• Categoría de la entrada:ETF Essentials / ETFs
En este momento estás viendo Fondos mutuos frente a ETF: ¿cuál es la diferencia?

Fondos mutuos frente a ETF: una descripción general

Los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) se crean a partir del concepto de invertir en fondos mancomunados, a menudo adhiriéndose a una estrategia pasiva e indexada que busca rastrear o replicar índices de referencia representativos. Los fondos combinan valores para ofrecer a los inversores el beneficio de una cartera diversificada. El concepto de fondo mancomunado ofrece principalmente diversificación y viene con economías de escala, lo que permite a los administradores reducir los costos de transacción a través de transacciones de grandes acciones con capital de inversión mancomunado.

Conclusiones clave

  • Los fondos mutuos y los ETF ofrecen a los inversores opciones de productos de inversión agrupados.
  • Los fondos mutuos tienen una estructura más compleja que los ETF con diferentes clases y tarifas de acciones.
  • Los ETF tienden a atraer a los inversores porque rastrean los índices del mercado, los fondos mutuos son atractivos porque ofrecen una amplia selección de fondos administrados activamente.
  • Los ETF se negocian activamente durante el día de negociación y las operaciones de fondos mutuos cierran al final del día de negociación.
  • Los fondos mutuos se administran activamente y los ETF son opciones de inversión pasiva.

Similitudes

Los fondos mutuos y los ETF suelen tener entre 100 y 3000 valores individuales dentro del fondo. Ambos tipos de inversión también se rigen principalmente por las tres principales leyes de valores promulgadas después de la caída del mercado de 1929.

  • Ley de valores de 1933
  • Ley de Bolsa y Valores de 1934
  • Ley de Sociedades de Inversión de 1940

Si bien estos dos productos de inversión se construyen a partir del mismo concepto de fondo común y se rigen por las mismas leyes de valores clave, no hay duda de que existen algunas diferencias clave entre los fondos mutuos y los ETF. Estas diferencias pueden resultar atractivas según el inversor.

1924

El año en que se ofreció el primer fondo mutuo a inversionistas en Estados Unidos.

Los fondos de inversión

MFS Investment Management ofreció el primer fondo mutuo de EE. UU. En 1924.Desde la década de 1920, los fondos mutuos han estado proporcionando a los inversores una amplia gama de ofertas de fondos agrupados. Si bien algunos fondos mutuos se gestionan de forma pasiva, muchos inversores buscan en estos valores el valor añadido que pueden ofrecer en una estrategia de gestión activa. Para estos inversores, la gestión activa es el diferenciador clave porque confían en un gestor profesional para construir la mejor cartera en lugar de simplemente seguir un índice.

Los fondos mutuos ofrecen una amplia gama de opciones de fondos administrados activamente, mientras que los ETF tienden a tener opciones administradas más pasivamente.

De las dos opciones, como inversión pionera y gestionada activamente, los fondos mutuos tienen algunas complejidades adicionales. Por lo general, habrá tarifas de administración más altas para un fondo mutuo porque los gerentes de trabajo tienen la tarea de dificultar la identificación de los mejores valores que se ajusten a la estrategia de la cartera. Los fondos mutuos tienen una integración establecida desde hace mucho tiempo en el proceso de transacción de corretaje de servicio completo. Esta oferta de servicio completo es la razón principal para estructurar las clases de acciones y algunas consideraciones adicionales pueden agregar tarifas.

Los fondos mutuos se crean licitando con múltiples clases de acciones. Hay un Estructura de cargos que requiere que el inversionista pague diferentes tipos de cargas de ventas a un corredor. Las diferentes clases de acciones también tienen diferentes tipos de tarifas de operación.

Las tarifas de operación de los fondos mutuos se comunican de manera integral al inversionista a través de la relación de costos. La relación de costos consiste en tarifas de administración, costos operativos y tarifas 12b-1. Las tarifas 12b-1 son un diferenciador fundamental entre fondos mutuos y ETF. El fondo mutuo requiere tarifas 12b-1 para respaldar los costos de venta del fondo a través de relaciones de corretaje de servicio completo.Los ETF no requieren las tarifas 12b-1 y, por lo tanto, pueden aumentar un poco la relación de costos del fondo mutuo.

Comprender los precios de los fondos mutuos también es fundamental para un inversor. El precio de los fondos mutuos se basa en el valor liquidativo (NAV) calculado al final del día de negociación. Los fondos mutuos estándar abiertos solo se pueden comprar y vender a su valor liquidativo, lo que significa que un inversor que opera durante el día de negociación tiene que esperar hasta que se calcule el precio final para realizar su pedido.

