inversión no registrados, más como fondos de cobertura.

El objetivo principal de un fondo de inversión colectiva, mediante el uso de economías de escala, es reducir los costos con una combinación de fondos y pensiones de participación en los beneficios. Los fondos mancomunados se agrupan en una cuenta fiduciaria maestra (legalmente hablando, los CIF se establecen como fideicomisos) que son controlados por el banco o empresa fiduciaria, que actúa como fideicomisario o albacea. Sin embargo, muchas instituciones financieras utilizan compañías de inversión o compañías de fondos mutuos como subasesores para administrar las carteras.

Por ejemplo, Invesco Trust Company administra Invesco Global Opportunity Trust e Invesco Risk Balanced Commodity Trust. Los CIF también son administrados por Fidelity, Franklin Templeton y T. Rowe Price.

Inversiones CIF

El banco, actuando en fideicomiso, tiene derecho legal a los activos del fondo. Sin embargo, cualquier beneficio relacionado con los activos del fondo pertenece a cualquiera que participe en el fondo. En realidad, son los beneficiarios reales de los activos. Los participantes que poseen el CIF no tienen un activo específico, pero tienen una participación en los activos agregados del fondo. CIT puede invertir en casi cualquier tipo de activo, incluidas acciones, bonos, derivados e incluso fondos mutuos.

Los CIF han diseñado específicamente un banco para mejorar su gestión de inversiones eficaz mediante la puesta en común de los activos de diferentes cuentas en un solo fondo centrado en una estrategia y un objetivo de inversión elegidos. Al combinar diferentes activos fiduciarios en una cuenta, el banco normalmente puede reducir significativamente sus costos operativos y administrativos. La estructura designada de la estrategia de inversión está diseñada para maximizar el rendimiento de la inversión.

Según un estudio realizado por la firma de investigación Cerulli Associates con sede en Singapur en 2016, se habían invertido alrededor de $ 2.8 billones en CIF, y se estimó que esa cifra llegaría a $ 3 billones a fines de 2018.

Conclusiones clave

  • Un fondo de inversión colectiva (CIF) es un fondo de inversión combinado exento de impuestos, disponible principalmente en planes de jubilación patrocinados por el empleador.
  • Aunque estructuralmente similar a los fondos mutuos, los CIF no están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
  • Los CIF no están asegurados por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC).
  • Los CIF tienen una presencia cada vez mayor en los planes 401 (k), en gran parte debido a sus menores costos operativos y de administración.

Historia de los Fideicomisos de Inversión Colectiva

El primer fondo de inversión colectiva se creó en 1927. Debido a la falta de tiempo, cuando el mercado de valores quebró dos años después, se vieron severamente restringidos por la contribución percibida de estos fondos mancomunados a las dificultades financieras en las que más tarde. Los bancos se limitaron a ofrecer CIF a los clientes de confianza y solo a través de planes de beneficios para empleados.

La situación empezó a cambiar en el siglo XXI. Los CIF comenzaron a cotizar en plataformas electrónicas de negociación de fondos mutuos, lo que aumentó su visibilidad y frecuencia de operaciones. La Ley de Protección de Pensiones de 2006 supuso un gran impulso para los CIF, ya que los implementó esencialmente como planes de contribución definida. Con el tiempo, los fondos de plazo límite (TDF) se hicieron muy populares y la estructura de CIF es adecuada para este tipo de vehículo a largo plazo.

Cómo se diferencian los CIF de los fondos mutuos

Si bien ambos ofrecen diferentes opciones de inversión y tienen una canasta de activos. Los CIF se diferencian de los fondos mutuos de muchas formas significativas.

Hijo

  • Cartera diversificada

  • Menores costos de administración y distribución

  • Mantenido según un estándar bancario confiable

  • Ganancias exentas de impuestos

Contras

  • Disponible solo a través de planes de jubilación del empleador

  • Difícil de rastrear el desempeño

  • Operaciones menos transparentes

  • Menos opciones de inversión

  • Quizás de manera más significativa, los CIF tienden a tener costos operativos más bajos que los fondos mutuos, ya que no tienen que cumplir con los requisitos de información de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC): proporcionar folletos o instalar juntas directivas independientes, por ejemplo.
  • Los CIF solo son ofrecidos por bancos y compañías fiduciarias para planes de jubilación y no están disponibles para el público en general, a diferencia de los fondos mutuos, que los inversionistas pueden comprar directamente oa través de un intermediario financiero, como un corredor.
  • Los CIF generalmente son supervisados ​​por administradores empleados por el fideicomisario, pero los fondos mutuos son aprobados por un administrador de fondos mutuos o un grupo de administradores aprobado por una junta directiva.
  • Los CIF no se pueden transferir a cuentas IRA ni a otras cuentas.

Ejemplo del mundo real

En la actualidad, los CIF suelen aparecer en los planes 401 (k) como una opción de valor estable. Según un informe de «TheStreet.com», un informe del Instituto de Empresas de Inversión encontró que su participación en el plan 401 (k) de los activos del plan aumentó del 6% en 2000 a un 19% estimado en 2016. Información de la asesoría de inversiones institucionales firma Callan que se encuentra en el Encuesta de Tendencias de Contribución Definida 2018 Se constató que la presencia de CIF aumentó del 43,8% en 2011 al 65% en 2017.