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¿Qué es el formulario CSS F-8?

El formulario SEC F-8 es una presentación regulatoria ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de emisores canadienses que cotiza en bolsa para registrar valores ofrecidos en combinaciones de negocios, fusiones y ofertas de intercambio que requieren el voto de los accionistas.

El formulario SEC F-8 solo se puede utilizar si se ha preparado previamente una circular para una adquisición o combinación de negocios. Los valores registrados en el Formulario F-8 de la SEC deben ofrecerse a los tenedores estadounidenses en términos no menos favorables que los que se otorgan a los accionistas extranjeros. El formulario SEC F-8 sirve como envoltorio para la documentación de registro y divulgación canadiense requerida por las leyes y regulaciones de valores canadienses.

Conclusiones clave

  • El formulario F-8 de la SEC es requerido por los emisores canadienses que cotizan en bolsa que ofrecen valores a inversionistas estadounidenses que surgen de una fusión u otra combinación de negocios.
  • Las empresas canadienses reclaman el Formulario por valor de más de C $ 75 millones y cotizan valores en las bolsas de EE. UU.
  • Si un emisor está registrado utilizando el Formulario F-8 de la SEC, los términos de los derechos otorgados a los accionistas estadounidenses deben ser más favorables que extender los términos a los accionistas extranjeros.
  • Los inversores estadounidenses son una fuente importante de capital para los emisores canadienses.

Comprender el formulario CSS F-8

El formulario F-8 de la SEC, titulado «Declaración de registro según la Ley de intercambio de valores de 1933 para ciertos valores de emisores canadienses que se emitirán en ofertas de intercambio o fusión de negocios», debe presentarse cuando una combinación de negocios produce nuevos valores si:

  1. los valores se emiten en una oferta de canje que contiene menos del 25% de la clase de títulos valores en circulación sujetos a canje por tenedores estadounidenses; o
  2. los valores se emiten en una combinación de negocios en la que los tenedores estadounidenses tienen menos del 25% de la clase de valores al finalizar la transacción.

El formulario CSS F-8 se utiliza normalmente para registrar acciones conjuntas; con ciertas excepciones, los valores derivados no se pueden registrar con el formulario.

Para conocer los requisitos de elegibilidad para presentar el formulario ante la SEC, las dos empresas involucradas en una transacción deben:

  1. incorporado u organizado bajo las leyes de Canadá o bajo cualquier provincia o territorio de Canadá;
  2. una clase de valores se cotizó en una de las tres principales bolsas de valores del país durante 12 meses calendario inmediatamente antes de la presentación del formulario; y
  3. tener una capitalización de mercado de C $ 75 millones o más.

Ejemplo de uso del formulario F-8

Metro Inc., un distribuidor de alimentos y medicamentos con sede en Montreal, presentó una declaración de registro en el Formulario F-8 SEC en mayo de 2018 con respecto a las acciones ofrecidas o emitidas en relación con la adquisición de The Jean Coutu Group, una cadena de farmacias con sede en La provincia de Quebec también. . Debido a que menos del 25% de las acciones estarán en manos de inversores estadounidenses cuando se complete la combinación, la SEC ha implementado el Formulario F-8.

El sistema de divulgación de creencias múltiples (MJDS)

En julio de 1991, la SEC y los administradores de valores canadienses aprobaron el Sistema de divulgación de creencias múltiples (MJDS). El objetivo del MJDS era simplificar el proceso de presentación y facilitar que las empresas elegibles en Canadá recauden fondos en los Estados Unidos ofreciendo valores. Las empresas canadienses que cumplen con los requisitos del MJDS pueden utilizar el mismo prospecto al presentar ante la SEC que han preparado para cumplir con los requisitos de divulgación canadienses. Esto permite a las empresas ahorrar tiempo y reducir las cargas administrativas y los costos de la presentación por separado.

Como tal, SEC F-8 es un formulario de componente que permite a las empresas elegibles para MJDS utilizar los documentos de licitación relevantes requeridos por la regulación de valores canadiense al completar su presentación ante la SEC. Otros formularios CSS requeridos por los emisores canadienses incluyen los formularios F-7, F-9, F-10 y F-80.