Las tarifas de los fondos mutuos tienden a ser más altas que las de los ETF, principalmente porque la mayoría de los fondos mutuos se administran activamente, lo que requiere más mano de obra e insumos que los ETF administrados con mayor frecuencia de manera inactiva.

Fondos de intercambio negociados

El primer ETF se introdujo en 1993 para rastrear el índice S&P 500, y su número había crecido a más de 3.400 ETF a fines de 2017.Las regulaciones requerían principalmente que estos fondos se administraran pasivamente con valores de seguimiento de índices. En 2008, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) agilizó su proceso de aprobación de ETF, que por primera vez permitió ETF gestionados activamente.

Históricamente, los ETF han sido muy populares entre los inversores de índices que buscan exposición a un segmento de mercado en particular y los beneficios de la diversificación en todo el sector. En los últimos años, los fondos de beta inteligente se han vuelto cada vez más populares, con activos que crecieron casi un 20% año tras año durante los últimos cinco años.Dentro del rango de oferta de la Fundación, un ETF de beta inteligente proporciona un tipo de producto de índice personalizado que se basa en una metodología de índice basada en factores. Esta personalización permite a los inversores elegir entre opciones de índices que han seleccionado atributos subyacentes que pueden, en muchos casos, tener un rendimiento superior. Con la evolución de los fondos indexados de beta inteligente, las opciones de la Fundación se han expandido, brindando a los inversores una variedad más amplia de opciones de ETF pasivas.

Las tarifas también son una consideración importante para los inversores de ETF. Los ETF no cobran tarifas de carga de ventas. Los inversores pagarán una comisión si es necesario para negociarlos, pero muchos ETF se negocian de forma gratuita. En términos de costos operativos, los ETF tienen algunas diferencias con la opción de fondos mutuos.

Los costos de la Fundación suelen ser más bajos por varias razones. Los ETF tienen tarifas de administración más bajas porque muchos de ellos son fondos pasivos que no requieren un análisis de stock por parte del administrador del fondo. Las tarifas de transacción también suelen ser más bajas porque se requieren menos operaciones. Como se mencionó anteriormente, los ETF no cobran tarifas 12b-1, lo que reduce la relación de costo general.

El precio de los ETF también es diferente al precio de los fondos mutuos. Una consideración importante al comparar los dos. Los ETF se negocian durante el día en bolsas como acciones. Este comercio activo puede atraer a muchos inversores que prefieren la actividad comercial y las transacciones en tiempo real en su cartera. En general, el precio del ETF refleja el precio en tiempo real de los valores mantenidos en la cartera.

Consideraciones especiales: impuestos

Los fondos mutuos y los ETF se gravan como cualquier otra inversión en la que se gravan los ingresos obtenidos. Los inversores deben pagar impuestos sobre las ganancias de capital a corto o largo plazo cuando vendan sus acciones con fines de lucro. Las ganancias de capital a corto plazo se refieren a acciones mantenidas menos de un año antes de la venta. Los impuestos a largo plazo incluyen el beneficio de las acciones vendidas después de mantenerlas durante un año o más.

Las ganancias de capital a corto plazo se gravan a la tasa normal del impuesto sobre la renta. Las ganancias de capital a largo plazo se gravan al 0%, 15% y 20%, según el nivel de impuesto sobre la renta normal del inversor.Los inversores en fondos mutuos y ETF deben pagar impuestos sobre los dividendos que reciban del holding. Los dividendos ordinarios se gravan a la tasa normal del impuesto sobre la renta. Los dividendos calificados se gravan a la tasa de ganancias de capital a largo plazo.

Los fondos mutuos tienden a tener mayores implicaciones fiscales porque pagan distribuciones de ganancias de capital a los inversores. Estas distribuciones de capital pagadas por el fondo mutuo están sujetas a impuestos.Los ETF normalmente no pagan las distribuciones de capital y, por lo tanto, pueden tener una pequeña ventaja fiscal.

Para los inversores que mantienen sus activos en un vehículo con una ventaja fiscal como 401 (k), esta ventaja desaparece. Los planes 401 (k) y otros planes elegibles aceptan contribuciones con impuestos diferidos. El dinero depositado, hasta ciertos límites anuales, no está sujeto a ningún impuesto sobre la renta. Además, las inversiones en la cuenta pueden crecer libres de impuestos y no incurren en impuestos cuando se realizan transacciones.