¿Qué son los fondos de comportamiento?
Los fondos conductuales son una categoría de fondos mutuos que utilizan las finanzas conductuales como base de su estrategia de inversión.
Los administradores de fondos conductuales creen que el comportamiento humano conduce a ciertas ineficiencias del mercado. Los inversores pueden aprovechar estas ineficiencias del mercado para obtener un mejor rendimiento. Los fondos conductuales son de creciente interés entre inversores y académicos porque sus principios básicos abren importantes oportunidades de investigación y análisis; esto permite utilizar una amplia gama de estrategias de inversión para crear fondos.
Conclusiones clave
- Los fondos conductuales son una categoría de fondos mutuos que utilizan las finanzas conductuales como base de su estrategia de inversión.
- Los administradores de fondos conductuales creen que ciertas ineficiencias del mercado conducen a un comportamiento humano que puede explotarse para obtener un mejor rendimiento.
- Las finanzas conductuales son el estudio del comportamiento humano, la práctica y las tendencias en relación con las finanzas, la economía y la toma de decisiones de inversión.
- Los fondos conductuales buscan capitalizar las posibles anomalías de precios en el continuo entre inversores racionales e irracionales.
Comprensión de los fondos conductuales
La base de los fondos conductuales es la financiación conductual. Las finanzas del comportamiento es un campo relativamente nuevo que combina la teoría psicológica cognitiva y del comportamiento con la economía y las finanzas ordinarias. Busca explicar por qué la gente toma decisiones financieras irracionales. Es decir, las finanzas conductuales son el estudio del comportamiento humano, la práctica y el sesgo en relación con las finanzas, la economía y la toma de decisiones de inversión.
Los fondos conductuales buscan explotar posibles anomalías de precios en el continuo entre inversores racionales e irracionales mediante el seguimiento de sus actitudes y toma de decisiones. Por ejemplo, durante los períodos de recesión del mercado, los inversores tienden a tener una actitud gregaria; incluso evitan inversiones fundamentalmente sólidas y reducen sus precios. Se podría decir que estos inversores se mueven más por sus emociones humanas que por los elementos básicos de la inversión.
Por ejemplo, durante la recesión en el mercado de valores de EE. UU. Entre 2007 y 2009, muchos inversores influenciados emocionalmente huyeron del mercado de valores. Esto ha creado una oportunidad para algunas compras económicas para inversores más seguros. Los fondos conductuales tienen la intención de aprovechar este tipo de oportunidades para comprar acciones y otras inversiones evitadas por otros inversores, a un precio con descuento. Sin embargo, no está claro si los fondos conductuales que utilizan tales estrategias son realmente mejores que el mercado.
Consideraciones Especiales
Las estrategias de inversión de los fondos conductuales pueden perseguir temas similares.
Encontrar una tendencia irracional en el mercado
Los sesgos irrazonables del mercado pueden exagerar el impacto de las noticias negativas, empujando los precios de las acciones a niveles mucho más profundos (para oportunidades de compra de bajo costo) o exagerando el impacto de las noticias positivas al elevar los precios de las acciones a niveles más altos (con el alto costo de las oportunidades de venta corta). ).
Identificación de acciones con indicadores inesperados
Los fondos de comportamiento intentan identificar aquellas acciones que tienen indicadores temporalmente más bajos o más altos de lo esperado (por ejemplo, relación precio-ganancias). Si estos se comparan con otros fundamentos, como el riesgo crediticio y las valoraciones de la empresa, puede indicar una mejor elección de inversión de manera oportuna.
Acciones que tienen un rendimiento temporalmente inferior
Los fondos conductuales también pueden invertir en acciones que pueden tener un rendimiento temporalmente inferior al del mercado en general debido a una exuberancia irracional, pero que siempre tienen fundamentos sólidos.
Oportunidades rentables
Por último, los fondos conductuales pueden intentar identificar acciones basándose en otros desarrollos potenciales que podrían conducir a oportunidades rentables, como resultado de recompras o divisiones de acciones esperadas.
