Fondo mutuo frente a ETF: descripción general
Los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) tienen mucho en común. Ambos tipos de fondos son una combinación de muchos activos diferentes y son una forma común de diversificación de los inversores. Sin embargo, existen diferencias clave en la forma en que se gestionan. Los ETF se pueden negociar como acciones, y los fondos mutuos solo se pueden comprar al final de cada día de negociación según un precio calculado. Los fondos mutuos también se administran activamente, lo que significa que un administrador de fondos toma decisiones sobre cómo asignar los activos en el fondo. Por el contrario, los ETF se gestionan normalmente de forma pasiva y se basan más simplemente en un índice de mercado en particular.
Según el Instituto de Compañías de Inversión, había 8.059 fondos mutuos con un total de $ 17,71 billones en activos a diciembre de 2018. Eso se compara con la investigación de ICI sobre ETF, que informó un total de 1,988 ETF con $ 3,37 billones en activos combinados para el período. mismo.
Conclusiones clave
- Los fondos mutuos generalmente se administran activamente para comprar o vender activos dentro del fondo en un esfuerzo por llegar al mercado y ayudar a los inversores a obtener ganancias.
- Los ETF se gestionan en su mayoría de forma pasiva, ya que normalmente siguen un índice de mercado específico; se pueden comprar y vender como existencias.
- Los fondos mutuos tienden a tener tarifas más altas y tasas de costos más altas que los ETF, lo que refleja, en parte, los costos más altos de la gestión activa.
- Los fondos mutuos son de duración indefinida: existe comercio entre los inversores y el fondo y el número de acciones disponibles es ilimitado; o capital cerrado: el fondo emite una determinada cantidad de acciones independientemente de la demanda de los inversores.
- Los tres tipos de ETF son fondos mutuos de índice abierto negociables, fideicomisos de inversión unitaria y fideicomisos de donantes.
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Fondos mutuos Vs ETF
Los fondos de inversión
Los fondos mutuos suelen tener un requisito de inversión mínima más alto que los ETF. Estos mínimos pueden variar según el tipo de fondo y empresa. Por ejemplo, el Vanguard 500 Index Investor Fund requiere una inversión mínima de $ 3,000, mientras que el American Growth Fund, que ofrece American Funds, requiere un depósito inicial de $ 250.
Muchos fondos mutuos son administrados por un administrador de fondos o personal que toma decisiones para comprar y vender acciones u otros valores dentro de ese fondo con el fin de llegar al mercado y ayudar a sus inversionistas a obtener ganancias. Estos fondos tienden a costar más, ya que requieren mucho más tiempo, esfuerzo y mano de obra.
Los fondos mutuos se compran y venden directamente entre los inversores y el fondo. El precio del fondo no se fija hasta el final del día hábil en el que se determina el valor liquidativo (NAV).
Dos tipos de fondos mutuos
Hay dos clasificaciones legales de fondos mutuos:
- Fondos abiertos. Estos fondos son los más grandes del mercado de fondos mutuos en volumen y activos bajo administración. Con los fondos abiertos, las acciones del fondo se compran y venden directamente entre los inversores y la empresa del fondo. No hay límite para la cantidad de acciones que puede emitir el fondo. Entonces, a medida que más inversores compran el fondo, se emiten más acciones. Las regulaciones federales requieren un proceso de valoración diario, conocido como marca de mercado, que posteriormente fluctúa un precio por acción del fondo para reflejar los cambios en el valor de la cartera (activo). El número de acciones en circulación no afecta el valor de las acciones de un individuo.
- Fondos cerrados. Estos fondos solo emiten un número específico de acciones y no emiten nuevas acciones a medida que crece la demanda de los inversores. Los precios no están fijados por el valor liquidativo (NAV) del fondo, sino que dependen de la demanda de los inversores. Las acciones se compran a menudo con una prima o con un descuento del valor liquidativo.
Es importante prestar atención a las diferentes estructuras de tarifas e implicaciones fiscales de estas dos opciones de inversión antes de decidir si encajan en su cartera y cómo.
Fondos de intercambio negociados (ETF)
Los ETF pueden costar mucho menos para un trabajo de nivel de entrada, tan poco como el costo de una sola acción, más tarifas o comisiones. Los ETF son creados o reembolsados en grandes cantidades por inversores institucionales y las acciones se negocian durante el día entre inversores como si fueran acciones. Al igual que las acciones, los ETF se pueden vender al descubierto. Estas disposiciones son importantes para los traders y especuladores, pero tienen poco interés para los inversores a largo plazo. Pero debido a que los ETF tienen un precio constante en el mercado, existe la posibilidad de negociar a un precio diferente del NAV real, lo que podría introducir la posibilidad de arbitraje.
Los ETF brindan a los inversores ventajas fiscales. Como carteras administradas de forma pasiva, los ETF (y los fondos indexados) suelen obtener menos ganancias de capital que los fondos mutuos administrados de forma activa.
Los ETF son más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos mutuos debido a la forma en que se crean y redimen.
Ejemplo de fondo mutuo frente a fundación
Por ejemplo, es probable que un inversor reembolse 50.000 dólares de un fondo tradicional Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Para pagar al inversionista, el fondo debe vender acciones por valor de $ 50,000. Si las acciones se valoran para liberar el efectivo al inversor, el fondo toma esa ganancia de capital, que se distribuye a los accionistas antes de fin de año. Como resultado, los accionistas pagan los impuestos sobre el volumen de negocios dentro del fondo. Si un accionista de un ETF desea rescatar $ 50,000, el ETF no vende ninguna acción en la cartera. En cambio, ofrece a los accionistas “reembolsos en especie”, lo que limita la posibilidad de pagar ganancias de capital.
Tres tipos de ETF
Hay tres clasificaciones legales para los ETF:
- Fondo mutuo de índice abierto negociado. Este fondo está registrado bajo la SEC Investment Company Act 1940, por la cual los dividendos se reinvierten el día en que se reciben y se pagan a los accionistas en efectivo trimestralmente.Se permiten préstamos de valores y se pueden utilizar derivados en el fondo.
- Fideicomiso de Inversión de Unidad de Intercambio Negociado (UIT). Las UIT negociadas en bolsas se rigen por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, pero deben buscar replicar completamente sus índices específicos, limitar las inversiones en una sola emisión al 25% o menos e imponer límites de ponderación adicionales. Establecimiento de fondos diversificados y no diversificados . .Las UIT no reinvierten dividendos automáticamente, sino que pagan dividendos en efectivo trimestralmente. Algunos ejemplos de esta estructura incluyen QQQQ y Dow DIAMONDS (DIA).
- Fideicomiso de donantes de intercambio negociado. Este tipo de ETF tiene un gran parecido con un fondo cerrado, pero el inversor posee las acciones subyacentes de las empresas en las que se invierte el ETF. Esto incluye los derechos de voto para convertirse en accionista. Sin embargo, la composición del fondo no cambia. Los dividendos no se reinvierten, sino que se pagan directamente a los accionistas. Los inversores deben negociar lotes de 100 acciones. Un ejemplo de este tipo de ETF son los recibos de depósito de las sociedades de cartera (HOLDR).
